●記者史云景發(fā)自上海

　　8月30日，吉林化學(xué)工業(yè)股份有限公司(下稱ST吉化，000618)董事會決議通過出資1.35億元回購對 外投資子公司———吉聯(lián)(吉林)石油化學(xué)有限公司(下稱吉聯(lián)石化)外資股東持有的35％股權(quán)，并計劃回購成功后將其改 制為吉林化工吉聯(lián)分公司。吉聯(lián)石化從2000年起開始盈利，但由于會計制度規(guī)定未能并入ST吉化財務(wù)報表，回購改制成 功后，原先用核算法

計算的投資在今年底將首次并入報表，從而會有利于公司扭虧計劃。換句話說，此次回購表明ST吉化打 響了保殼保牌的第一槍！ST吉化董秘辦張女士表示，此次回購合資子公司的股權(quán)，只是公司整合資源利用的一個方面，以往 吉聯(lián)石化主營同是石油化工類產(chǎn)品，屬于ST吉化整個生產(chǎn)作業(yè)鏈中一環(huán)，因而與ST吉化有著諸多關(guān)聯(lián)交易。收購吉聯(lián)石化 成為分公司后，將使得工作鏈中的各個環(huán)節(jié)聯(lián)系得更加緊密，有助于公司整體產(chǎn)業(yè)效率的提高。據(jù)張介紹，吉聯(lián)石化注冊資本 4.17億元，其中ST吉化出資2.71億元，剩下1.46億元由外資方———香港聯(lián)合石油化學(xué)出資，且近幾年都保持 盈利穩(wěn)定，因此對ST吉化主營業(yè)務(wù)業(yè)績提高會有一定裨益。但問題是，時隔6年之后，外資怎么愿意損失1100萬元出讓 盈利的合資公司呢？張對此的回答是董事會與對方協(xié)商的結(jié)果，包括在以往合資公司所享受的優(yōu)惠政策。據(jù)記者了解，200 1年上半年吉聯(lián)石化盈利2145萬元，香港聯(lián)合石化手握35％股權(quán)，獲利不菲。此外最重要的是，吉聯(lián)石化在成立初享受 了“兩免三減半”稅收優(yōu)惠，2001年起將不再享受此優(yōu)惠政策，此時ST吉化的回購成了能否繼續(xù)享受該優(yōu)惠政策條件之 一，如果外資方不同意收購，那么稅收優(yōu)惠可能將無法再享受。失去了稅收上的照顧，盈利前景將收到較大影響，選擇退出也 就成了順利成章之事。根據(jù)中國財政部《關(guān)于合并會計報表合并范圍請示的復(fù)函》之規(guī)定，主營業(yè)務(wù)收入少于母公司主營業(yè)務(wù) 收入10％，資產(chǎn)總額少于母公司資產(chǎn)總額10％，且利潤總額少于母公司利潤總額10％的子公司及合營公司不予合并，因 此吉聯(lián)石化每年3000萬—4000萬元的利潤不能合并到報表中。而收購成功后成為分公司，那么這部分利潤顯然將被記 入ST吉化的財務(wù)報表中，記者這番考慮遭到了張女士否認(rèn)，她表示此次收購公司并沒有這方面考慮，僅僅是為了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)整 合，加強(qiáng)管理，減少成本。湘財證券分析師李枝蓬認(rèn)為，使用核算法計算收益顯然不如直接合并入報表那樣來得直接，但是吉 聯(lián)石化的盈利只不過數(shù)千萬而已，相對于2002年ST吉化3.5億元的虧損無疑是杯水車薪，但此次收購足以表明ST吉 化希望通過自身內(nèi)部調(diào)整來加強(qiáng)市場競爭力，提升業(yè)績的決心。從整個石化煉造行業(yè)來看，相比去年石化類產(chǎn)品價格有所回升 ，因此下半年將比上半年有較好的業(yè)績，ST吉化2001年計提了部分壞賬及資產(chǎn)報廢準(zhǔn)備，虧損數(shù)額從去年開始也在不斷 下降，但年底能否扭虧還要看整個市場對石化產(chǎn)品的需求狀況。