2003-3-33:27:16□付雪敏本報記者劉彩娜

　　 在人民銀行《2002年貨幣政策執行報告》系統闡述利率市場化改革后不久，2月27日，為了推進溫 州金融改革綜合試驗區存貸款利率的改革，人民銀行溫州中心支行又首次向公眾發布民間借貸利率監測結果。利率市場化改革 的腳步聲已經越來越近，越來越清晰。作為金融體制改革的核心工程，利率市場化改革可謂牽一發而動全身，我國商業銀行和 金

融體系也都在接受著嚴峻的考驗。幾家歡喜幾家憂據人民銀行貨幣政策委員會秘書長分析，在此次央行公布的利率市場化方 案中，利率市場化改革的目標是一種全新的表述，應該仔細推敲研究。“建立由市場供求決定金融機構存、貸款利率水平的利 率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具調控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發揮主導作用”這是該報告 對利率市場化改革目標的具體表述。而在此之前，對利率市場化目標的表述中，“中央銀行的調控和引導”通常往往放在最前 面。業內人士認為，這表明在利率市場化的改革中，更加強調發揮市場機制的主導作用，同時也表明政府將利率市場化進行到 底的決心，也對我國目前仍以存貸差為主要收入來源的商業銀行再一次敲響了警鐘。但是，具體情況具體分析，面對利率市場 化，不同的商業銀行所受的影響也不同。據統計，2002年全部金融機構人民幣貸款增加18475億元，其中四家國有獨 資商業銀行人民幣貸款就增加9398億元，占了五成多，而10家股份制商業銀行貸款增加4586億元，僅占四成。而從 四大國有商業銀行的財務報表來看，在目前國有商業銀行的盈利狀況中，利息收入平均占總收入的七成左右。所以，面對利率 市場化，四大國有商業銀行所受的沖擊要遠遠大于股份制商業銀行。一國有商業銀行研究所的負責人表示，利率市場化改革之 后的利率最終走勢是存款利率向高，貸款利率向低，其結果就是國內任何一家商業銀行的存差收入都會大幅減少。目前，貸款 利率的改革已經在中小企業、農村地區開始展開，但最終何時在四大國有銀行開始，目前尚不知曉。四大國有銀行每年存貸款 的增長平均都有兩三千個億，利率水平的細微變化四大銀行都承受不起。而對于主要客戶為民營企業、中小企業的股份制銀行 來說，利率市場化也許是件大好事。民生銀行副行長魏盛洪用“極端喜歡”來表示對利率市場化的態度。他近日在該行舉行的 可轉債發行路演儀式上表示，民生的貸款對象主要是中小企業，越是中小企業風險越大，利率不市場化給民生帶來了很多不便 ，利潤和風險不成比例。利率市場化將會給民生這樣的銀行更多參與競爭的機會。銀行要創造新的利潤增長點既然市場化改革 的趨勢已不可逆轉，面對改革帶來的挑戰，各家商業銀行近兩年來也都在悄悄地改變以存貸利差為主要收入來源的利潤增長模 式，積極地尋求其他的利潤增長點。個人理財服務、銀行卡以及網上銀行等新興金融產品成為各家銀行重點發展的業務品種。

　　中國建設銀行研發部總經理孫滌表示，此次央行報告提出的利率市場化的方案，目前對商業銀行沒有太明顯的影響。 因為，在此之前利率市場化的改革已經開始了，各商業銀行都已在積極地應對。去年，國內數家商業銀行都相繼推出了自己的 理財產品。民生的卓越理財工作室、招商銀行的金葵花理財以及工行的理財金賬戶使國內理財服務市場一時硝煙四起。民生銀 行甚至提出要建立以個人理財服務為主的個人零售銀行。一向沉寂的中國信用卡市場，在去年年底也被招商銀行的“一卡雙幣 ”信用卡點燃了戰火。工行在成立牡丹卡中心后，又接著在香港推出港幣、人民幣信用卡。建行信用卡中心也在滬隆重開張， 推出建行第一張龍卡信用卡。花旗銀行1／3的利潤來自信用卡的傳奇吸引著越來越多的國內銀行重金打造自己的信用卡品牌 。在去年年底重拳推出“理財金賬戶”后，工行近日又與全球軟件領域巨頭微軟簽署協議，共同致力發展網上銀行。據介紹， 工行新一代個人網上銀行計劃于今年7月份推出，具有功能齊全、方便快捷、安全可靠等特點。其市場目標是吸引1000萬 至2000萬客戶。工行將通過打造新一代個人網上銀行的全新品牌，在市場上創建起競爭優質客戶和潛在高端用戶的主流服 務方式。工行行長姜建清稱，工行2002年電子銀行的交易額近9萬億元人民幣，較上一年增加了2.5倍。其中，網上銀 行交易額達5.3萬億元。電子銀行已成為工行增長速度最快的增值業務。”另外，他還透露，隨著“理財金賬戶”、新一代 個人網上銀行的相繼推出，工行個人金融業務將加快轉型，建立以儲蓄業務為基礎、理財業務為核心、資產負債業務和中間業 務全面發展的現代化個人金融業務體系。改變以銀行為主融資現狀在商業銀行積極轉變的同時，業內人士認為，還要改變目前 我國企業以銀行貸款為主的融資模式。孫滌建議，在進行利率市場化改革的同時，還要進行其它的配套改革。他認為，要逐步 發展債券市場、資本市場以及貨幣市場的融資功能，改變企業主要依靠銀行貸款融資的現狀。近日，著名經濟學家吳敬璉教授 也在京指出，目前我國金融風險主要來自銀行系統。主要就是因為我國銀行信貸在企業融資總額中占90％左右；銀行信貸的 75％左右又是由四大國有商業銀行貸出；而這些國有商業銀行的制度迄今尚未得到根本性改革。前任人民銀行行長戴相龍多 次在公眾場合表示，要改變我國間接融資比例過高的現狀，發展資本市場的融資功能。在去年年底召開的“中國：資本之年” 國際論壇上，他指出，目前我國金融業還存在一些迫切需要解決的重大問題，其中一個問題就是社會融資結構不合理，間接融 資比例過高。1992年-2001年，企業從股票市場累計籌資7755億元，而向金融機構借款卻增加了8.6萬億元， 企業高度依賴銀行貸款的狀況沒有根本改變，新的金融風險還會產生。一定要發展資本市場，讓更多社會資金轉化為企業的資 本金。人民銀行將積極溝通和規范貨幣市場與資本市場間的聯系，活躍貨幣市場，支持資本市場發展，增強工商企業借貸能力 ，提高社會資金的利用率。另有業內人士分析，限制企業境內發行債券，增加了企業對銀行的依賴，也制約著資本市場的發展 和深化。據統計，2001年底，我國債券總值占GDP的比重僅為29％，而企業債券所占債券總值的比例不到5％。這造 成企業對銀行貸款的嚴重依賴，也成為銀行不良資產較高的重要原因。(3C1)