2003-2-269:55:42□席雪蓮

　　 2月24日，全球第三大零售商、荷蘭公司阿霍德(Ahold)承認存在嚴重的會計違規行為，在過去 的兩年中虛增利潤5億美元。也許這起丑聞的規模遠不及美國的安然和世界通信，卻足以讓投資者回想起去年夏天的華爾街噩 夢。荷蘭巨頭爆黑賬2月24日，荷蘭零售巨頭阿霍德公司發生高層震蕩，公司的靈魂人物、首席執行官塞斯·范德胡芬，以 及首席財

務官米歇爾·莫伊爾斯宣布辭職。在此之前，阿霍德承認公司2001和2002財政年度的財務報告均有水分，虛 夸利潤額可能超過5億美元。阿霍德是一家擁有115年歷史的老字號，在全球零售業緊隨美國沃爾瑪和法國家樂福之后位居 第三。在范德胡芬的全球化戰略指導下，阿霍德的連鎖店遍布歐洲、美洲和亞洲，在27個國家擁有37個連鎖品牌、900 0多家超級市場，員工總數約45萬人。2002年，阿霍德的年銷售額為727億美元，在全球500強中排名第38位。 沃爾瑪和家樂福分別排在第1位和第35位。消息傳來，歐洲和美國股市立即做出強烈反應。阿霍德在阿姆斯特丹和紐約證券 交易所的股價均出現崩潰，分別跳水63％和62％。一位歐洲的股票經紀商驚問：“阿霍德難道是美國版的安然？”M＆G 資產管理公司的全球研究主任約翰·哈斯利認為，雖然阿霍德的花賬數額無法與世界通信相提并論，卻成功地“幫助”投資者 回憶起那場丑聞風波。“痛苦的記憶再次變得鮮明，人們無法再相信這個公司，即使是經過調整后的財務數據�！贝舜呜攧章� 洞是被阿霍德的外部審計師德勤發現的，公司已經要求德勤的幫助，組成調查小組，對集團的財務進行更深入、更廣泛的檢查 。據稱，由于問題的主要原因是阿霍德美國子公司Foodservice虛夸促銷補貼項目的相關利潤，該子公司的數名高 層受到了停職察看的處罰。歐盟很尷尬記得去年夏天，當華爾街被財務丑聞攪得烏煙瘴氣之時，大西洋彼岸的歐洲人卻在冷眼 旁觀，還時不時地批評一下美國人自我標榜的企業制度。雖然也有些清醒者認為應該借鑒美國的教訓，查缺補漏，但歐洲的企 業管理和財務制度改革進展緩慢。去年11月份，歐盟一個顧問委員會曾提交了20多項特別建議草案，其中包括要求公司董 事會對財務報告的準確性承擔法律責任等內容。然而這些建議都沒有得到采納，負責監督市場行為的歐盟官員認為，歐洲各國 情況差異太大，很難執行統一的財務標準。與采取具體的監管措施相反，歐盟官員希望市場能夠更多地依靠自律性，并相信投 資者會讓那些違反財務道德的公司受到應有懲罰。然而，阿霍德事件的發生讓歐洲人意識到，企業丑聞并不僅僅是美國人的專 利，歐洲公司也在那里美化財務報告。倫敦商學院金融學教授、歐洲企業管理研究所專家朱利安·弗蘭克斯指出，歐洲的丑聞 少并不代表歐洲的制度優于美國。很顯然，歐盟官員也感覺到了問題的嚴重性。2月24日，在華盛頓召開的歐美商會上，歐 盟內部市場委員費里茨·博爾克斯泰因表示：“我們沒有理由為歐洲丑聞少而沾沾自喜，更沒有理由相信歐洲不會發生丑聞。 ”他將于近日向歐盟提交更嚴厲的企業改革和財務規則草案。博爾克斯泰因此次華盛頓之行的目的，就在于同美國同行討論統 一國際財務標準的問題，他希望能夠將美國的市場管理經驗引入歐洲。歐盟市場監管機構可能還會面臨進一步的尷尬局面，美 國證券交易委員會正考慮介入此次丑聞，對阿霍德的問題進行調查。因為阿霍德不僅僅是一家歐洲公司，它還擁有美國分公司 ，并且在美國上市。歐洲人在美國水土不服隱藏在阿霍德財務黑洞背后的不僅僅是“安然風格”的財務違章問題，更深層次的 是企業在國際化過程中遇到的本土化問題。即使規模如阿霍德，也同其他歐洲公司一樣，深感在美國掙錢的不容易。有著巨大 市場和成熟融資體系的美國對歐洲生意人來講，具有非凡的吸引力，進入美國，就是跨出了邁向全球的第一步。德國的德國電 信、法國的威旺迪都是通過收購美國公司，建立起全球巨頭的形象。從理論上講，收購當地公司要比從頭干起成本低得多。然 而，大多數的歐洲公司卻在美國出現了水土不服。歐洲公司重視的是企業的長期經營情況，美國管理者看重的是對股東的短期 回報。在美國，更容易產生弄虛作假的動力。另外，公司全球化的程度越高，暴露于危險的概率就越大。近幾年來，美國消費 市場持續低迷，不少歐洲公司的美國生意受到了很大影響。這促使一些人采取非常措施，美化工作業績。而此次出問題的正是 阿霍德在美國的分公司，該公司管理人員利用促銷收入項目做掩蓋，虛報巨額利潤。(26D1)