□華泰證券王慶華

　　基于對美國商業石油庫存下降和伊拉克戰爭一觸即發的憂慮，上周國際市場油氣價格繼續大漲，紐約市場原油價格最高沖至39.99美元，刷新自1990年10月以來的最高水平，取暖油近月期貨合約漲至每加侖1.22美元，天然氣價格一度沖至每千立方英尺9.6美元。周末原油價格有所回落，紐約商交所四月原油期貨合約結算價報收每桶36.60美元，一周上漲2.9%；

倫敦石油交易所布倫特四月原油期貨報收每桶33.40美元，一周漲3.8%。

　　上周三美國能源情報署EIA公布的石油庫存數據顯示，上周原油庫存減少100萬桶至2.719億桶，庫存較上年下降幅度超過16%，原油日進口量也大幅減少50萬桶至832.5萬桶，汽油庫存下降310萬桶。取暖油供應急劇減少390萬桶，比去年同期下降3610萬桶大幅下降33%。市場尤其對美國中西部原油的低庫存量感到擔憂，美國中西部地區是紐約商品交易所原油期貨合約的交割地，但目前中西部原油庫存量只有5100萬桶，較上年同期減少7%。在庫存不利消息刺激下，紐約四月原油期貨最高上漲至每桶37.93美元，突破海灣戰爭后2000年9月創下的37.20美元收盤價和每桶37.80美元的最高紀錄。

　　周四歐佩克表示盡管該組織已經多次強調將會增加產量以穩定世界油價，但交易商和投資者似乎并未理睬他們的意見。在這種非理性的情況，簡單地表示增產原油已經無法阻止油價上漲了。歐佩克還同時暗示，歐佩克的產能已經發揮得差不多，再度大幅增加產量的可能性不大。歐佩克組織的這一發言更加劇了投資者的恐慌情緒，紐約和倫敦原油價格再度大幅走高，早盤紐約四月期油曾飆升2.29美元至39.99美元，但由于未能突破40美元大關，獲利盤蜂擁而出。同時在伊拉克方面傳出消息表示原則同意銷毀射程超限的“薩默德-2型”導彈后，市場暫時看到了美伊局勢緩解的跡象，紐約油價收盤反而下跌50美分。

　　天氣預報稱，今后兩周美國的寒冷氣候還將持續，因此取暖油、天然氣等庫存很可能繼續下降，短期內天氣因素很不利于油氣價格的回落。1991海灣戰爭爆發后油價曾立即大幅下跌，但今年可能未必如此，一些交易商甚至認為，如果美伊爆發戰爭，世界油價還會繼續飆升。