大商所迎來我國第二大糧食品種市場熱情普遍高漲玉米期貨即將閃亮登場

　　□本報記者杜舒

　　經過三年的調研論證，大商所目前已完成了玉米期貨合約、交割規則、風險控制制度設計及相關技術準備等各項工作，曾經作為我國期貨市場主要品種之一的玉米期貨又將面市

了。

　　業內人士認為，玉米是我國第二大糧食品種，在我國農業與國民經濟中占有重要地位，開展玉米期貨交易將對我國玉米產業的發展起到重要的推動作用。他們預計，由于玉米期貨在我國有很好的市場基礎，該品種推出后將會比較活躍。

　　新紀元期貨公司資深分析師馬明超認為，此次公布的玉米合約及規則設計實現了三個方面的突破：一是以容重定等級。此次玉米期貨合約的交割質量標準以1999年國家質量技術監督局頒布實施的以容重定等的GB1353-1999玉米國家標準為基準。該標準取代了原1986年標準，將純糧率定等改為按容定等，不再只按顆粒的完整性來定等級，而以籽粒的飽滿度、完整度、均勻度和籽粒的大小為標準。容重定等是國際上通行的玉米定等方式，能較好地體現玉米的品質和價值。由于該標準在現貨市場中得到了廣泛推廣，對于現貨商來說很實用，能夠吸引他們進入期貨市場。二是采取了期貨轉現貨與滾動交割相結合的交割方式。這種交割方式在有利于現貨商參與市場的同時，還在一定程度上延長了交割時間，減少了交易風險。和大豆相比，玉米的這種交割方式更為先進。交易者自期貨交易第一日起就可以申請交割，為交易者提供了更多的選擇方式，增強了交易者操作的靈活性，將有效提高投資者尤其是現貨企業的參與熱情。另外，這也使玉米期貨的合約及規則實現了與國際玉米期貨市場的一致。三是降低了交割成本。由于適當放寬了對麻袋包裝的質量要求，玉米交割使用不破、不露、無污染的舊麻袋就可以，并且，在倉儲費上也做了進一步調整，最終降低了玉米的交割成本。這對參與交易的投資者都是一個好處。

　　深圳中期有關人士表示，玉米期貨合約以現貨流通最大的二等玉米作為交割標準品，比較符合飼料企業的需求。以一等、三等玉米作為替代交割品，實行一等玉米不設升水，三等玉米加大貼水，有利于提高期貨交割品的品質，增強買方入市和接貨的積極性。

　　一些期貨公司的人士表示，為了參與玉米期貨交易，早在去年下半年就開始進行客戶咨詢，許多飼料企業都認為玉米期貨的推出將為其規避風險提供一條良好的渠道，很愿意參與玉米期貨的交易。

　　看好玉米期貨的同時，也有業內人士擔心，由于玉米期貨實行在現貨集散地即大連集中交割，而大豆的交割地也在大連，如果一旦出現大量的交割，會否出現因運輸過于集中而造成交割不順暢？有人士建議，玉米期貨的交割像美國等一些期貨業較發達的國家那樣，實行在玉米產地和消費地，以及重要港口等地交割。