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　　戰(zhàn)爭(zhēng)的不確定性、能源價(jià)格波動(dòng)沖擊企業(yè)獲利狀況、可能發(fā)生的恐怖襲擊事件讓投資者感到難以決策

　　伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)的大幕已經(jīng)拉開(kāi)，美國(guó)股市大幅收高，道指結(jié)束了三周來(lái)的低迷走勢(shì)，重

回8500點(diǎn)以上，并且繼續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)。納指也升至數(shù)月以來(lái)的最高水準(zhǔn)。此前不被市場(chǎng)看好的“戰(zhàn)爭(zhēng)行情”已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　戰(zhàn)爭(zhēng)通常會(huì)在打壓股市后，給投資者更多的驚喜。第一次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，從1990年8月2日伊拉克入侵科威特開(kāi)始到10月中旬，道指連續(xù)下挫，然后逐漸回升。開(kāi)戰(zhàn)前數(shù)星期，股指再次下跌，但隨即展開(kāi)升勢(shì)。開(kāi)戰(zhàn)當(dāng)天，道指強(qiáng)勁上揚(yáng)近5%，1991年全年上漲了近20%。上演了一波絕好的“戰(zhàn)爭(zhēng)行情”。

　　總體來(lái)看，導(dǎo)致美國(guó)股市近期持續(xù)低迷的原因主要有以下幾點(diǎn)：首先是戰(zhàn)爭(zhēng)的不確定性。美國(guó)投資者不害怕戰(zhàn)爭(zhēng)，因?yàn)闊o(wú)論從美國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，還是從戰(zhàn)爭(zhēng)拉動(dòng)需求，以及從戰(zhàn)后賠款等方面來(lái)看，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)都沒(méi)有太大的不良影響。而戰(zhàn)爭(zhēng)的不確定性、能源價(jià)格波動(dòng)沖擊企業(yè)獲利狀況，以及可能發(fā)生的恐怖襲擊事件卻著實(shí)讓投資者感到難以決策。

　　其次是一系列不良的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令股市備遭打壓。除了美國(guó)政府公布的多種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓投資者感到擔(dān)心外，一些著名的金融機(jī)構(gòu)也對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景表示悲觀，并將美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率由原來(lái)預(yù)測(cè)的2.7%調(diào)降至2.6%。

　　同時(shí)美國(guó)的財(cái)政赤字居高不下，失業(yè)狀況嚴(yán)重惡化，多數(shù)企業(yè)計(jì)劃縮減資本支出，這都給美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景蒙上一層濃重的陰影。

　　三是美國(guó)股市進(jìn)入季節(jié)性低迷期。目前美國(guó)上市公司已經(jīng)進(jìn)入業(yè)績(jī)報(bào)告披露時(shí)期，從歷年?duì)顩r來(lái)看，投資者在這一時(shí)期都保持較為保守的態(tài)度。他們拋售那些公布不良業(yè)績(jī)報(bào)告的股票，而對(duì)績(jī)優(yōu)股也沒(méi)有顯示出足夠的興趣。

　　目前美國(guó)股市已經(jīng)出現(xiàn)并有望在一段時(shí)間內(nèi)維持新一波的“戰(zhàn)爭(zhēng)行情”，也不乏推動(dòng)力量。首先，美國(guó)股市前期遭到包括戰(zhàn)爭(zhēng)、不良經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、企業(yè)會(huì)計(jì)做假以及財(cái)務(wù)預(yù)警在內(nèi)的多種不利因素的打壓，目前諸多的不利因素已經(jīng)被消化得較為充分，股市處于超跌狀況。

　　伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)開(kāi)打，導(dǎo)致股市連續(xù)下挫的主要因素也已隨之消除。若此次伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)能夠如投資者預(yù)期的那樣速戰(zhàn)速?zèng)Q，還有望對(duì)世界市場(chǎng)上的消費(fèi)需求形成有效刺激。

　　其次，雖然市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景難以樂(lè)觀，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)還遠(yuǎn)未到難以挽救的地步。近期也有一些令人樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。如美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅達(dá)1.4%，是政府預(yù)計(jì)的兩倍。且由于通訊設(shè)備與汽車需求激增，一月份耐用品訂單數(shù)據(jù)增長(zhǎng)了3.3%，創(chuàng)下自去年7月以來(lái)最大單月升幅。由此來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)美經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)，似乎過(guò)于悲觀。

　　第三，美股市場(chǎng)亦存在很多投資機(jī)會(huì)。一些已經(jīng)公布良好業(yè)績(jī)狀況、但市場(chǎng)表現(xiàn)仍然較為低迷的個(gè)股在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)極有可能大幅上揚(yáng)，領(lǐng)漲美股大盤(pán)。此外，新浪、網(wǎng)易、搜狐等中國(guó)概念股的市場(chǎng)表現(xiàn)在連續(xù)強(qiáng)于美股大盤(pán)之后，目前仍是市場(chǎng)上的亮點(diǎn)，也是非常值得關(guān)注的。

　　與1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)后的情況相比，目前美國(guó)股市的狀況還是讓投資者感到有些擔(dān)心：當(dāng)時(shí)的華爾街正逢牛市，如今卻是熊途漫漫。而且一旦遇到戰(zhàn)爭(zhēng)拖延，相關(guān)的不利因素將會(huì)進(jìn)一步打壓股市，并有可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)的衰退。(周興政)