劉振冬

　　近日，中國建設銀行接受美國友邦保險公司委托，買入國家開發銀行2001年第14期金融債券，并為其辦理了結算，按交易面值向其收取了代理傭金，完成了建設銀行在國內銀行間債券市場的第一筆代理現券買賣業務。

　　去年10月，中國人民銀行發文，允許包括企業和事業單位在內的非金融機構法人進入銀行間債券市場，并與作為結算代理人的商業銀行開展現券買賣和債券回購業務；同時允許包括中國建設銀行在內的39家商業銀行開辦債券結算代理業務。據了解，目前在已具有債券代理資格的39家國內銀行中，已經有十幾家銀行正式開展該業務。

　　銀行代理債券結算業，可以通過對企業收取結算傭金和賬戶維持費而產生一筆中間業務收入。更重要的是，銀行還可以借此吸引更多企業尤其是有資金實力的大企業來銀行開戶。業內人士分析，這正是商業銀行加速在債券市場倔金的真正動因。

　　業內人士稱，作為第一批銀行間債券市場的成員，建行不僅在市場把握能力、價格發現能力和風險防范能力上具有明顯的比較優勢，而且建行經營的人民幣債券資產存量已超過3000億元，幾乎囊括所有未到期的優質債券，通過債券結算代理業務的開展，既可滿足企業多樣化的投融資需求，又為建行主動調整自身的投資組合結構提供了更多的便利。

　　建行有關負責人告訴記者，銀監會成立后，央行希望借助疏導貨幣政策傳導機制，來加強貨幣政策的影響力度，更趨積極的貨幣政策將對債券市場產生積極影響，將導致債市規模的擴大和流動性的增強。發展債券市場和創新債券市場的浪潮即將到來，開放式回購交易、遠期交易、國債基金、企業債券、住房貸款證券化等新產品、新業務，屆時將會為廣大企業客戶投資債市提供更加便利的通道。

　　這位負責人認為，今年債市的交易將更加活躍。僅3月份以來，平均一個星期的現券交易額就將近300億元，而去年平均一個月才交易600億元。今年以來，建行繼續擴大本外幣債券的投資規模，調整債券投資結構，穩步增加債券二級市場交易量，進一步提高了債券業務收入在全部交易收入中的比重。同時，建行利用債券結算代理業務的發展契機，試圖建立起代理債券業務的標準產品庫，實現對非金融機構法人交易和委托的電子化，開拓與大型企業集團和中央直屬企業等非金融機構的回購融資。

　　建行去年在人民幣債券一級市場認購債券819.2億元，其中國債314.3億元，占市場國債發行總量的8.7%，政策性銀行金融債券504.9億元�熣际袌霭l行總量的17%。債券二級市場累計成交205.15億元，較上年增長464%；回購余額985億元，比年初新增702億元；信用拆借成交量1397億元，同比增加800億元。外幣債券新增25億美元，交易筆數為273筆，分別比上年增長95%和139%。此外，建行還相繼推出了外幣債券期權交易、遠期利率合約交易、人民幣國債柜臺交易、人民幣債券雙邊報價等新的業務。其中，推出的外幣債券期權交易當年交易量就達14.9億美元，累計期權費收入1069萬美元。