本周初大連大豆在美盤(pán)帶動(dòng)下沖破了前期高位平臺(tái)，九月十一月尤為突出。持倉(cāng)沒(méi)有過(guò)大的變化，但是成交量有所上升。周二由于價(jià)位迅速上升引發(fā)平倉(cāng)盤(pán)，出現(xiàn)回調(diào)確認(rèn)的走勢(shì)。日線以中陰線報(bào)收，但均線系統(tǒng)顯示多頭排列較為明顯。

　　基本面上觀察：目前推動(dòng)其上漲的主要是食用大豆的部份。進(jìn)口大豆中的美國(guó)、阿根廷所產(chǎn)的為轉(zhuǎn)基因大豆，不能用于交割，而來(lái)自于巴西的大豆雖然大部份為非轉(zhuǎn)基因大豆，

但因其不符合交割規(guī)定中種皮需為黃色的規(guī)定，也不能用于交割。因此能夠用于大豆期貨合約交割的只能是國(guó)產(chǎn)大豆，國(guó)產(chǎn)大豆的大量榨油消耗必然導(dǎo)致可供交割量的減少，這也是近兩日九月大豆期貨合約的走勢(shì)明顯強(qiáng)于其它合約的根本原因，因?yàn)榫旁潞霞s是陳豆的最后一站。

　　從供求關(guān)系來(lái)看，目前困擾市場(chǎng)的是食用大豆和油用大豆之爭(zhēng)，如果從油用大豆的角度分析，本年度中國(guó)購(gòu)買的北美大豆是740萬(wàn)噸，訂購(gòu)的南美大豆超過(guò)1000萬(wàn)噸，進(jìn)口總量直逼1800萬(wàn)噸大關(guān)，油用大豆供過(guò)于求將是不爭(zhēng)的事實(shí)，這將對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成很大的壓力。但是，如果從食用大豆角度分析，結(jié)論是相反的，由于去年下半年?yáng)|北地區(qū)新增了大量的大豆壓榨產(chǎn)能力，消耗了大量的國(guó)產(chǎn)大豆，大量的國(guó)產(chǎn)大豆被油廠收購(gòu)后用于榨油，導(dǎo)致食用大豆的供給出現(xiàn)稀缺。從目前的哈爾濱現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，食用大豆的收購(gòu)價(jià)格已高達(dá)2540元/噸，而油用大豆的收購(gòu)價(jià)格僅為2460元/噸，而往年是沒(méi)有這樣大的差距的，由于進(jìn)口大豆主要用于榨油，因此國(guó)產(chǎn)食用大豆的總供給是有限的，其長(zhǎng)期走勢(shì)將趨于緊張。

　　但是由于百萬(wàn)噸巴西大豆對(duì)華裝運(yùn)期遲滯，南美大豆運(yùn)達(dá)我國(guó)時(shí)間表已延后，國(guó)內(nèi)廠商再次搶購(gòu)美國(guó)西岸大豆，這對(duì)國(guó)內(nèi)大豆期現(xiàn)貨市場(chǎng)起到一定利好作用，但大豆進(jìn)口總量基本不會(huì)改變，因此，大豆過(guò)量進(jìn)口危機(jī)爆發(fā)時(shí)間將只是順延。美國(guó)四月船期西海岸大豆三月底前已售罄，國(guó)際供貨商已經(jīng)停止四月船期報(bào)價(jià)，但如果巴西船期繼續(xù)遲滯，可能仍將推動(dòng)國(guó)內(nèi)搶購(gòu)。但總體而言大豆進(jìn)口過(guò)量，并引發(fā)對(duì)油粕價(jià)格構(gòu)成巨大壓力的危機(jī)將推遲至六月份出現(xiàn)。對(duì)于CBOT而言，調(diào)整了七個(gè)多月的行情在眾多基金的推動(dòng)下一舉突破588美分，原因就在于對(duì)北美天氣的推測(cè)以及倉(cāng)庫(kù)現(xiàn)貨的稀缺。南美大豆的延遲到港也在很大程度上對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生了指導(dǎo)意義。

　　從盤(pán)面技術(shù)角度看：美盤(pán)突破600美分所形成的上漲形態(tài)完美，想象空間巨大，綜合看待國(guó)內(nèi)盤(pán)面，九月合約周一上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，成交量配合適當(dāng)，突破上限有效，但是由于漲速過(guò)快，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是正常的，對(duì)于調(diào)整幅度只要沒(méi)有下破至大陽(yáng)線的黃金分割點(diǎn)，應(yīng)該說(shuō)多勢(shì)不會(huì)改變。在浪形上觀察，本次圖形應(yīng)該在上升第五浪的子浪中，三月份的調(diào)整完畢啟動(dòng)的是第五浪，目前的子浪中還要看美盤(pán)的動(dòng)向，對(duì)于全球行情的指示作用我們還不可小視。目前持有多單的投資者謹(jǐn)慎看盤(pán)，雖然目前盤(pán)面要以多頭思維為主，但場(chǎng)外資金的突然介入還是會(huì)給整體走勢(shì)帶來(lái)不可估量的轉(zhuǎn)化。(萬(wàn)匯期貨)