天膠無限風光在險峰

　　繼昨日天膠期貨市場各個合約全部封住漲停板之后，今日期貨市場又現暴局，主力五月合約，更是暴漲800點，以全天150000手的的成交量成為市場中間最亮的一顆星。其他幾個近月合約也基本達到漲停板的位置。今日的漲停板幅度已經打開到6%，但是市場中的多頭熱情依然不減，使得膠價一路上揚，六月合約在三天之內，居然上漲1200點！成交量也是配合

價格大幅增加，唯獨五月合約在暴漲之際，持倉急劇下降，由昨日的139000張下降到114000張。減倉數量創下近期之最。而成交量也是最高的一次，達到150000余手。

　　作為新資金最為關注的六月合約，今日也是達到了漲停板上，增倉不是很大，但是成交量卻創下紀錄，達到119000手。其他遠月合約雖然沒有全部達到漲停板的位置，但是跟隨主力方向也是大幅上揚。作為絕對價位而言，從98年以來的最高價位非今天莫數，出現在4月合約達到了14385元每噸。

　　現在的行情已經讓所有的市場參與者目瞪口呆了，可以說，這是多頭近幾年來打的最漂亮的一仗，手法上值得我們深思，結算價格的高啟為下周的行情買下了伏筆。雖然行情并沒有結束，雖然目前的行情已經快走到了臨界點，但是持續了將近半年的大牛市還是給了我們一種啟示：期貨交易雖然火爆，但是沒有現貨市場的配合也是孤立不能存在的。目前的海南現貨市場標一膠的成交價格已經上升到13600了，現貨的極度缺乏使得目前的空頭非常被動，同時也可以這樣理解，那就是如果手中持有現貨，目前的行情也是他們獲得利潤最大的時候。

　　今日外盤東京膠漲幅也是很可觀，基本上漲因素也就是美伊戰爭的影響，相信主力多頭還會利用目前這個特殊時期，生產的萎縮，現貨的匱乏，戰爭的影響等等因素來做出更令人驚訝的走勢。

　　目前看來，無論所謂的三國膠限產協議是多么的信誓旦旦，歐佩克就是一個很好的例子，利益使然。所以我們眾多的市場參與者也應注意到無形當中就已經發生了的風險，給自己一個合理的定位，做一個合理的交易計劃，那么本來的避險工具也就成為賺錢手段了。

　　今日海南現貨市場標一號膠的成交價格為13600元每噸。創出新高。

　　萬匯期貨翟英軍

　　2003年2月14日大豆評述：橫盤消化上方拋壓

　　2003年2月14日大連黃豆5月合約上漲28元，以2640元/噸開盤，全天震蕩逐步走高后迅速回落，最高至2658元/噸，最低2623，收盤2636結束。持倉211630手。成交基本與昨日基本持平，共成交180784手。9月合約上漲44元，開盤2610，最高2626，最低2591，收盤2614。持倉266774手，稍有擴大。成交量23064手。11月合約較前一交易日漲29元，收報2395元/噸。

　　國內黃豆今日繼續在跳空缺口上方運行，多頭近幾日采用逐步平臺上行的辦法消化上方拋壓。在今日5月漲至2568后，有較明顯的多頭減倉并伴隨著價格下跌。感覺多空雙方似乎都對最近進行區間中級震蕩的認同。考慮前一次2700附近的情況，多頭要將價格推過2700必須伴隨著周邊市場及基本面的利好支持，否則困難較大。操作上，目前整體大連大豆的總持倉并不理想，場內多為一些資金的長期對峙，操作上建議小資金投資者觀望為上，激進者可盤中短線小量逢高放空，設好止損。最近豆粕價格并不跟隨黃豆價格，此點應引起警惕。

　　現貨方面，東北站臺價格受春運影響，上漲100元左右至2300元/噸。黑龍江豆粕出廠價格1880-1900元/噸。

　　豆粕7月合約收報1968元/噸，8月合約收報1994。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　2003年2月14日小麥評述：今日小幅下挫

　　2003年2月14日鄭州小麥主力合約9月合約跌4點，以1419元/噸開盤，全天震蕩，最高1423，最低1413，收盤1419點。總持倉76294手。7月合約跌7點，開盤1313點，最高1313，最低1302，收盤1307。總持倉36430手。

　　小麥9月KDJ脫離強勢區域形成死叉，但受短期和中期均線支撐，目前看為溫和的震蕩走低格局，如9月向下突破1400有效，則應考慮轉勢的可能，否則，在1400以上短線多單相對安全。但由于空間不大，建議可放棄多單操作。7月下破1300，多單離場。目前放空嫌早。等待為上。

　　(萬匯期貨禹衛)

　　滬銅2月14日評述:日間大幅下跌后溫和反彈

　　今日上海期交所滬銅主力合約5月合約價格與前一交易日結算價比較下跌240元。早盤以16680元/噸開盤，全天震蕩走高后回落整理。最高16840，最低16680，收盤16810。成交3840手，持倉59058手。6月合約今日也下跌250元，開盤17750，最高16910，最低16750，收盤16870，成交37828手，持倉104958手，持倉幾乎沒有變化。

　　倫敦市場場內開盤1685美圓/噸，最高1688美圓/噸，以1659美圓/噸收盤。走出長陰下搓的走勢，短期呈現調整中震蕩走低的格局。戰爭對金屬市場價格的影響越來越大。技術上判斷倫敦銅長陰之后需要走穩修復，中長線的做多買點也需要等待1640附近的短期K線組合判斷和指標的支持。目前多空均不宜大單操作，激進者可在1650附近嘗試小量逐步做多，但止損要設立在1620一線較好。今天是檢查小組向聯合國遞交報告的一天。外盤市場可能會有較大的反應。建議國內長線多單進場應考慮該點風險，開始逐步測試以把握市場脈動會比較安全。

　　目前國內銅價格依然抗跌，早盤低開后各合約被買盤推高上漲120點不等，技術上目前應依然看多，做空不宜。但如將來外盤出現破位1640走勢，國內估計會有部分斬倉盤出現，出現較大的盤中跌幅。此點應在最近結合走勢詳細觀察。

　　滬鋁4月合約報14170元/噸，跌70元。5月收報14170，跌50元。

　　(萬匯期貨禹衛)