今日橡膠走勢令人大吃一驚，全線跌停的走勢終于顯露出來。六月合約率先跌停，全日減倉11794手，持倉達(dá)到了162628手。由于跌至停板，成交量很小，大多數(shù)倉位被封在停板之內(nèi)。目前現(xiàn)貨價格還沒有做出反應(yīng)，但是泰國三號膠到岸價格是跌破了1000美元，最低到了960美元每噸。價格的大幅下探令國內(nèi)市場高啟的價位已經(jīng)承受不住，并隨之下跌。七月合約等遠(yuǎn)月合約相繼跌停，從盤面上觀察多頭沒有還手之力。

　　但是事情沒有那樣簡單，從這兩天的持倉上觀察，七月合約在兩天之內(nèi)多頭增倉17000余手。并且主力增倉席位也是六月合約的主力倉位所在地，這不能不讓人產(chǎn)生疑問。為什么主力多頭要在跌停之前進(jìn)行增倉？對于七月合約的箱體震蕩我們可以看到下軌在13600-13700附近，目前的價位與它僅有一步之遙。下一個交易日的6%的擴(kuò)板行為能不能在盤中支柱下跌趨勢是需要等待的。從技術(shù)角度觀察，突然的下跌使得BOLL指標(biāo)走入超賣區(qū)，有強(qiáng)勁的反彈需求，如果下一個交易日封板無望，短多尚可一試。

　　另外從膠價成本來講，進(jìn)口膠價格相對較低，加上20%的關(guān)稅，17%的增值稅，中間商的利潤以及運費等費用，目前成本下限價格也就是13200--13500附近，如果期貨價格跌破下限，相信新多資金也會進(jìn)場進(jìn)行套利交易。按照上限價格計算，14500元附近盡可以放心做空。對于六月合約，不能用這個模式去套用。資金市的特殊行為有其特殊解釋。

　　當(dāng)前的思路應(yīng)當(dāng)有所改變，目前的行情已經(jīng)走入變革時期，固定的單邊市已經(jīng)不存在了，價格中樞會在其中起到關(guān)鍵作用，密切關(guān)注現(xiàn)貨價格的變化，用膠量以及現(xiàn)貨存量才是關(guān)鍵，對于各種外在借口可以忽略不計。

　　海南現(xiàn)貨市場今日標(biāo)一價格沒有過大變化：14500元每噸

　　2003年4月4日大豆評述：橫盤震蕩，尾盤增倉下跌

　　2003年4月4日大連黃豆7月合約下跌19元，收盤2704元／噸,持倉為395750手。成交量50852手。9月合約與昨日結(jié)算價比較下跌15元，為2652元／噸,持倉計385378手，今日共成交31328手。11月合約較前一交易日跌12元，收報2398元/噸。大豆7月，9月合約成交量繼續(xù)減少。目前處于高位縮量震蕩的狀態(tài)。短期均線系統(tǒng)呈現(xiàn)死叉，但價格受中期均線支撐。擺動類指標(biāo)高位死叉繼續(xù)有效，顯示最近如沒有較大成交配合，仍會保持高位震蕩小幅下探的走勢。目前大連商品交易所希望非轉(zhuǎn)基因大豆合約成為世界第一的交易中心，所以，目前必須對巴西大豆非轉(zhuǎn)基因大豆及美國非轉(zhuǎn)基因大豆的價格走勢進(jìn)行判斷，因為兩種非轉(zhuǎn)基因大豆理論上都可以在大連交割入庫。初步認(rèn)為，在大豆目前的價格，多空主力都會慎之又慎，價格如被5月多頭接貨帶動而整體走高，將會在2800-2900以上形成基本面方面的沽空遠(yuǎn)月的命題，從歷史數(shù)字的統(tǒng)計上看，主力空頭只要能忍受浮動虧損，長線操作的贏面會較大。目前如果進(jìn)行短空，要考慮前期7月在2月28日收盤形成的2728的位置，如果價格上升通過此價位，短空應(yīng)做技術(shù)止損處理。豆粕今日小跌，但目前波段上漲的判斷沒有改變。使用豆粕合約對同時的大豆空頭交易的方向進(jìn)行倉位保護(hù)是可取的。因為有較好的交易系統(tǒng)及統(tǒng)計依據(jù)作為基礎(chǔ)。8月合約收報1976元/噸，9月合約收報1974元/噸。

　　(萬匯期貨 禹衛(wèi))