天膠 陣地戰爭奪劇烈 戰爭砝碼偏向何方？

　　戰爭伊始，天膠各個合約價格隨著美國炸彈的下落而下落，瞬間達到跌停板。但是下午開盤后卻出現了令人驚奇的景象：持倉量急劇增加，價格也隨之反彈，并且從圖形上看成為盤中的V字形反轉圖形。成交量不是很大，這也從另一個側面說明市場的散戶參與者已經盡量避免介入過深的心態在起作用了。持倉量已經比昨日增加了將近一萬手，超過了交易所交

易規則中規定的持倉量超過12萬手就要增加保證金比例的規定。這一規則對于多空雙方而言都是巨大的壓力。持有浮贏的一方相對好過一點。但是觀察盤中增倉效果，空頭開倉數量非常大，戰爭的不確定性在投資者那里成為一種砝碼，左右著價格的升降。當然，場內主力資金也會考慮長時間以來投入成本以及回報的問題，關鍵時間關鍵點位也就理所當然成為多空雙方爭奪的焦點。

　　目前六月合約依然是市場的風向標，尾市減倉效果并不明顯，持倉已經上升為125300手，技術角度來看，20日均線并未被打破，支撐效果依然存在，戰爭的進程成為左右價格的標尺，但是面臨產膠月份已經很近了，我們也不妨多觀察一下上海交割倉庫的存量變化，當前形勢下，如果再有作多博取上升空間利潤的想法就有點頭腦過熱了，最好的辦法是離場觀望，對于趨勢性的結論存在以后介入其中才是明智之舉。

　　網上數字顯示，主力多頭在七月份套作空單，用以避免六月多頭倉位的風險。同時也看到日本東京膠價格有所上漲，幅度不大。

　　今日海南現貨價格為14600元每噸，有所上漲。

　　萬匯期貨翟英軍

　　　2003年3月20日大豆評述：高位震蕩,小幅下跌

　　2003年3月20日大連黃豆7月合約跌13元，收盤2681元／噸,持倉為408286手。成交量136294手。9月合約收與昨日結算價比較下跌20元，為2648元／噸,持倉計395110手，今日共成交218882手。11月合約較前一交易日跌9元，收報2395元/噸。大豆7月，9月合約成交沒有明顯放大，基本維持小的下跌震蕩走勢。持倉依舊較大。目前可依靠前高做短空的交易，易于控制止損幅度。中期趨勢上目前有利于多頭，且均線呈現多頭格局。所以短空初衷應考慮設定目標位適可而止。擺動指標仍在強勢超買區域徘徊，提示不可重倉空單跨日交易。預計最近如戰爭行情沒有太大干擾，國內大豆以小幅下跌測試中線支撐位為主，7月2620，9月2600。豆粕今日小漲，7月合約收報1899元/噸，8月合約收報1922元/噸。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　2003年3月20日小麥評述：日內窄幅震蕩

　　2003年3月20日鄭州小麥主力合約9月合約跌2元，收盤1457元／噸11月合約價格與昨日比較跌1元，收盤1469。小麥今日早盤低開后走高后震蕩。擺動類指標離開超買區域，9月合約收盤擊穿20天上行均線，建議散戶投資者止贏離場，等待4月介入新的強筋優質小麥合約推出后交易。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　滬銅3月20日評述:受遠東盤影響，國內劇烈震蕩收低

　　今日上海期交所滬銅主力合約7月合約與前一交易日結算價比較跌70元，報收17220元／噸。成交30226手，持倉96112手。8月合約今日跌60元，報收17310元／噸，成交73214手，持倉110746手。美伊戰爭今天上午打響，受遠東電子盤快速下跌影響，11點15分左右國內大幅下跌。瞬間跌幅達到500元／噸，下午市場驚慌情緒開始平穩，各收回260點左右。投資者目前不應受遠東電子盤的過多干擾，仍應以倫敦場內盤的價格做參考。銅的趨勢不會在一個早晨被消息面完全扭轉，目前建議仍可少量前期多單持有，止損仍參照倫敦場內1670美元／噸。酒田戰法曾說“風，火，山，林”，這時候如果決定了交易方向，心態上都應該穩如山，靜如林。無倉者建議目前不急于進場，保持觀望。滬鋁6月合約報14300元/噸。7月收報14320。

　　(萬匯期貨禹衛)