滬銅1月27日評述:近期調整的概率偏大

　　昨晚倫敦市場場內開盤1714美圓/噸，最高1714，最低1694，收1696。圖表上價格上行近日逐步趨緩，上升動量類指標有回調要求。今日上海期交所滬銅主力合約5月早盤以16940元/噸開盤，全天窄幅震蕩。最高169600，最低16900，收盤16940。成交3600手，持倉65586手。減倉約1500手，價格與昨日結算價比較下跌70元。6月開盤16980，最高17010，最低16

950，收盤16970，成交14814手，持倉103820手。減倉約6000手。成交量較前日縮小，跌90元。6月合約持倉量連續第4天減少。盤中多頭有減倉跡象。

　　倫敦方面，倫敦交易所：銅庫存減少3,800噸，總存量848,450噸。略有減少。CFTC交易商COMEX銅持倉分類報告中稱非商業頭寸增倉6148張多單頭寸，至28,894張，空單減少159張至6,959張。整體為擴大了多頭持倉頭寸。其他方面，墨西哥集團下屬銅礦礦工罷工仍在繼續。

　　其他金融市場方面，美國紐約股市道瓊斯周五重挫。由于市場擔心美國將對伊拉克攤牌，股市近期幾天的持續走軟也讓投資者失望。道瓊斯指數下滑2.85%，收報8131.01點。那斯達克綜合指數暴跌3.32%，收報1342.43點。美圓也連續走軟。東京市場歐圓兌美圓報1.0833。原油小幅上漲報33.46美圓/桶。黃金承接連續4日新高再次走出新高收盤報370美圓/盎司。

　　目前操作上，長線多單應明確控制資金開倉量。等待回調。

　　滬鋁3月收報13970，4月報13970，5月收報13960。滬鋁未來走勢仍為震蕩市的判斷不變，價格在14000-13500之間震蕩。

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　　2003年1月27日大豆評述：節前效應，交易平淡

　　2003年1月27日大連黃豆5月合約，以2534元/噸高開，早盤逐波減倉小幅下行，后在午前價格受遠東電子盤影響開始小幅走高，沖高至2533點，后震蕩至收盤2525結束。持倉239556手，漲5點。總持倉較昨日下降5000手。成交較前日略有放大為87026手。9月開盤2521，最高2523，最低2503，收盤2510。持倉267928手增加約3000手，漲3點。成交量略有放大為105290手。11月合約漲跌較前日持平。在美盤CBOT大豆連續報受小陽的情況下，國內場內做多人氣不足。

　　消息面據上海1月27日消息：今天中國農業部一位負責人表示，中國農業部已經同意進口巴西大豆產品。路透社稱，該官員透露中國農業部已經同意巴西大豆進入中國市場。他在一次新聞發布會上說，舊歷新年過后，即2月7日之后中國農業部將開始接受進口巴西大豆的申請。

　　CBOT黃大豆連續的價格周五反彈至569美分/蒲氏耳。但成交不活躍。目前判斷為短期急速下跌后的反彈行情。目前可對CBOT適當做行情觀察以形成大連大豆的后期判斷。

　　技術角度上看，國內黃豆價格目前上行沉重，但節前黃豆的價格支撐仍在，估計價格短線震蕩難免。

　　豆粕前期空單可繼續持有。

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　　2003年1月27日小麥評述：小麥今日緩慢盤升

　　2003年1月27日鄭州小麥主力合約9月以1407元/噸開盤，全天震蕩走高，最高1419，最低1405，收盤1416點。總持倉73824手，漲9點。7月開盤1281點，最高1296，最低1278，收盤1295。漲17點。總持倉33968手。

　　整體上判斷，目前是期貨價格在等待預期的供求關系出現變化，所以估計節前9月合約將在1390-1425間波動。

　　操作上建議9，11月小麥目前仍可設好止損少量謹慎持多。注意7月合約觀察1290點一線的技術性阻擋。遠期合約目前順勢交易相對安全。

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　　天膠:震蕩增倉上行受阻

　　本日天膠走出寬幅震蕩的形態，早盤普遍漲幅偏大，但是隨著行情的推進，價位也是逐步下降，成交相對激烈，僅五月份合約成交量就上升到10萬手以上。持倉量也隨之大幅增加，已經達到了85000手。從盤面的技術走勢上來看，近月合約確實比較堅挺，作為多頭主力有著堅定的信心，且運用交易所的規則也是比較合理，還不到限倉的階段，主力多頭依然可以完全控盤。大多數的指標呈調整狀，以日線kdj指標來看前一交易日并未形成高位金叉，沒有進一步上行的動力，但是盤面的多頭趨勢又維持價位保持不動。于是作為主力五月合約而言，主動的指標調整成為當前主旋律。六月合約目前又創天量，雖然收盤k線勢一根陰線，但是這幾日多空增倉有序，價位橫在12000附近，沒有過多的方向性趨勢。但是總體趨勢上來看，多頭漸漸失去其優勢，而主力空頭也趁機組織起一定的局勢。其他幾個合約基本以這兩個合約作為參考，漲跌互現。作為大多數投資者而言，年前不宜過多動倉，由于市場傳言現貨量的增加，目前綜合盤面看來空頭思維應該占據主要位置，雖然不乏多頭的短線反撲，但是逢高沽空應該成為主流。當前日本東京膠微幅下跌。海南現貨價格維持在12400附近。進口橡膠價格為11500左右。

　　萬匯期貨翟英軍