天膠該不該為多頭喝彩？

　　天膠依然走著自己的行情，主力多頭的有力推進使得天膠價格一路上升了將近6000點。一波三折的走勢，標準的五浪上升行情，如今在基本面的配合下，多頭鉆盡了空子。用全球現貨的短缺，用薩達姆的岌岌可危，用全球經濟的衰退導致匯率的下降，用每年我國現貨市場20萬噸的缺口，還用我國天膠進口全球第一的招牌。總之，多頭的理由很充分。

　　實際情況是不是如此呢？我們可以用很多參考指標來衡量本次行情的走勢。作為泰國，馬來西亞，印度尼西亞三國的限產協議基金，他們基本上是現貨來沖抵這個基金索要的資金缺口，也就是說，目前官方數據全球45萬噸的現貨存量并不準確，越南作為同緯度的產膠國，它的產膠行為并沒有停止，每年向我國走私的現貨也具有一定數量。現貨目前確實有數量上的差異，但是我們僅僅是測算，短時間內我們也不會看到市面上用膠的鞋廠產品價格翻上一兩倍的情況出現。我國目前也確實把汽車工業的發展進步提到日程上來了，但是它會不會重蹈房地產行業的覆轍也很難說。對于我們國家的消費傾向，所有人都有自己的看法。重復建設嚴重，雖然有那么多的輪胎廠，在建的已建成的確實很多，但是我們的消費觀念好像與美國不可同日而語。消費不起輪胎的還是絕大多數。作為我國地廣人多的現狀，生存空間好像更為重要，主要大城市是汽車消費的主流，但是飽和狀況也基本說明了一些問題。上海高價買牌照的做法也就是未來一段時間的主流方式。另外，橡膠樹也跟金屬銅不一樣，它是可以大面積種植的，并未砍伐膠樹的泰國的做法也說明了它的用意。短時間的價格高啟說明不了什么問題。另外，美伊戰爭是個不變的話題，單是作為美國的既得利益，相信拿下伊拉克以后，伊國原油很可能會被低價供應美國市場很多年，成本下降會帶來橡膠價格的暴跌。這也是為什么戰爭一開始就意味著諸多相關產品價格下跌的原因。

　　但是作為本次主力多頭在機會的把握上實在可以稱道。本次主力操作手法與上次上升行情有著相同的思路，相同的手法。相信關注期貨市場的投資者可能會發現：加上大豆的暴跌走勢，這次的膠價上升已經是第三次見到這種操作方式了。此次行情還能不能把眾多空方投資者圈在高位，而自己獨善其身呢？我們拭目以待。

　　今日橡膠走勢繼續著兇悍的手法，六月合約雙向增倉巨大，多增7290余手，達到了107000余手。成交量110062手，價格上升到11640元每頓，結算價格為11590元。七月合約增倉迅速，價格上與六月有著1000點的差價。現貨方面今日海南現貨成交標一報價為14300元。基本沒有過大的起伏。目前在高位空頭資金進場也是非常迅速，高位倒金字塔式開空倉成為一種主流狀況。相信在價格高到16200元每噸以上時，上行壓力會很大。泰國政府所期望的出口膠價格達到1200美元的現狀也基本實現了。

　　萬匯期貨翟英軍

　　　2003年3月17日大豆評述：日內窄幅震蕩空頭回補推高

　　2003年3月17日大連黃豆7月合約漲22元，收盤2708元／噸,持倉為398614手。成交量179542手。9月合約收與昨日結算價比較漲16元，為2689元／噸,持倉計368792手，今日共成交136466手。成交減少明顯。11月合約較前一交易日跌3元，收報2426元/噸。大豆7月，9月合約早盤低開后價格逐步走高，后維持窄幅震蕩。盤中看出成交較小，目前多頭對于遠期主力合約2700元／以上的價格仍維持較好的信心。尾盤短線空頭離場，推動價格走高約10點。指標上判斷，7月，9月合約均存在指標背離，顯示上行需要重新積累動能，否則壓力較大。但鑒于歷來春夏交替時節屬于偏多行情出現的季節，建議小資金者目前保持觀望，等待價格重新回到2600一線后參照趨勢考慮做多思路為主交易。豆粕今日小漲，7月合約收報1903元/噸，8月合約收報1925元/噸。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　2003年3月17日小麥評述：震蕩上漲，趨勢未變

　　2003年3月17日鄭州小麥主力合約9月合約漲9元，收盤1465元／噸11月合約價格與昨日比較上漲5元，收盤1473。小麥今日震蕩上漲。圖表上保持完好的上行趨勢。成交量與昨日比較變小。擺動指標強勢區域中震蕩。目前可設好止贏謹慎持多。若擺動指標離開強勢超買區域，可考慮離場觀望。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　滬銅3月17日評述:美伊攤牌在即，觀望氣氛濃厚

　　今日上海期交所滬銅主力合約6月合約與前一交易日結算價比較漲40元，報收16960元／噸。成交3248手，持倉48246手。7月合約今日漲30元，報收17040元／噸，成交21132手，持倉107318手。持倉略有增加。倫敦銅的價格目前保持1660一線震蕩，由于基本面的錯綜復雜，外匯，原油，黃金等市場價格最近都大幅上下波動。目前倫敦銅圖表處于測試底部支撐的階段，國內市場則保持區間的震蕩。建議保持長多思路，等待底部的測試結束后再交易。目前做空稍微激進，只適合短線交易。今天晚上是美伊對話攤牌的一天，應密切觀察各市場的直接反映。估計銅的方向性將在最近2周體現出來。從CFTC公布的持倉可以看到基金對后市表現出不明朗的態度，開始減持手中多單。目前情況復雜的情況下，投資者保持場外觀望較好。滬鋁5月合約報14260元/噸，跌10元。6月收報14280，跌10元。

　　(萬匯期貨禹衛)