本周連豆沖高回落，周五時A0307合約開盤在2833元/噸，最高至2842元/噸，最低至2825元/噸，收盤在2825元/噸，漲18元/噸，全日成交132922手，持倉320642手，減倉17946手。

　　本周內，CBOT黃豆期貨價格一路攀升，5月合約的上周收盤價為600美分/蒲式耳，本周四的收盤已達623美分/蒲式耳，漲23美分/蒲式耳。受此影響，連豆屢次沖高并創出歷史新

高，但由于高位平倉盤過重，期價回落，周線以帶長上影線的陽線報收。連豆與CBOT大豆之間的背離走勢應當引起投資者的注意。

　　連豆之所以出現滯漲，其原因是連豆市場經過從去年底開始的對"非轉基因"題材的充分炒作后，價格已經相對偏高。僅就目前價格水平而言，連豆305、307合約期貨價格仍比當前國內大豆現貨價格和美國大豆進口成本價格高出150元/噸以上，比南美大豆進口成本高處250元/噸以上。青馬工作室的大豆進口成本匡算表顯示，周五的A0307合約的2825元/噸的收盤價，折算成CBOT黃豆期貨的價格為665美分/蒲式耳左右。也就是說，連豆價格由于包含了"非轉基因"概念的價值，而處于相對偏高的水平上。

　　但滯漲并不代表期價的“立即下跌”，由于國內廠商在采購國外大豆敲定價格時，普遍依據CBOT的黃豆期貨價格，CBOT黃豆期貨價格的高揚意味著國內進口成本的抬高，從而封殺了現貨大豆的下跌空間。國外大豆出口商在賣出大豆的同時，會在CBOT市場上進行買入套期保值，這對CBOT市場本身而言也是一股不小的買升力量。國內豆粕價格繼續高漲，在壓榨利潤的驅動之下，油廠不會坐失良機，采購力度的加大更會使國內有限的大豆庫存捉襟見肘。

　　鑒于此，普通投資者仍不宜對市場過于看多或看空。從歷史的經驗上來看，連豆價格相對于CBOT市場價格的滯漲或滯跌過程不可能是一個簡短的過程，即使后市演化為反轉信號，也必須得到CBOT市場的反轉確認。投資者可耐心等待基本面的進一步變化，切勿過分追漲殺跌。

　　本周大連豆粕大幅上揚，主力合約M0307的周漲幅達183元/噸，成交量創上市以來的天量，周五M0307收盤在2138元/噸，全日成交14232手，持倉12936手。

　　從技術上看，豆粕仍沒有回調跡象，我們注意到大連大豆期貨價格和豆粕期貨價格之間的差價已大幅收縮，說明兩者之間的套利機會正在消失。由于各項指標已經進入嚴重超買區，因而提醒投資者注意，在目前價位上過分追漲的風險已高，畢竟豆粕不同于天膠。(青馬工作室鐵木)