(一)豆粕交割不能跨月交割

　　由于豆粕的保管期較短，存儲時容易發生質量問題，因此，交易所規定，豆粕交割不允許跨月交割。每個交割月交割完畢后，在質量異議期內沒有異議的話，豆粕期貨必須轉為現貨，如需再次交割，必須在交易所規定的期限內，經指定交割倉庫重新檢驗，按照交易所規定的程序，重新到交易所注冊標準倉單。這樣，能夠保證交割品的質量，避免出現交割糾

紛。

　　(二)交割方式：集中交割

　　豆粕作為大豆的加工產品，屬于工業品范疇，與大豆有著不同的生產、流通特點。

　　(1)品質不穩定。在高溫高濕多雨季節，豆粕非常容易發生霉變，因此在豆粕不易保管的特殊季節，加工企業大量減產或停工，進而使豆粕供求出現較大缺口。

　　(2)豆粕市場具有生產集中、消費分散的特點，這一特點在豆粕區域性市場中表現非常明顯，通常一家大型油脂廠可以成為所在省及臨近省飼料廠的主要供貨商。那么，油脂企業作為豆粕的主要供應商，它的生產經營行為就會影響甚至決定豆粕價格。

　　(3)豆粕作為一種工業品，其檢驗指標基本都是化學指標，與物理指標相比，化學指標檢驗比較復雜，時間較長。

　　采用集中交割，有助于發現真實價格，方便套期保值，控制市場風險。

　　(三)交割地點：大連地區大商所豆粕指定交割倉庫，暫不設異地交割庫。

　　國內外有一些交易所設立了異地交割倉庫，但從農產品期貨交易所的實踐和經驗看，多數異地交割倉庫的交割量很小或者基本沒有交割量。目前國際農產品期貨市場的趨勢是由多點交割轉向單點交割。

　　就設立異地庫的問題，我們也做了大量的研究和論證。之所以不設異地庫，主要有以下三點理由：

　　1、異地庫布局的合理性很難保證。

　　異地倉庫的布局是否合理會直接影響期貨價格以及實物交割量。設立異地庫，通常需要考慮客戶的分布情況、倉庫的地理位置及交通狀況、所在地的商品流通量等因素，并根據產銷狀況合理布局。但這只是一個大的原則，而且上述因素又在不斷變化，因此很難準確確定異地庫的地點。

　　根據以往的實踐，還可以總結這樣一個經驗，即在產地倉庫、銷地倉庫和集散地倉庫的選擇中，應優先選擇集散地倉庫作為交割倉庫。產地交割倉庫設立過多，會給買方接貨帶來許多不便；而銷地交割倉庫設立過多，容易使很多交割倉庫長年閑置，形同虛設。大連是國內豆粕的主要集散地，在大連設立指定交割倉庫，有利于發現真實的期貨價格。

　　2、升貼水標準的合理性很難保證。

　　升貼水設計不合理，就會使合約的標的不清晰，即在交易中出現雙重或多重價格標準，在這種情況下很容易導致期貨價格失真，同時也容易出現買方不愿出庫和賣方不愿入庫的現象。在制定異地升貼水時，需要考慮：確定基準交割地、異地與基準交割地之間的產銷狀況差別、異地與基準地之間的運雜費。從目前的情況看，后兩點很難準確把握。因此，從合約標的的清晰性和期貨價格的單一性等方面的考慮，設立單一地點的指定交割倉庫是合理的。

　　3、買方接貨不方便的問題。

　　過去，國內期貨市場在實物交割環節存在一些不規范的做法，在這種背景下，強調方便賣方交貨是有充分理由的。但是，現在我國期貨市場的法規、規則體系已經完善，我們在設立指定交割倉庫時，既要方便賣方客戶，又要考慮到買方客戶的利益。如果設立異地交割庫，賣方可以申請就近入庫，但是，買方就有可能在毫無準備的情況下接到自己不愿接的貨，例如A地飼料廠接到的卻是B地倉庫的貨物，這類問題在交割配對中既很難回避，又有很大的隨機性。

　　從大連本地的情況看，大連作為北方的天然良港，冬暖夏晾，氣候條件比較理想。同時大連又是北方最大的糧食集散中心，現貨市場比較發達，倉儲運輸設施完備，完全有能力承擔豆粕期貨交割。交易所將專門制定豆粕指定交割倉庫標準，精選一部分條件好的交割庫作為豆粕指定交割庫，從庫容、倉儲條件、檢驗水平及管理水平等方面，保證豆粕交割的順利進行。

　　(四)包裝物

　　目前現貨貿易中豆粕包裝的基本情況是，南方廠家95%以上使用編織袋，北方使用麻袋包裝較多，編織袋的成本低。進口豆粕全部是散裝，到港后使用編織袋進行裝袋。編織袋透氣性不好，保質期不及麻袋時間長。使用編織袋，在倉庫保管條件理想(密封保管)、豆粕質量很好的情況下，高溫季節最長可儲存4-6個月，麻袋可達到10個月以上。編織袋易破碎，在檢驗打樣及搬運過程中，損耗量大于麻袋包裝。編織袋一般不可以重復使用，使用麻袋可以使部分交割貨物經過重新檢驗合格后再次進行交割。綜合以上情況，規定豆粕交割必須使用麻袋。