□鑫鼎盛投資王棟

　　在昨天弱市里，民生銀行領漲的金融股行情成為一個最重要的亮點，4只銀行股和愛建股份、陜國投、鞍山信托、宏源證券等普遍逆勢飄紅。金融股行情是今年以來價值投資理念興起之后，市場對藍籌股、業績增長行業進行價值挖掘的一個組成部分。但是繼汽車股之后，以銀行股為主體的金融板塊迅速崛起于弱市里，還是有很多值得深思之處。

　　業務創新拓展空間

　　民生銀行和招商銀行走勢之所以強于深發展、浦發銀行，關鍵在于市場炒作已轉而向股票的潛在價值、未來價值尋求空間。

　　銀行傳統的存貸款業務利潤日趨下降，外資銀行全面參與人民幣業務指日可待，在這種情況下，國內大部分銀行在產品創新方面還缺乏作為。但是作為上市銀行，金融創新已經為民生銀行、招商銀行帶來較大發展新空間，在銀行股價值普遍被低估的情況下，這兩只股票因為具有更好的潛在價值和未來價值，因此充當了金融股的龍頭角色。近日民生銀行的“民生家園1+3”住房按揭貸款產品展開了大型營銷活動，而且該行還與華安保險公司簽訂了全面戰略合作協議。作為成立時間較短的商業銀行，民生銀行的業務高速擴張一直伴隨著金融創新，這就使其發展的速度和質量都得到了保證。招商銀行在全國擁有300多個營業網點，擁有統一的電子化平臺，這些營業網點可以統一經營一些高技術含量的金融產品與金融服務，比較著名的有“一卡通”、“一網通”等知名金融品牌。此外該行的業務創新不勝枚舉，例如最近將與中國出口信用保險公司聯手為國內出口企業推出“銀信通”即“短期出口信用保險項下融資”新業務；針對高端客戶的“金葵花”理財項目等，在金融零售業務方面已建立起巨大的領先優勢。

　　相比之下，在外資并購的“另一只靴子”還沒有落下來之前，深發展、浦發銀行這兩只股票尚處于跟風地位。

　　題材創新有望后發制人

　　但是應該看到，深發展和浦發銀行的業務創新稍微滯后，與它們處在外資并購和外資參股實質性運作的微妙階段有關系。新成立的商務部官員本周表示，外資并購法律規范已經確定，這必將有力促進上市公司的并購行為，因此在外資并購、QFII背景下，銀行股和信托、證券行業的上市公司由于具有獨特的資源，勢必會蘊含更多的并購機會，并購步伐也會加快。經營金融業務的資格和營業網點，這是金融企業的獨特資源，也是外資最為青睞的資源。此外上市的信托、證券公司，也面臨著題材創新帶來的機會。去年6月5日《信托投資公司管理辦法》以及7月18日《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》先后實施，信托業的法律地位、生存空間已經被重新廓定，愛建股份、陜國投和鞍山信托3家上市信托公司都在積極進行重組，在保留信托資格的同時以自身證券類資產折股發起設立證券公司是它們的重組策略，如陜國投組建的健橋證券已經開業。受國家連續幾年清理整頓結束的影響，信托股目前處于經營谷底回升的初期，信托公司的處境和地位已經發生了較大變化，這些創新題材使這些股票的潛在價值大為提升。

　　目前市場是明顯的平衡偏弱格局，近期5根陰線攜帶的量能都不大，特別是考慮到金融股量能持續放大，而整個市場仍然顯著縮量，應該能夠看出主要是觀望的短線籌碼松動才帶動大盤下行，而非主動性的殺跌盤。所以，新的持續跌勢很難形成。從技術角度看，本次下跌之前股指曾經“穿頭”見到過1529點的年內新高，那么調整“破腳”———也就是擊穿前低1446點后，就具備了見底的條件。投資者可以在未來幾日調整持股結構，建議中線積極關注金融股，但具體操作上要考慮在陰線調整時介入。