自從2月6日英國央行意外降息25個基點以來，英鎊連跌了數周，累計跌幅達4%，而歐元基本處于區間波動，因此歐元/英鎊的交叉盤從2月5日收盤價0.6570開始攀升，至截稿時收盤價為0.6806，升幅達3.6%。其中英鎊與美元利差下降是此輪英鎊走弱的主要原因。

　　英鎊一直以高利率高息貨幣著稱，因此利率的高低對英鎊本身的價值有著至關重要的作用。我們來看一下以下的統計數據。自2001年1月起至今，英鎊匯率與10年期美元和英鎊國

債的名義利差的相關性為0.84，與2年期國債利差的相關性自2001年1月至今為0.65，自2002年1月為0.82，這表明為較強的正相關。另外歐元/英鎊的交叉盤匯率與歐元英鎊利差之間的相關性比較密切，因此，我們認為利差走勢對于英鎊本身匯率及交叉盤匯率走勢都有著重要的影響作用。從英國本身經濟基本面情況看，它不同于美國，英國的經濟活力遠遜于美國，英國的經濟研發能力也不能與美國相提并論，同時英國又有著經常帳貿易赤字，所以在全球整體經濟不景氣的大環境下，利差若沒有吸引力，則必然使本國貨幣失去吸引力。

　　另一個英鎊下跌的原因是，英國與美國在攻打伊拉克問題上一致的立場。英國首相布萊爾已經認識到，如果英美在沒有聯合國授權的情況下對伊動武，可能使他丟掉首相的位置。這一原因對英鎊的影響可能是心理上的，目前只是一個假設，并沒有充分的證據。

　　從技術上看，歐元/英鎊在到達0.6850之后，有反轉向下的風險，直至三月初，之后再度上升至三月底。

　　最后值得一提的是，歐英交叉盤對英國經濟增長的統計也顯行非常微妙。英國經濟2002年成長為十年來最慢。雖然英國成長率仍是歐元區國家平均的兩倍，但不久后，英國可能很快被法國趕超，退至全球第五。法國與英國經濟規模非常相似，去年歐元/英鎊平均匯率為0.63，統計出來后，英國經濟比法國經濟高出10%，但目前歐元/英鎊只要升越0.6880，數字游戲顯示，法國經濟就將超過英國。因此，預計交叉盤匯率0.6880可能會是一個位置。