流行指數：★★★★☆

　　著名的溫州正泰集團雖然始終在淡化自己家族企業的影子，但其的確是一家不折不扣的家族企業。總裁南存輝不斷稀釋自己家族所占股份的“自剪羽翼”行為，充滿了睿智和對企業長足發展的期待。當然，南的底線也很明確：其第一大股東的地位巋然不動；同時，作為企業的核心層，南氏家族對集團的控制巋然不動。也許正泰集團的發展方向就是未來家族

企業的發展方向。

　　南存輝的創業開始于1984年。當時，他與現在的德力西董事局主席胡成中——兩個小學同學，一個是修鞋匠，一個是裁縫。兩人各拿出1.5萬元合伙創辦了求精開關廠，此后的6年可看作兩個人各自事業的預演。這一階段最大的收獲，一是積累了各自的第一桶金——創業6年贏利200萬元，更主要的是每個人都明白了今后應當怎樣做——南存輝成為了柳市低壓電器之王，而胡成中卻成了柳市多元化發展最成功的企業家。前4年，從表面看，南存輝和胡成中的“求精開關廠”與鎮上的其他工廠或家庭作坊并沒有多么大的區別，但有幾個細微處卻預示著將來的質變。據說，創業初期，南存輝曾招其弟南存飛到廠里做工，干了月余，南存飛嫌每月30元的工資太低，辭工與他人合伙開商店去了。當鎮上生產所謂仿制品的企業沉溺于與政府打“游擊戰”時，南存輝已從上海請來專家指導生產；同時在經營上開始了無利息的“社會負債”式運轉模式——占壓供應商貨款2-3個月，占壓的款項占到總資產的30-35%——這一模式一直延續至今，包括1991年南存輝與胡成中分家，每人所分100萬元的資產中，并不全是真金白銀的現金和自有資產，其中還包括一部分供應商的貨款。

　　和胡成中分道揚鑣之后，南存輝與美商黃李益合資，“正泰”這一名稱由此問世。此后，南存輝把南存飛、朱信敏、吳炳池及林黎明四人攬入正泰公司成為股東。此次合資及引入股東，對南存輝及正泰而言，戰略意義已遠大于融資的含義。黃李益是南存輝的妻兄，南存飛是親弟弟，朱信敏是其外甥，吳炳池是妹夫，只有林黎明關系稍遠，但仍然沾親帶故。南存輝靠股權安排，完成了正泰大廈至為關鍵的基礎構建。一個典型的家族企業出現在柳市鎮。從股權安排上看，黃李益25萬美元的資金與其說是投資倒不如說是借款，因為在完成股權安排、構筑正泰公司核心決策層后，南存輝的股權占60%，其余四人分享剩余的40%，黃李益并不享有股份。

　　此后，正泰集團開始了快速擴張時期。從1991年到1993年，南存輝以股權為利器將30多家外姓企業納入正泰集團麾下，而掛正泰品牌的產品則數以千計。至1994年2月正泰集團組建時，成員企業已達38家，股東近40名。此時，正泰集團凈資產達5000萬元，南存輝個人股份在集團中的比例下降到40%。

　　南存輝以低壓電器開關這種技術含量極低的產品起家，苦苦勞作6年，不過掙得百萬身家。而此后短短4年，南存輝大施股權魔法，借相互持股或以正泰集團控股的形式形成正泰企業部落，快速向上下游高技術含量產品延伸，自己身家已超過2000萬元。其間當然有創業期與積累期之區別，但根本卻在于南氏極善于利用各種形式的民間資源為己所用。溫州之所以能成為中國經濟的一個區域發動機，就在于許多聰明的溫州人高度的經營創新意識——善于將資源“模塊化”，包括資本的“模塊化”——能迅速達到“即插即用”的狀態——實際在溫州，單純以資金的形式尋求增值的情況并不多見，更多的是溫州人將處于“生產資料”狀態的資源“模塊化”，然后通過將各類“模塊”拼接，達到出奇制勝獲利無算的目的，也就是所謂善于“卡位”。這其中的原因不言自明：一是民間資金充裕，資金流不停地尋找出口；而在多年極度白熱化的競爭之后，通過資金——產業簡單的循環形式已很難再找到增值途徑。所以當正泰品牌優勢顯現時，馬上有許多企業靠攏過來，或持股或掛靠或借用品牌以求最大獲利。而這與南存輝有意識地利用自己的優勢迅速壯大正泰集團實力可謂不謀而合。

　　但連續數年的非常規擴張，正泰集團也出現了罕有的混亂局面。此時，集團構架重組勢在必行。而惟一可取的方案就是以股權釋“兵權”，將重疊的機構撤消，將不符合集團發展戰略的分公司領導統統撤換下來，將與集團發展戰略沖突的企業剝離。1998年，南存輝股權又一次大幅度稀釋。重組后的正泰集團現在呈控股集團結構，下轄近30家控股公司及31家相對控股公司。其中正泰集團一半的資產集中在電器股份、儀器儀表和持股85%的成套設備公司中。此后，南存輝兄弟股份降至28%，朱信敏、吳炳池和林黎明分別持有10—7%不等的股份。通過稀釋股權，正泰基本上一直走在健康的發展道路上。