周二晚LME三月期銅未能延續兩日的反彈行情而中幅下跌，較前日下挫14美元。倫銅早盤低開于1662美元，稍上方的1664美元為全日最高。基金的多頭退場主宰了市場，銅價在技術性拋盤的打壓下一路下行，最低探至1654美元，終盤報收于1659美元。當日場內總成交56897手，持倉大幅下降5000余手至203743手，庫存減少2625噸，為826775噸。

　　從圖形形態來看，昨晚倫銅的中幅下挫宣告延續兩日的弱市反彈行情的結束，而短期

下降的通道也已基本形成，其下一支撐位在1620~1630美元一線，該位的技術性支撐較強，銅價有望在此處獲得初步的支撐。從短期均線系統來看，5日、10日、20日MA呈空頭排列且發散向下，市場向下的調整格局仍將維持；短期MACD指標顯示市場處于局部的熊市之中，RSI也處低位且開口發散向下，技術指標也全面處于弱市。昨晚LME銅持倉量大減的現象也值得我們重視，在僅有5萬余張的成交中，持倉卻大幅減少了5200余張，這有可能是CTAS投機基金大量的多頭平倉所引起的。由于市場短期的技術面弱市已經確立，技術型投機基金有可能對手中近3萬張的多頭持倉進行調整，調整的規模將在一定程度上決定銅價的回撤幅度。另外，今晚美國要公布1月營建開工、1月營建許可的數據，數據的表現將對銅價有一定的影響，提請投資者關注。

　　國內市場方面，滬銅承接隔夜倫銅的跌勢而大幅下挫，盤中空頭主動性拋盤明顯，各合約至收盤均有230點左右的跌幅。滬銅主力合約0306早盤開于16790，多頭低位承接盤令價格溫和回升，銅價最高摸至16850；但在午后的交易時段中，隨著場外電子盤的走弱，滬銅也從高點滑落，最低探至16730，尾市以16740的次低價報收。還有一個情況需要引起我們的重視，今日一貫強勢的近期月份價格和現貨價格也同步下滑，這對遠期月份合約將會造成一定的壓力。

　　操作上，短線多單可離場，中長期多頭頭寸也應進行適當的調整；昨日拋空的投資者仍可持空，目標價位在LME1620美元，止損位1680美元；空倉投資者依然以觀望為上。

　　正大期貨：魏威