天膠上行困難重重首選長線放空

　　本日天膠受日本東京膠盤面影響尾市翻紅，各個合約都出現不同程度的上漲。06合約全天震幅達到4%左右，但是持倉沒有大的變化，成交量卻是達到130000手左右。這也從另外一個層面說明盤中主力資金根本沒有任何的動態變化，而所有參與者基本以散戶為主。當天開平倉現象比較集中。

　　當前國內期貨市場熱點頻出，這兩天大連黃大豆的巨額成交與持倉吸引了業內相當多的注意力，而盤中資金走向也基本說明了資金是跟著熱點走的。客戶資金的調撥一度吃緊。這也可以理解其他交易所交易品種紛紛減倉的原因。

　　天膠前一階段的價格段時間內出現的大幅上漲使得政策面有了積極的回應，同時技術面也出現了巨大拐點。面對60分鐘圖明顯的下降通道壓力線，膠價的壓力是很大的。縱觀分時圖各個級別標準的圖線，尤其以六月合約最為典型，壓力線的制約相當明顯。但是作為非場內因素的美伊戰爭還沒有爆發，相信膠價近期還不會馬上回落，可以看到14000元附近有強力的支撐，今日的最低價格下降到14000元馬上反彈到了14600元。而短線技術指標有著強烈的反彈欲望，但是在場內沒有主力活動的情況下，滬膠震幅不會過大。

　　遠期來看，進入三月也就是規律性的下跌的開始，短線多頭反彈的幅度不會太大，但是長線看空的思維方式應當確立起來，間隔倒金字塔式的建空倉是可取的行為。

　　今日海南現貨市場標一膠成交均價為14160元，略有下降。

　　萬匯期貨翟英軍

　　______________________________________ 2003年3月5日大豆評述：繼續大部跌停，成交放量

　　2003年3月5日大連黃豆除3月，11月外全部跌停。9月跌停報2517元,持倉計391522手。共成交336724手，成交量變小。7月合約跌79元，收盤2560,持倉為370864手。成交量257806手。11月合約較前一交易日跌23元，收報2342元/噸。大豆空頭今日繼續發力，開盤后沒有多久即基本封住跌停。國內7，9合約至收盤被2萬余張賣盤封住跌停。今日成交量較大，預計明日大豆仍將短線快速下跌40余點不等，但最近有開始反彈的可能，繼續開倉追空存在風險。目前的格局有短期內向寬幅震蕩過度的可能。主多的前期利潤從盤面上看已經大幅縮水，不排除做短期自救的可能。目前空單應考慮保護利潤，逢反彈開始減磅。豆粕小漲，7月合約收報1892元/噸，8月合約收報1914元/噸。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　2003年3月5日小麥評述：7月大幅走低，其余小漲

　　2003年3月5日鄭州小麥主力合約9月合約漲6點，收盤1454點。7月合約價格與昨日比較跌19點，收盤1320。小麥今日受其他品種恐慌氣氛的帶動，都有不同程度的下跌。其中7月合約跌幅較大。盤中曾大幅跳水，但隨即被護盤其后價格走穩反彈推高。預計最近將會維持震蕩小幅推高的走勢。多頭謹慎持有。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　滬銅3月5日評述:國內大幅跳水，恐慌拋售

　　今日上海期交所滬銅主力合約6月合約與前一交易日結算價比較跌410元，報收17060元／噸。成交20348手，持倉61484手。7月合約今日跌440元，報收17130元／噸，成交89496手，持倉100492手，減倉1萬張左右。國內受倫敦銅的帶動開盤低開，隨后出現恐慌氣氛，價格迅速下跌。一度跌幅曾至跌停附近。其后小幅反彈，收盤普遍跌440點左右。前期由于國內的價格對比倫敦方面偏高200-300元不等，目前做價格修正屬正常行為。只是國內今天的反應相對激烈。預計這兩天的倫敦價格走勢將較為關鍵，1700點的測試仍會進行，并同時等待庫存方面的消息。目前多頭可觀察后設好止損開始考慮低吸。盤面上看，國內有部分主多有減倉跡象，似對后市把握不定。目前趨勢沒有逆轉前，建議仍當以看多低吸的策略為主。滬鋁5月合約報14250元/噸，跌70元。6月收報14260，跌130元。

　　(萬匯期貨禹衛)