受1月份美國農(nóng)業(yè)部供需利空報告影響,1月中旬美盤大豆連續(xù)2天大跌30美分。大連市場受外盤影響連續(xù)2個跌停,跌幅均有200余點(diǎn),期價從2700迅速回至2500點(diǎn)。近期各合約又有所企穩(wěn),市場對后市分歧加大:多方觀點(diǎn)認(rèn)為本輪下跌作為整個牛市的回檔；空方則認(rèn)為持續(xù)近1年的牛市已經(jīng)結(jié)束,市場將回歸跌勢。筆者從基本面的角度來分析一下:

　　大豆本輪牛市行情存在著兩方面的因素:

　　第一,美國農(nóng)民收大豆補(bǔ)貼降低的影響而減少播種面積,實(shí)際產(chǎn)量有所下降。這從以前美國農(nóng)業(yè)部報告中可以看出。

　　第二,受南美金融危機(jī)的影響,阿根廷等國貨幣大幅貶值,農(nóng)民寧可屯貨,也不愿意換成本國貨幣,出口大幅減少,導(dǎo)致市場供應(yīng)短缺,8月份CBOT創(chuàng)下600美分的高點(diǎn)。

　　其實(shí)近期行情的下跌也是市場回顧理性的表現(xiàn),美盤自8月份創(chuàng)下高點(diǎn)已進(jìn)行了近5個月的調(diào)整,而國內(nèi)卻走出了幾個月的上漲行情。1月正是農(nóng)民大豆曬干后集中拋售的月份,市場出現(xiàn)回調(diào)也屬正常。

　　后市要看南美的金融形勢還要看巴西的轉(zhuǎn)基因問題。從目前情況巴西種植轉(zhuǎn)基因大豆比較難進(jìn)入我國,而我國非轉(zhuǎn)基因大豆在歐盟和日本等國是大受歡迎。從技術(shù)面看本輪回調(diào)時間跨度比較長。從周線看美盤已經(jīng)站在5、13、34周均線上方,大豆市場可能還有一輪較可觀的漲幅。

　　(上海證券報 上海中期 徐焱)