本周大連大豆突破新高后在高位整固，周線以中幅陽線報收。周五當日，A0307合約開盤在2780元/噸，最高至2792元/噸，最低至2774元/噸，收盤在2778元/噸，跌8元/噸，全日成交62732手，持倉357584手。

　　本周四美國農業部發布了4月份供需報告，將美國大豆出口預測值從9.60億蒲式耳調高3500萬蒲式耳，達到9.95億蒲式耳。是我們注意到美國農業部在發布大豆出口預測數據依然

有意地降低了調門，其低估幅度至少為1500萬蒲式耳到2000萬蒲式耳。此報告同時顯示，中國在2002/03年度(10月至次年9月)將進口1650萬噸大豆，比3月份的預測值1600萬噸提高50萬噸。如果預測成為現實，那么中國將比2001/02年度的進口量1039萬噸增長58.8%。最新的農業部出口銷售報告顯示，美國大豆出口銷售量為63萬噸，比上周的20.71萬噸提高3倍，遠遠高于市場預期的35到50萬噸的區間。我們估計這可能與中國及墨西哥方面的集中采購有關。報告再次顯示，中國買入一船美國大豆，而且本周對華裝運3船大豆。

　　巴西主要出口港大豆裝運困難的局面有望出現緩解跡象，降雨過程結束使得大豆裝船工作得以繼續進行，但大部分貨輪仍需再等待十至二十天后才能開始裝運。這也意味著，巴西大豆集中到港的時間可能會推遲到5月底或六月初。由于美國4月船期已停止報價，那么4月份將是我國大豆進口短暫的歇檔期。周四，CBOT大豆結束全天振蕩交投，收盤下跌，由于基金買盤難覓蹤跡，空頭趁機入市打壓得手，大豆收低。

　　國內方面，本周國內大豆市場繼續保持高位平穩態勢，其中河北石家莊地區油用大豆價格穩定在2560～2620元/噸的水平，江蘇東海地區價位在2580～2640元/噸。食用大豆價格基本穩定。值得注意的是，目前國家儲備菜油輪庫正在進行，受此壓力，菜油價格出現下滑。國內進口毛豆油到港量出現明顯增長，3月底至4月初估計到港6-8萬噸，集中完稅成本為5300-5400元/噸，這將對當前油價構成一定壓力。好在豆粕價格受飼料需求加大和產出不足等原因影響，近期緩慢上揚，在一定程度上彌補了壓榨利潤。

　　從技術上看，連豆依然無序震蕩，這與目前影響大連大豆走勢的多空因素混亂交織造成的，受進口預期的影響，遠期月份的期價將出現回調。投資者應密切以上各方面的變化，靈活采取交易策略。

　　本周大連豆粕連續第四周攀升，M0307周五時收盤在1961元/噸，漲1元/噸，全日成交17430手，持倉14114手。豆粕將繼續保持溫和上揚的態勢，投資者可繼續逢低做多。(青馬工作室鐵木）