□東華期貨王誠(chéng)德

　　銅作為世界各國(guó)重要的工業(yè)原材料，其消費(fèi)量的變化與世界經(jīng)濟(jì)的好壞息息相關(guān)。而從整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)格局上看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在很大程度上又代表了世界經(jīng)濟(jì)。

　　近期來(lái)，美國(guó)正準(zhǔn)備對(duì)伊拉克開(kāi)戰(zhàn)這對(duì)銅價(jià)的走勢(shì)形成了重大的困擾。美伊戰(zhàn)爭(zhēng)的陰

云導(dǎo)致石油和黃金價(jià)格大漲，美元持續(xù)走弱，投資者信心衰竭，美國(guó)股市連綿陰跌。不安定的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)了人們恐慌性心理，這將直接導(dǎo)致投資和消費(fèi)的增長(zhǎng)放慢，進(jìn)而使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于疲軟狀態(tài)。

　　今年2月份，美國(guó)密西根大學(xué)的消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)了大幅下跌，美國(guó)公司的裁員計(jì)劃較1月份增長(zhǎng)了4.5%，就連去年美國(guó)消費(fèi)唯一的亮點(diǎn)———汽車和新房屋的銷售也出現(xiàn)了大幅下滑。這將表明約占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值三分之二的消費(fèi)者支出又出現(xiàn)了回落現(xiàn)象。據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)，受可能發(fā)生的美伊戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，今年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為2.5%，低于先前預(yù)測(cè)值的3%。

　　從近一階段期銅出現(xiàn)大幅回調(diào)的時(shí)間上看，也無(wú)不與有關(guān)可能使美伊事態(tài)明朗化的消息面密切相關(guān)。美國(guó)耗費(fèi)巨資屯兵部署海灣，美伊戰(zhàn)事已進(jìn)入最為緊要的關(guān)頭。在這種背景下，上周國(guó)際銅市上3月期相關(guān)期權(quán)買盤宣告失敗，從而導(dǎo)致多頭失望性平倉(cāng)。而與銅消費(fèi)量息息相關(guān)的美國(guó)制造業(yè)指數(shù)急速下跌至50.5，無(wú)疑更使銅市雪上加霜。

　　然而，在LME銅市上，每當(dāng)銅價(jià)回調(diào)到一定幅度時(shí)，似乎總有一種強(qiáng)大的力量會(huì)出來(lái)推動(dòng)銅價(jià)上行———這就是中國(guó)買盤。特別是自2002年末起，我們可以看到幾乎每次銅價(jià)的上漲，來(lái)自中國(guó)的力量都起了推波助瀾的作用�；仡�2002年，這真是值得中國(guó)人驕傲的一年，在世界經(jīng)濟(jì)低迷，拉丁美洲經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退的年代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻是一枝獨(dú)秀，讓中國(guó)人自豪，讓世界矚目。并且預(yù)計(jì)未來(lái)年的20年內(nèi)中國(guó)將保持GDP年均增長(zhǎng)7.2%以上，而銅的消費(fèi)量也將會(huì)相應(yīng)提高8%以上，達(dá)到270萬(wàn)噸左右，成為推動(dòng)全球銅市消費(fèi)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?003年中國(guó)對(duì)銅消費(fèi)需求旺盛，繼電網(wǎng)改造后，西部開(kāi)發(fā)，對(duì)于基建項(xiàng)目投入的不斷擴(kuò)大也將成為推動(dòng)銅消費(fèi)的重要力量。

　　目前滬銅在下跌的過(guò)程中，在原上升通道的下軌附近得到了強(qiáng)力的支撐，已確保長(zhǎng)期均線系統(tǒng)走勢(shì)良好，銅價(jià)中長(zhǎng)期的上升通道仍舊完好無(wú)損。因此筆者認(rèn)為，待銅價(jià)放量向上有效突破5日均線后，可少量做多。