著名女星藤原紀(jì)香親自出鏡拍攝促銷廣告片，日本政府為國債發(fā)行開出的公關(guān)費用高達(dá)3.5億日元，但至少目前看 市場仍然難免冷場

　　本報記者鈕鍵軍

　　如果評選全球金融界2002年6月最忙的人物，日本著名女星藤原紀(jì)香有望當(dāng)選。她

不僅擔(dān)任了“世界杯”的親善 大使，而且從6月6日開始，由她出演的為日本新發(fā)國債促銷的廣告片開始在全國播映。

　　據(jù)悉，日本政府此次為國債促銷開出的公關(guān)費用高達(dá)3.5億日元，但至少目前看市場仍然難免冷場。

　　穆迪打壓日本債市國債的收益率是國債投資活躍程度的決定性因素。西方國家的國債的收益率從2001年11月起 開始了一輪迅猛上漲期。到今年3月底，美國的長期國債的收益率在5個月內(nèi)由4.2％上升到5.4％，同期德國國債收益 率也由4.3％提升到5.2％。相比之下，日本的國債收益率尚不足1個百分點。

　　為了推進此次國債發(fā)行，日本財務(wù)省已將國債的購買單位下調(diào)到1萬日元，最低購買限額也相應(yīng)降到5萬日元。為了 吸引民眾投資，在國債的電視廣告中斷22年之后，財務(wù)省去年年底決定重拍，并希望借重藤原紀(jì)香的親和力加大推銷力度。 但很多分析人士指出，包括借助于“明星效應(yīng)”，財政當(dāng)局的種種促銷手段并不能改變國債低收益率的現(xiàn)實。

　　就在日本政府連續(xù)公布經(jīng)濟利好消息并希望重燃投資者對經(jīng)濟信心的時候，美國評級機構(gòu)穆迪投資服務(wù)公司日前發(fā)表 報告，指日本財政狀況連年惡化，并降低了日本政府長期債券的信用等級。穆迪批評日本的現(xiàn)行和未來政策“無法阻止國內(nèi)問 題的進一步惡化”。這一評估，導(dǎo)致日本所發(fā)國債的信用等級僅相當(dāng)于由拉脫維亞或者波蘭政府發(fā)行的政府債券。

　　穆迪公司稱，日本政府多年來一直希望通過大規(guī)模基礎(chǔ)建設(shè)刺激國內(nèi)經(jīng)濟的復(fù)蘇，這同時使其債務(wù)負(fù)擔(dān)達(dá)到了“戰(zhàn)后 發(fā)達(dá)國家之最”的窘境。穆迪認(rèn)為，日本現(xiàn)行經(jīng)濟政策無濟于有效解決這個難題。上月，另一家國際信用評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾也 對日本作出了類似的“降級”評定。

　　此前，日本宣布4月失業(yè)人數(shù)達(dá)375萬人，比一年前增加了27萬人。這已經(jīng)是連續(xù)13個月上升。這種現(xiàn)實與政 府的預(yù)言南轅北轍。不過也有經(jīng)濟學(xué)家指出，出口帶動的經(jīng)濟復(fù)蘇將在未來幾個月中緩和日本嚴(yán)重的失業(yè)問題。

　　雖然不少日本經(jīng)濟學(xué)家多次表示，日本經(jīng)濟今年第一季度已經(jīng)“觸底”，并將很快出現(xiàn)反彈跡象，但是，包括美國財 長奧尼爾在內(nèi)的很多海外觀察人士仍對其發(fā)展前景表示悲觀。5月初奧尼爾曾宣稱，日本經(jīng)濟有可能“落在其他國家后面”。 種種外來力量的打壓，更加重了日本國債的銷售困境。

　　美國國債火爆盡管在近期召開的G7央行行長會議上，與會各方對日本和美國的經(jīng)濟前景都表示出擔(dān)憂，但美國的債 市眼下卻比日本火多了。這一方面是由于美國長期國債不斷走高的收益率吸引了大量外國投資者；另一方面美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào) 整要快于日本，投資者對美國經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期要遠(yuǎn)高于日本。

　　由于率先進入“新經(jīng)濟”時代，美國GDP增長持續(xù)達(dá)10年之久，經(jīng)濟總量已占世界經(jīng)濟總量的1／4，位居世界 之首，并拉大了與其他發(fā)達(dá)國家的距離。上世紀(jì)90年代中期，美國就基本完成了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，此間雖然工業(yè)與農(nóng)業(yè)的地位 有所下降，但這兩大產(chǎn)業(yè)在世界上仍是一流的。據(jù)聯(lián)合國提供的數(shù)據(jù)，在20項主要工業(yè)產(chǎn)品中，美國有10項列世界第一位 ，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品在世界的地位也是如此。

　　目前美國的科技、教育水平是世界一流的，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)名列世界前茅，勞動生產(chǎn)率仍大大高于世界平均水平。對外直 接投資和所吸收的國外直接投資均占世界總額的30％左右，是世界最大的資金輸出與流入國。在經(jīng)濟全球化過程中，美國占 盡先機，獲得的利益也是其他國家不能比擬的。雖然，從去年3月起美國經(jīng)濟已陷入衰退，但現(xiàn)在其基本面并未受到根本性的 顛覆，并于近期呈現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象。經(jīng)濟基礎(chǔ)的雄厚和經(jīng)濟前景的看好，使人們難以懷疑認(rèn)購者的購債能力和政府的償付能力 。