天膠巨大震幅產生行情拐點

　　這兩天的天膠期貨怎是一個亂字了得，繼昨日封住跌停之后，今日天膠市場依然繼續下探，由于今日漲跌停板都是6%，五月合約當日就能下跌915點。當日震幅基本上在千點附近了。作為市場的參與者和觀察者，無不動容。作為行情的延續，目前的寬幅震蕩也是規律上一波大行情的尾聲，在行情進行過程中不會出現這樣巨大的調整，如果是有的話，也應當是

一個階段的事情。那么目前的當日進行巨大調整也就證明了當前行情確實進入了結尾階段。

　　從技術指標上觀察以主力合約六月為例：kdj指標在短線的多頭反撲中已經處在高位，有繼續震蕩的趨勢，但是長線指標周kdj卻因為此次震蕩有著喘息的機會。Macd指標長期趨勢的劃分相當明確，由于此指標有時間的延續性，故方向性的戰略建倉可以考慮運用此指標。Rsi相對人氣指標在短期內還有上攻欲望，對于多頭的反撲還要當心。

　　持倉方面我們可以看到現在可空頭傾向非常嚴重，一旦有盤中拐點出現，增倉的速度就非常快，相反，減倉速度就增加。從這個側面我們也能理解空頭的迫切心理。以六月合約為例，當日下影線非常之長，已經打到了14000元的整理平臺，這個位置有一定支撐，不光是技術角度，現貨角度也是支撐的。那么剩余中長線指標確實難看，已經看到一個頭部的確立，但是作為一個行情的完整性，我們不認為行情的走向馬上就是向下發展，在這個位置還會有爭奪，也就是多頭出貨空頭建倉的時間段里價格的爭奪將非常慘烈。

　　目前作為市場的參與者盡量不要去場內搏殺，面對這樣的行情，一天的震蕩很有可能會將散戶資金拉爆倉，所以看清大方向后，在進行長線跨套戰略性投資。相信回報也很豐厚。

　　本日海南現貨市場標一價格為：14610均價。略有下降。

　　萬匯期貨翟英軍

　　2003年2月26日大豆評述：多空大打出手，黃豆小幅報收

　　2003年2月26日大連黃豆9月合約上漲22元，以2659收盤。持倉猛增3萬8千余張，計359646手。共成交306324手，較昨日放大。7月合約漲12元，收盤2690。持倉減7000張，至292968手。成交量231086手。11月合約較前一交易日漲6元，收報2447元/噸。國內黃豆整體對2700元／噸以上的價格沖擊今日無功而返，指標趨弱，且伴有背離出現。9月合約多頭今日的推高受到空頭主力的頑強抵抗。多空都在此位置盤中信心十足。縱觀年后走勢，整體上講，多頭主力雖順勢推波助瀾，但節奏上稍嫌急躁。也許是目前整個市場彌漫著交易者的浮躁氣氛使然。國內黃豆前期高點2700對應美盤587美分／蒲式耳，而目前在CBOT市場只有576美分／蒲式耳時多頭又重現2700的價格。建議小投資者短線可暫時觀望。等待短期趨勢趨于明朗化。豆粕繼續保持屬性偏空。短空可暫時設好止損持有觀察。7月合約收報1932元/噸，8月合約收報1974元/噸。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　2003年2月26日小麥評述：繼續小幅收高，測試前頭壓力

　　2003年2月26日鄭州小麥主力合約9月合約漲4點，收盤1443點。7月合約價格與昨日比較上漲2點，收盤1327。

　　小麥9月今日沖高后尾盤小幅快速會落，但以小漲報收。目前可以觀察其對前期1450頂部區域的運行方式。各類技術指標支持繼續持有策略。但應保持適度謹慎。可設好止贏，短多謹慎持有。技術上不支持提前做空。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　滬銅2月26日評述:等待謎底：一蹴而就還是反復三折

　　今日上海期交所滬銅主力合約6月合約與前一交易日結算價比較上漲190元。成交22322手，持倉80926手。7月合約今日上漲200元，成交64616手，持倉101552手。基本面方面:美國消費者信心指數2月份跌至近10年來的最低水平，對伊拉克可能爆發戰爭的擔憂是導致消費者信心大幅下降的主要原因。但1月份成屋銷售量卻勁增3%，達到有史以來最高水平。雖信心指數對道瓊斯指數構成利空,但同時公布的成屋銷售數據對銅鋁形成利好支撐

　　.　倫敦市場場內報收1718，較前一日沒有明顯上漲。國內開盤后先維持振蕩,后下午隨電子盤走高影響快速上行200多點,目前浪型上配合看高本次沖高,以周為單位看,可能會維持3-4周的中期趨勢走勢,按照CRB商品指數參照價格，考慮宏觀經濟面的變化，度量本次倫敦目標位可在1820附近或以上位置。油價的長期高企，美元指數的長期下跌，使的倫敦銅的成本線已經大幅上移。今年預測的供需缺口將成為價格強勁的大底部區域支撐。目前困擾外盤主力基金多頭的情況是如何一鼓作氣推動本次行情。國內的小投資者也同樣面臨著如何逢低買進與順勢追加的辯證關系。投鼠忌器是目前很多前期未敢建倉者的普遍心態。考慮基本面及資金面的情況，美國期市基金在銅市中的持倉只是相當以往大行情中的60%左右，美國股市的資金外流加劇也會使基金管理帳戶現金頭寸充裕。我們不傾向于僅僅靠分析持倉做為預測見頂的手段。外盤基金發動行情，在行情發展中對手持倉較大是其所樂意見到的。趨勢中唯一做的事情就是踩好節奏順應。目前倫敦支撐位置測量在1695-1700之間。逆市放空不可取，順勢安全，多頭以后可考慮價格短期乖離因素后適量逢低陸續加碼。

　　滬鋁5月合約報14400元/噸，漲30元。6月收報14440，漲50元。

　　(萬匯期貨禹衛)