周四大連大豆小幅整理，A0307合約開盤在2780元/噸，最高至2793元/噸，最低至2776元/噸，收盤在2785元/噸，漲8元/噸，全日成交83692手，持倉355588手，增倉1746手。

　　周四早盤受美盤高收的影響跳高開盤，A0309合約盤中曾摸至新高2776元/噸，但高位壓力仍較重，期價震蕩回落。日線各合約多以十字星報收，連豆處在整理之中。基本面上，巴西植物油行業協會(Abiove)預計，03-04年度巴西將從收獲的5090萬噸大豆中出口3700萬噸

，同時，巴西大豆、豆粕和豆油的出口額將增加30%達到79億美元，而美國的出口注冊金額將不足70億美元，因此03-04年度巴西大豆出口量將超過美國。《油世界》報道說，本年度南美洲大豆產量大幅增加。從阿根廷迄今收獲結果看，今年的確獲得了大豐收，產量約為3450萬噸，高于上年的3380萬噸。雖然巴西由于晚播和降雨，收獲速度不及去年，但產量依然樂觀。巴拉圭產量也較高。

　　國內方面，黑龍江部分地區大豆價格持續在高位徘徊，由于可收購量的逐漸減少，其需求量并沒有減少，此外到港進口大豆的走高也促使大豆價格進一步在高價位上運行。吉林省四平市一大油廠所購一船美豆近期將運抵。

　　我們對未來影響市場的各重要因素綜合考察后認為，未來一段時間內，大連大豆的走勢將更撲朔迷離。因為第一，巴西由于大豆產量激增和戰爭因素導致的船運緊張以及卡車司機罷工等因素的影響，致使大量出口大豆被延誤裝船，一些進口商無奈之下將采購轉向了美國大豆。但目前這種緊張狀況已得到了部分緩解。巴西大豆收割進度的減慢，緩解了港口的壓力，美伊戰爭有跡象表明進入末期，相應造成的船運緊張也會消失。因而我們推算，巴西大豆集中到港的時間應在5月中下旬，比之前的預測推遲15-20天左右，5月份將有300-380萬噸的進口大豆到港。這將會對高企不下的現貨價格帶來沉重的壓力；第二，目前美國國內庫存已經降到了1。65億蒲式耳，為六年的新低，周四美國農業部將會發布4月份的供需報告，市場預計，美國農業部將會把大豆的期末庫存略作調低，幅度可能達到1000萬到2000萬蒲式耳，平均預測值為1.43億蒲式耳，低于3月份預測的1.60億蒲式耳。據德國漢堡的《油世界》稱，由于美國對中國以及亞洲其他地區的大豆銷售強勁，因此2003年3月份美國的大豆出口遠遠高于先前的預期。由于巴西大豆裝船延誤，中國最近又采購了美國大豆，意味著從4月中旬或者5月初往后，美國大豆供應需要面臨更為嚴峻的配給。美國四月船期西海岸大豆在三月底已經全部銷售完畢，國際供貨商已經停止四月船期報價。另外，進入四五月份后，美國大豆開始播種，人們開始對北美洲的干旱給予更多的關心，往年幾乎每到這個季節，CBOT總要炒一把天氣，即使在熊市中也不例外。以上證據表明，美國大豆下跌空間已經被封殺。第三，眾所周知，我國已經是世界上最大的大豆進口國，旺盛的大豆需求已在國內現貨大豆和連豆價格的持續上漲中略見一斑。據中國農業部的最新報告，中國東北地區將在下周開始播種大豆。該報告說，東北地區的春播時間一般都是從4月份開始。從下周起，東北地區的大豆播種將由南向北擴展。作為連豆交易對象-黃大豆一號，是非轉基因大豆，因而國產大豆收成的好壞以及供需狀況將直接影響大連大豆的走勢。因而從現在起，我們要象CBOT關心美洲大陸的天氣一樣來關注我國本土的天氣和氣候。

　　綜上所述，在未來幾個月影響連豆走勢的因素將更加復雜化，連豆大幅上揚和大幅下跌的可能性都不大，較大的可能是圍繞2700元/噸的軸心而寬幅震蕩，短期內仍將維持整理態勢，投資者可靈活采取交易策略。

　　周四大連豆粕小幅上揚，M0307合約收盤在2008元/噸，漲13元/噸，全日成交72504手，持倉67834手。豆粕短期內將繼續震蕩上行，投資者可繼續逢低做多。(青馬工作室鐵木）