天膠寬幅震蕩方向待尋

　　本日天膠繼昨日寬幅震蕩后，今日繼續(xù)著同樣的行情。作為盤(pán)面特征來(lái)看，我們可以清晰的看到各個(gè)品種成交量都是非常巨大的，但是持倉(cāng)量不升反降。對(duì)于目前的行情，我可以認(rèn)為多頭在趁機(jī)出逃，但是我們也可以看到另外一種狀況：那就是換手率很高，成交量居高不下也就說(shuō)明了市場(chǎng)整體的方向不確定性，市場(chǎng)的參與者對(duì)于天膠的巨大利潤(rùn)不能不加以

垂青。但是很明顯價(jià)格已經(jīng)到了相當(dāng)高的位置，雖然由于交易所的一個(gè)通知引起多空雙方的巨大異動(dòng)，可是在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)段，我們認(rèn)為，出臺(tái)的任何政策也都是點(diǎn)到為止，那么供求關(guān)系是這個(gè)價(jià)格巨變的真正因素。市場(chǎng)中的投資者不妨仔細(xì)觀察一下現(xiàn)貨的供求量，市場(chǎng)中持倉(cāng)比例，以及各種影響市場(chǎng)的外部因素再做定奪。

　　可以肯定的講，目前市場(chǎng)中的現(xiàn)貨量非常的少，一旦在現(xiàn)貨市場(chǎng)掛出來(lái)馬上就會(huì)被買(mǎi)走。這也就是現(xiàn)貨為什么價(jià)格逐級(jí)攀升的原由。期現(xiàn)結(jié)合也就成為主力多頭加速推動(dòng)市場(chǎng)的真正原因。作為橡膠的主產(chǎn)區(qū)泰國(guó)在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻居然喊出停產(chǎn)限價(jià)的聲音，這也是天膠主產(chǎn)國(guó)的現(xiàn)貨商們所愿意看到的。雖然現(xiàn)在生膠用貨商們一籌莫展，已經(jīng)有消息說(shuō)成本價(jià)格大幅提高已經(jīng)給現(xiàn)貨用戶帶來(lái)了不可估量的損失，但是這是市場(chǎng)行為，供求關(guān)系決定市場(chǎng)整體趨勢(shì)。順勢(shì)而為成為市場(chǎng)參與者的唯一選擇。有可能現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，但是現(xiàn)貨的極度短缺也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　從技術(shù)角度分析五月合約由于低開(kāi)還產(chǎn)生了一個(gè)帶有實(shí)體的陽(yáng)線，但是六月合約由于市場(chǎng)參與者目前是最多的，應(yīng)該講在這其中的主力資金不是很多，還略顯行情的公平性，所以今天行情結(jié)束后，就產(chǎn)生了兩根帶有上影線的陰線。作為其他輔助指標(biāo)顯示掉頭向下的可能性非常大，周線上顯示作為二月份的倒數(shù)第二周目前是個(gè)動(dòng)態(tài)陰線。但是作為數(shù)理分析，日膠連續(xù)顯示每年的三月才會(huì)出現(xiàn)巨大下降陰線，那么我們有理由認(rèn)為，長(zhǎng)線開(kāi)空單是可取的，但是操作方法要得當(dāng)，分期分步開(kāi)倉(cāng)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。那么短線看：我們認(rèn)為，多頭資金的順勢(shì)而為也會(huì)在短期內(nèi)殺死盲目沖進(jìn)市場(chǎng)內(nèi)的短線空單。再加上目前的戰(zhàn)爭(zhēng)因素并沒(méi)有消除，方向性并不明確，寬幅震蕩應(yīng)該是當(dāng)前的主要交易形態(tài)，市場(chǎng)參與者應(yīng)慎重下單。

　　今日海南現(xiàn)貨標(biāo)一膠成交價(jià)格為14030元每噸。稍有下降。

　　萬(wàn)匯期貨翟英軍

　　　2003年2月19日大豆評(píng)述：承接昨日回落繼續(xù)走低

　　2003年2月19日大連黃豆7月合約上漲2元，以2654元/噸開(kāi)盤(pán)，早盤(pán)震蕩走高后下午快速回落，最高至2672元/噸，最低2649，收盤(pán)2652結(jié)束。持倉(cāng)247980手。共成交177974手。9月合約下跌3元，開(kāi)盤(pán)2627，最高2652，最低2624，收盤(pán)2628。持倉(cāng)略增至298050手。成交量198942手。11月合約較前一交易日跌9元，收?qǐng)?bào)2427元/噸。

　　國(guó)內(nèi)黃豆9月合約今日高位橫盤(pán)縮量震蕩。各均線仍呈多頭發(fā)散趨勢(shì)。但考慮成交量不能有效連續(xù)放大，短期內(nèi)有可能震蕩回落完成前期小B浪反彈。目標(biāo)在2560一線。但大豆的中期趨勢(shì)從技術(shù)角度講目前屬偏多格局。短線空單參與者應(yīng)該快進(jìn)快出。豆粕3，5，7合約仍受中期均線壓制，依舊表現(xiàn)為偏空屬性。目前大豆價(jià)格處于較微妙的階段，9月合約近期兩次成交量超過(guò)40萬(wàn)，但未能有強(qiáng)勢(shì)突破表演，說(shuō)明場(chǎng)內(nèi)主力基于目前基本面對(duì)未來(lái)價(jià)格仍有恐高情緒。持倉(cāng)此消彼漲，做多能量消耗較大。從圖表上看，雖然大豆中期技術(shù)角度講仍偏多，但傾向于目前先進(jìn)行調(diào)整后再行行情演化。建議做多者可高位適量減磅，短空適可而止。豆粕7月合約收?qǐng)?bào)1973元/噸，8月合約收?qǐng)?bào)2024。

　　(萬(wàn)匯期貨禹衛(wèi))

　　2003年2月19日小麥評(píng)述：微幅下跌，謹(jǐn)防回落

　　2003年2月19日鄭州小麥主力合約9月合約跌1點(diǎn)，以1423元/噸開(kāi)盤(pán)，全天震蕩，最高1428，最低1421，收盤(pán)1422點(diǎn)。7月合約價(jià)格與昨日比較沒(méi)有變化，開(kāi)盤(pán)1321點(diǎn)，最高1323，最低1314，收盤(pán)1316。

　　小麥今日小幅震蕩下跌，但整體上依舊維持1420附近高位。均線上看目前依舊支撐價(jià)格，只是5日，10日均線價(jià)格今天粘合。有短期走弱的跡象。當(dāng)前策略上講，除多單持有或止贏減倉(cāng)外，沒(méi)有更多的安全操作的辦法。行情上，小麥近幾日溫溫吞吞，看的人昏昏欲睡。菱形的頭部預(yù)兆，暗示場(chǎng)內(nèi)的主要交易者本身也不太看高1450以上的價(jià)格，只是出于需要，維護(hù)人氣。建議無(wú)單者觀望，不必急于進(jìn)場(chǎng)交易。放空嫌早，也過(guò)于激進(jìn)。

　　(萬(wàn)匯期貨禹衛(wèi))

　　滬銅2月19日評(píng)述:高位震蕩，等待消息面的刺激

　　今日上海期交所滬銅主力合約6月合約價(jià)格與前一交易日結(jié)算價(jià)比較下跌240元。早盤(pán)以16790元/噸開(kāi)盤(pán)，全天震蕩走低。最高16850，最低16730，收盤(pán)16740。成交23450手，持倉(cāng)101170手。7月合約今日下跌240元，開(kāi)盤(pán)16880，最高16910，最低16810，收盤(pán)16820，成交29292手，持倉(cāng)64098手，持倉(cāng)增加約9000張。

　　倫敦市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)周一橫盤(pán)小陽(yáng)以1659收盤(pán)，電子盤(pán)早盤(pán)報(bào)1648，引起國(guó)內(nèi)滬銅開(kāi)盤(pán)即有恐慌拋盤(pán)出現(xiàn)。下午尾盤(pán)更盛，價(jià)格走至今日幾乎最低收盤(pán)。前期國(guó)內(nèi)一直抗跌，今日跟隨倫敦方面向下修正區(qū)間屬意料之中。技術(shù)上，倫敦目前仍為中期偏多的格局，下部支撐受到測(cè)試但至今日依舊良好，如1650位置不能有效突破，不會(huì)引起較大規(guī)模的斬倉(cāng)盤(pán)出現(xiàn)。從交易者使用技術(shù)分析的系統(tǒng)上看，在行情比較微妙的情況下，第一波多頭斬倉(cāng)盤(pán)可能出現(xiàn)在倫敦收?qǐng)?bào)1640以下，第2波出現(xiàn)在1620位置。我們傾向于1620位置以下作為前多頭暫時(shí)離場(chǎng)觀察的位置。目前多空交易均應(yīng)小單輕量。國(guó)內(nèi)多頭主力前期表現(xiàn)較為亢奮，一直高位日內(nèi)逢低托盤(pán)，對(duì)市場(chǎng)的多頭氣氛也渲染較大。從市場(chǎng)行為角度講，會(huì)不利于行情早期發(fā)展。反而會(huì)陷于短期被動(dòng)。仔細(xì)觀察圖表，由于受60MA均線的支撐，空頭大單目前中長(zhǎng)線追擊存在中期風(fēng)險(xiǎn)。KDJ指標(biāo)仍在弱勢(shì)區(qū)域徘徊，指標(biāo)上支持短空策略，但價(jià)格已大規(guī)模反轉(zhuǎn)的說(shuō)法目前并不能從趨勢(shì)技術(shù)上認(rèn)同，短空者考慮適可而止。

　　滬鋁4月合約報(bào)14120元/噸，跌70元。5月收?qǐng)?bào)14110，跌80元。

　　(萬(wàn)匯期貨 禹衛(wèi))