李俊

　　低迷四年之久的TCL通訊設(shè)備股份公司在去年底走出低谷之后，終于向投資者交了一份漂亮的業(yè)績(jī)答卷。該公司2002年年報(bào)顯示，公司每股收益從上年的0.12元躍升到1.47元，在至今所有公布年報(bào)的上市公司中名列榜首。

　　值得注意的是，公司年報(bào)中所公布的分配預(yù)案僅為每10股派1.3元的現(xiàn)金紅利，并沒(méi)有派送紅股和轉(zhuǎn)增股本的計(jì)劃，對(duì)此公司有關(guān)負(fù)責(zé)人的解釋是，總體上公司還處在發(fā)展階段，如此好的業(yè)績(jī)是公司近幾年來(lái)首次，公司還面臨很多歷史遺留問(wèn)題有待解決，因此應(yīng)該需要在自身發(fā)展方面多作些考慮。當(dāng)然投資者今年所期待的分配來(lái)年未必不會(huì)實(shí)現(xiàn)。

　　應(yīng)該提醒投資者注意的是，在公司整個(gè)經(jīng)營(yíng)中，畢竟沒(méi)有把對(duì)投資者的回報(bào)放在第一位，而是注重公司的發(fā)展，但具體如何發(fā)展，公司卻并沒(méi)有明確的思路和解釋。

　　公司收益非常之高，而分配如此之低，這之間顯然是相當(dāng)矛盾的，公司自身有說(shuō)不出的苦衷，公司上年未分配利潤(rùn)為負(fù)1.1億元，前幾年的經(jīng)營(yíng)情況非常之差，去年是暴富的一年，突然賺了那么多錢，填掉上一年的窟窿之后，留下的可分配利潤(rùn)并不多，雖然看上去每股稅后利潤(rùn)達(dá)1.47元，剔除前幾年的虧空后可分配利潤(rùn)才0.5元左右。若送股之后公司并沒(méi)有把握明年會(huì)更好，或能保持今年的水平。

　　目前手機(jī)類上市公司公布年報(bào)的僅此一家，從中報(bào)和季報(bào)業(yè)績(jī)看，手機(jī)類上市公司的確有一種鶴立雞群的感覺，是不是可以認(rèn)為TCL通訊在手機(jī)類上市公司中不是一個(gè)個(gè)案，而是一個(gè)普遍現(xiàn)象。

　　客觀地看，涉及手機(jī)類上市公司去年應(yīng)該是得到了相當(dāng)大的發(fā)展，但單純從一個(gè)上市公司所涉及的行業(yè)包括產(chǎn)品，相對(duì)單一化后也使投資者顧慮重重。手機(jī)只是一個(gè)消費(fèi)品，它本身就有周期性，另外從行業(yè)發(fā)展看，手機(jī)也在不斷升級(jí)換代，如CDMA、彩屏等，本身更新速度就快，而年輕消費(fèi)者普遍追求時(shí)尚，這就造成了公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化、產(chǎn)品高附加值有非常明顯的提升。

　　因此公司未來(lái)要維持更加長(zhǎng)足的發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)理念面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。