□本報記者蔣秀娟

　　大商所經過廣泛深入的調研，目前已經完成了玉米期貨合約與規則設計及相關技術準備工作。為了保證玉米期貨合約與規則設計更加符合市場需求，近日大商所就玉米期貨合約與規則設計相關問題面向社會廣泛征求意見。針對此次玉米期貨合約與規則設計中大家普遍關注和關心的問題，記者近日采訪了大商所有關負責人。

　　問：玉米是一種國際性的期貨商品，能否首先請您為大家介紹一下國際玉米期貨市場的發展歷史及其在國際期貨市場中的地位？

　　答：玉米是世界期貨市場中歷史最悠久、生命周期最長的品種。據統計，目前共有8個國家的12家交易所上市玉米期貨合約及相關衍生品，形成世界期貨市場中獨特的“玉米板塊”，CBOT的玉米合約是目前世界最活躍期貨合約的前20名之一，牢牢占據了世界農產品期貨品種榜首地位，并在全球商品期貨中位居第二。在全球小麥、玉米、大豆等大宗糧食期貨交易中，玉米合約在價格先導性、跨品種套利以及交易保證金等方面都始終處于非常核心的地位。

　　問：1994-1996年我國也曾經開展過玉米期貨交易，七年過去了，目前玉米現貨市場都發生了哪些重大變化，您認為這些變化對于玉米期貨的再次推出將產生怎樣的影響？

　　答：近七年來我國糧食流通體制改革不斷深化，玉米作為第二大糧食品種，也發生了諸多重大變化。首先，玉米保護價收購范圍不斷縮小，市場化程度日益提高。目前除主產區東北四省區仍按保護價收購外，其他地區已完全實現市場化。據不完全統計，退出保護價的玉米總量已達到全國玉米總產的70%，玉米價格基本由市場供求關系來決定，玉米成為三大糧食品種中市場化程度最高的品種；其次，玉米作為主要粗糧已由口糧品種轉變為飼料及工業原料，目前國內玉米年產量中近70%用于飼料消費，玉米淀粉及酒精加工用量也在不斷加大，玉米價格的需求彈性增大，價格變化幅度加大，相關加工企業將面臨較大的價格風險；最后，國際貿易趨于活躍，價格變動因素更加復雜。我國加入WTO后，玉米進口將實行關稅配額　管理，玉米國際貿易更趨活躍，玉米流通將由“北糧南運”逐漸轉變為“北出南進”的新格局，我國玉米市場將進一步融入國際大市場，價格將與國際市場接軌，影響玉米價格的因素更加復雜，價格波動更加變幻莫測。

　　市場放開、國門打開之后，產區農民和玉米相關企業都將面臨著越來越大的經營風險，迫切需要期貨市場為玉米生產、流通與政府宏觀調控提供科學的價格參考，為各類玉米相關企業的經營提供有效的避險工具。因此，玉米現貨市場這些重大變化無疑為玉米期貨的推出提供了更為堅實的現貨基礎。

　　問：1994-1996年間玉米曾經是大商所的主力品種，應該說當時的合約設計是比較成功的。但隨著時間的推移，期、現貨市場都發生了許多變化。請問，與老玉米合約相比，新設計的玉米期貨合約及規則具有哪些新特點？

　　答：期貨市場必須符合現貨市場的運行特點，這是進行期貨合約設計的最基本原則，這也是我們這次重新設計玉米期貨合約及相關規則所遵循的最基本原則。這一基本原則的指導下，本次玉米合約及規則設計最突出的三大特點是：與國際接軌、貼近現貨、降低成本。

　　在與國際接軌方面，我們通過采用以容重指標定等的1999年玉米國家標準作為交割質量標準，以及滾動交割與期貨轉現貨相結合的交割方式，在合約及規則的最核心內容上實現了與國際玉米期貨市場高度一致；在貼近現貨方面，通過合理確定交割標準品、替代品及升貼水，并將交割地點集中于國內最大的玉米集散中心———大連，以更加符合國內玉米現貨市場的實際情況，使期、現貨市場的聯系更加順暢；在降低成本方面，我們適當放寬了對麻袋包裝的質量要求，適度調低倉儲費等，最大限度地降低實物交割成本，以方便廣大現貨企業的參與，提高市場運行效率。

　　問：目前大商所已經躋身世界第二大大豆期貨市場，您對玉米期貨合約推出后的前景有怎樣的判斷與展望？

　　答：玉米具有產量大、商品率高、品質均一、便于儲存和價格波動性好等特點，是一個非常適宜開展期貨交易的品種。從我國的情況看，我國玉米產量位居世界第二位，消費量、貿易量遠遠超過日本，在國際市場中的地位遠超過大豆等其他糧食品種。同時，玉米現貨流通規模是大豆的4倍，安全穩定性要好于大豆。大商所在1994-1996年間開展玉米期貨交易期間，糧食企業和投資者參與廣泛，形成了良好的投資者群體，在成功運作大豆期貨市場的過程中積累了大量管理大宗糧食期貨交易的經驗。因此，我們有條件將玉米期貨品種做大做強。大商所愿與糧食企業、會員單位及廣大投資者一道，不遺余力，精心培育玉米合約，在實踐中不斷完善這個品種，在3-5年內將玉米發展成為國內期貨市場的重要支柱品種之一，并躋身　世界國際玉米期貨市場前列，成為世界主要的農產品期貨交易中心和定價中心，提高我國玉米產業的國際競爭力，為我國玉米產業及期貨市場的發展做出更大貢獻。