黃豆日評0331

　　在CBOT黃豆期價沒有取得對長期三角型整理平臺的突破情況下，本周一(31日)國內黃豆期價短線趨弱。早盤各月期價均出現較大幅度下挫，最大單月跌幅一度達到30余點，但總持倉不減反增，顯示市場分歧依然較大，多方并沒有放棄，而是選擇了以退為進的戰術，重要點位仍呈現倉增價升態勢。

　　從盤面表現看下檔支撐較強，日K線報收回落于5日與20日均線之間，顯示期價并未脫離近三周以來的高位橫向整理格局，市場觀望氣氛仍較濃重。

　　從方向選擇的角度看，目前仍然不能說明期價見頂，市場仍在觀望政策或基本面的進一步變化，而7月、9月合約總持倉均維持在40萬手左右，進一步增倉的可能性較小，多空雙方只能等待消息面因素的變化，只有當期價運行伴隨著總持倉的明顯下降，中期趨勢的方向才有可能明朗。

　　操作上看，目前仍以選擇近月合約低位做多，遠月合約做空，低吸高拋短線交易為主。有待進一步觀察各方面因素變化判明趨勢后再重倉投入不遲。

　　天膠分析0331

　　受國際原油價格短期反彈遇阻，東京橡膠早盤低開影響，上海天膠期價早市全線回落，6月合約在上周末持倉增至近14萬手后出現第一次大幅減倉，伴隨持倉遞減期價一度跌至停板價，而遠月合約亦進一步趨弱，盤中均跌至停板價。多方在停板價15095元/噸附近組織起有效反彈走勢，期價出現大幅上揚并伴隨期價反彈持倉量有所回升。6月合約反彈在15465元/噸受阻后，期價呈區間振蕩態勢，與總持倉之間表現為倉增價升、倉減價降這樣一種格局。而遠月合約繼續于低位盤整，走勢明顯偏軟。但下午多方在6月合約上的護盤亦非常堅決，總持倉迅速回升至14萬手以上，帶動期價大幅反彈，終盤日K線報收長下影線，成交量急劇放大。而遠月合約7月、8月則以實體中陰線報收。

　　從短期方向看，7月、8月合約日K線走勢形成明顯的下降通道，趨勢進一步向下發展可能性較大，逢高沽空仍是首選操作策略。但天膠期價波動較大，需耐心選取反彈高價入市才能更好控制的風險。投資者可以5日均線為基本參照，期價如偏離均線太遠，可適當買入平倉，但做多要謹慎。而6月合約最好做為風向標，觀望為主，短期多空爭奪趨于白熱化，少參與為妙。

　　操作角度分析：投資者可考慮繼續觀察6月合約，逢高沽空7月、8月合約。

　　以上資料僅從參考，據此入市風險自擔。

　　東銀期貨 沈括