天膠行至高位順勢(shì)而為

　　目前天膠的走勢(shì)已經(jīng)成為定勢(shì)，在現(xiàn)貨極為匱乏的狀況下，我們可以清晰的看到多頭市場(chǎng)已經(jīng)成為當(dāng)前主基調(diào)。雖然有這樣那樣的聲音在說市場(chǎng)的不正常走勢(shì)如何如何，但是，來自于現(xiàn)貨供應(yīng)方面的實(shí)際情況以及國(guó)際市場(chǎng)期貨行情的趨勢(shì)性方向指示已經(jīng)告訴我們這輪走勢(shì)的必然性了。另外，作為期貨各品種交易都不能拋開市場(chǎng)孤立的交易。總要和當(dāng)前的國(guó)

際國(guó)內(nèi)供求關(guān)系以及政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)匯總起來考慮問題。市場(chǎng)是以供求說話的。今日天膠平開高走，基本上以遠(yuǎn)月合約為頭全部的封在漲停板的位置，近月合約資金相對(duì)復(fù)雜，但也跟隨整體市場(chǎng)的走勢(shì)順勢(shì)而為。成交量上看，五月合約最為龐大，達(dá)到93000余手，由于主力控盤較深，多空相互交錯(cuò)，主力行為比較明顯。而遠(yuǎn)月合約持倉(cāng)較輕順應(yīng)大勢(shì)相對(duì)簡(jiǎn)單，以六月合約為例，封板后成交量明顯下降，技術(shù)指標(biāo)趨于鈍化，對(duì)于指標(biāo)的指示作用目前看來已經(jīng)弱化，行情的走勢(shì)已經(jīng)進(jìn)入高位沖刺階段。相反現(xiàn)貨的吞吐量以及外盤的帶領(lǐng)作用卻顯現(xiàn)出來了。東京膠繼昨日大幅走高之后，今日高位盤整，整體價(jià)位已經(jīng)突破前期平臺(tái)的最高位。相信如果東京膠發(fā)現(xiàn)全球橡膠的需求成為強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候，回調(diào)價(jià)位不會(huì)低于前期高位。那么對(duì)于國(guó)內(nèi)橡膠市場(chǎng)而言將是指導(dǎo)性的。針對(duì)當(dāng)前橡膠的瘋狂走勢(shì)，我們認(rèn)為投資者不妨守住自己的多單，認(rèn)定回調(diào)價(jià)位的時(shí)候再平倉(cāng)出局。如果有做空意愿，可以觀察遠(yuǎn)月合約，少量參與。需要提醒的是，當(dāng)前價(jià)位并不是最高點(diǎn)，但是多頭行為已經(jīng)使得橡膠這個(gè)投資品種成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一了，目前的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還是存在著的。今日海南現(xiàn)貨市場(chǎng)標(biāo)一膠成交價(jià)格已經(jīng)稍有下降：均價(jià)為12920元每噸

　　萬匯期貨翟英軍

　　2003年2月12日小麥評(píng)述：遠(yuǎn)期合約普遍下跌

　　2003年2月12日鄭州小麥主力合約9月合約跌9點(diǎn)，以1427元/噸開盤，全天震蕩走低，最高1429，最低1417，收盤1420點(diǎn)。總持倉(cāng)76218手。7月合約漲1點(diǎn)，開盤1313點(diǎn)，最高1320，最低1308，收盤1314。總持倉(cāng)37476手。

　　小麥今日9月合約，11月合約普遍下跌，只有7月合約守住最近漲幅。7月與9月的價(jià)差也從元月的140元/噸左右下降至今天的106元/噸。各遠(yuǎn)近合約價(jià)格差距開始理性回歸。9月小麥合約目前在強(qiáng)勢(shì)區(qū)域構(gòu)成KDJ死叉，建議技術(shù)多頭可以開始考慮減持9月的止贏方案。7月可謹(jǐn)慎繼續(xù)持有。跨期套利者可考慮100元以內(nèi)逐步了結(jié)套利盤。

　　(萬匯期貨禹衛(wèi)北京朝陽(yáng)區(qū)光華東路和喬大廈中廳三層65815471)

　　2003年2月13日大豆評(píng)述：7月帶領(lǐng)放量挑戰(zhàn)缺口

　　2003年2月12日大連黃豆5月合約上漲37元，以2578元/噸開盤，全天震蕩逐步走高，最高至2639元/噸，最低2575，收盤2632結(jié)束。持倉(cāng)234554手。總持倉(cāng)下降約13000手。成交顯著放大，共成交192674手。9月合約上漲33元，開盤2531，最高2594，最低2530，收盤2590。持倉(cāng)260860手，稍有擴(kuò)大。成交量明顯放大至241908手。11月合約較前一交易日漲24元，收?qǐng)?bào)2378元/噸。

　　CBOT黃大豆連續(xù)價(jià)格昨日下跌8.2美分/蒲氏耳，收盤報(bào)566.2美分/蒲氏耳，繼續(xù)在箱體內(nèi)震蕩。

　　國(guó)內(nèi)黃豆今日放量一路上攻，開始回補(bǔ)部分缺口。我們昨日已經(jīng)指出：缺口的回補(bǔ)與否，完全在于多空主力資金在缺口位置的角力結(jié)果。目前的國(guó)內(nèi)黃豆價(jià)格定位未形成良好的市場(chǎng)化理論，多空雙方各有自己的理論依據(jù)，所以建議小資金投資者適當(dāng)觀望。中期趨勢(shì)上，黃豆底部支撐受到考驗(yàn)后反應(yīng)良好，所以我們目前認(rèn)為從順勢(shì)的角度技術(shù)性參與，將來應(yīng)繼續(xù)在中期支撐位置上方尋找做多機(jī)會(huì)，安全性會(huì)相對(duì)高一些，并且易于控制止損幅度。值得注意的是今天7月黃豆合約出現(xiàn)領(lǐng)漲漲勢(shì)，可以感覺到市場(chǎng)中，中長(zhǎng)期做多的氣氛依舊較濃厚。

　　現(xiàn)貨方面，東北站臺(tái)價(jià)格受春運(yùn)影響，上漲100元左右至2300元/噸。黑龍江豆粕出廠價(jià)格1880-1900元/噸。

　　豆粕7月合約收?qǐng)?bào)1967元/噸，8月合約收?qǐng)?bào)1986。盤中跟隨黃豆上漲，但尾盤回落。

　　(萬匯期貨禹衛(wèi)北京朝陽(yáng)區(qū)光華東路和喬大廈中廳三層65815471)

　　滬銅2月13日評(píng)述:未受外盤影響國(guó)內(nèi)波瀾不興

　　今日上海期交所滬銅主力合約5月合約價(jià)格與前一交易日結(jié)算價(jià)比較下跌20元。早盤以16990元/噸開盤，全天震蕩走高后回落整理。最高17110，最低16990，收盤17060。成交2848手，持倉(cāng)60182手。6月合約今日也下跌20元，開盤17060，最高17180，最低17060，收盤17130，成交25346手，持倉(cāng)104908手。

　　倫敦市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)開盤1705美圓/噸，最高1709美圓/噸，以1695美圓/噸收盤。呈現(xiàn)調(diào)整中震蕩走低的格局。外部因素顯露困擾金屬市場(chǎng)。

　　目前國(guó)內(nèi)銅的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)從盤面上觀察主要是多頭中長(zhǎng)線資金持倉(cāng)對(duì)應(yīng)套利及短空資金，從該持倉(cāng)的對(duì)應(yīng)結(jié)構(gòu)上說，滬銅將繼續(xù)表現(xiàn)為抗跌特點(diǎn)。從圖表上分析，場(chǎng)內(nèi)多頭資金持倉(cāng)顯然先期調(diào)整好了比例一直蟄伏等待倫敦盤吹起春節(jié)假期中錯(cuò)過的東風(fēng)。周線上判斷倫敦盤如無戰(zhàn)爭(zhēng)消息的強(qiáng)烈干擾，傾向于繼續(xù)調(diào)整后展開3浪上升。倫敦庫(kù)存判斷可能85萬噸為中期的庫(kù)存拐點(diǎn)，但需要繼續(xù)觀察。另外，國(guó)外股票市場(chǎng)中利奧-廷托銅廠的股票在回調(diào)后連續(xù)4周有大量買盤出現(xiàn)購(gòu)進(jìn)其股票。雖然市場(chǎng)做多人氣略顯旺盛，但我們?nèi)哉J(rèn)為中線重倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)盈虧比例不應(yīng)強(qiáng)行設(shè)計(jì)，建議等待好的買點(diǎn)。而建立短線追高盤的依據(jù)是必須明確判斷市場(chǎng)進(jìn)入非常態(tài)上漲才可輕量順應(yīng)。

　　滬鋁4月合約報(bào)14240元/噸，漲40元。5月收?qǐng)?bào)14260，漲60元。

　　(萬匯期貨禹衛(wèi))