天膠膠著調整大戰前的寂靜

　　本日天膠行情是近期以來最為平靜的一天，主力六月合約盤中增減倉非常頻繁，直至尾市收盤，倉量還是沒有超過120000張的交易規則變動線。看得出來，多空雙方對于增加保證金還是有所顧忌。五月合約繼續減倉，而目前增倉迅速的是七月合約，已經達到了47000余張。

　　對于戰爭因素的影響，目前的行情走勢已經顯露無疑，戰前價格高啟的預期作用基本已經達到，戰后相關物資價格回落的陰影已經到來，但是不可預測的是關于戰爭進程方面，時間的長短物資的消耗是目前價格影響的因素之一。當前的現貨供求關系并未改變，從現貨生產商那里得到的永遠是現貨的匱乏信息，但是當所有人都在認為行情不可逆轉的時候，也就是行情逆轉的開始。現在上海交割庫的庫存數量明顯增加，現貨隨時可以轉化為交割倉單，這一點不得不加以考慮。

　　技術角度來看，今日六月合約的安靜走勢使得所有短線技術指標均位于平均點位，沒有明確的防線感，但是中線指標卻緩慢下調，如果戰爭開始，作為指標方面的支持，相信上升還有空間。但是盤中的多空雙方似乎有著一種默契，也就是決戰前在部署兵力，而絕不招惹其他場外力量介入其中，倉量的尾市急速下降也能說明一些問題。市場的決斗也許在未來幾天內就要展開，奉勸中小投資者，當日短線作單，不要持倉過夜，避免被市場主力消滅。

　　海南現貨市場標一膠成交價格為14405元每噸

　　萬匯期貨翟英軍

　　　2003年3月19日大豆評述：高位震蕩,成交稀少

　　2003年3月19日大連黃豆7月合約漲5元，收盤2694元／噸,持倉為397614手。成交量99608手。9月合約收與昨日結算價比較上漲4元，為2668元／噸,持倉計385670手，今日共成交137132手。11月合約較前一交易日跌1元，收報2404元/噸。大豆7月，9月合約成交最近開始持續減少，量能萎縮。目前從指標上看突破前高需要較大成交配合，否則不足以走出新的高點行情。但由于持倉較大，估計多空主力仍將在以后圍繞7，9月合約的2580-2600價格區間做反復爭奪。目前可依靠前高做小量短線放空。但不應期望過大。目前大豆部分空頭資金在幾個品種中角逐方向，稍嫌戰線過長。估計大豆技術性回調下落后該部分資金會采取主動部分平倉的策略。目前基本面偏空，但中期趨勢有利于多頭。波段做多應等待以后測試中期支撐2600元有效再入場為好。豆粕今日小漲，7月合約收報1899元/噸，8月合約收報1920元/噸。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　2003年3月19日小麥評述：震蕩下跌，收盤擊穿20日均線

　　2003年3月19日鄭州小麥主力合約9月合約跌5元，收盤1456元／噸11月合約價格與昨日比較持平，收盤1468。小麥今日震蕩小跌。擺動類指標離開超買區域，9月合約收盤擊穿20天上行均線，建議散戶投資者止贏離場，等待4月介入新的強筋優質小麥合約推出后交易。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　滬銅3月19日評述:場內氣氛升溫，多空擴大開倉

　　今日上海期交所滬銅主力合約7月合約與前一交易日結算價比較跌120元，報收17320元／噸。成交15198手，持倉103280手。8月合約今日跌140元，報收17390元／噸，成交47140手，持倉112284手。多空在8月合約上迅速擴倉。使之成為目前最大的持倉合約。在國內銅的歷史交易上比較少見5個月以后的合約成為領頭合約。此點顯示目前主力多空對行情的中期判斷有較大分歧，并暗示目前的場內資金極其充裕。美伊戰爭將很快打響，原油，歐元最近大幅下挫，道指大漲。其中原油2周內從高位跌去25%，歐元跌去5%，市場對未來的預期是美國很可能在1個月左右結束戰斗。目前的各金融市場的走勢是體現對戰后歐美經濟繼續小幅復蘇的預期。倫敦銅的價格重新回到前期平臺后昨日做小幅調整，目前市場開始有利于多頭持倉。能量上判斷目前不夠發動大的上漲行情，仍需時間觀察。多頭進場應控制持倉比例，參考止損位可定在倫敦場內1670附近。估計銅可能仍會測試短期支撐。從趨勢上看，保持長多思路相對安全。庫存仍舊維持82萬噸左右，同樣目前不支持立刻迅速大漲。可以預期的是倫敦庫存降至80萬噸以下，CFTC基金多頭持倉超過3萬5千手以上，總持倉超過5萬張以后，有可能兌現今年供求缺口上漲行情。滬鋁6月合約報14290元/噸，跌60元。7月收報14310，跌70元。

　　(萬匯期貨 禹衛)