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滬膠劇烈震蕩低吸為主

http://whmsebhyy.com 2003年01月24日 14:20 上海證券報網絡版

  周四滬膠盤中寬幅震蕩,多空雙方分歧嚴重加劇,成交量、持倉量迭創天量。筆者認為,多方主力欲借震蕩洗盤,迫使散多回吐,同時吸引空方資金介入。

  首先,國際國內膠市供需關系向多方傾斜。國際膠市割膠區雖然進入產膠旺季,但卻遭遇反季節洪澇災害,同時產膠國繼續縮減天膠產量、出口量,致使膠源供應趨于緊張,而用膠需求消費則并未顯著縮減,由此導致國際膠市膠源庫存量不斷減少,國內膠市時值停割季節,進
口膠進口量處于階段性較低規模,膠源供應同樣趨于緊張,而用膠需求消費則維持旺盛,由此導致國內膠市膠源庫存量逐漸減少。

  其次,滬膠期價與周邊膠市膠價對比方面,對國際國內產區膠市膠價進口成本及瓊膠市場膠價而言,滬膠強勢合約RU303、RU304、RU305期價均呈現較大幅度的升水態勢,由此既反映滬膠多方主力資金實力較為強勁,也導致滬膠承受漸趨沉重的跨市套利資金壓力。

  第三,在市場看漲氛圍較為濃厚的背景下,多方主力為減輕負擔,降低成本,并增加投資盈利,迫切需要震蕩洗盤,迫使多頭其余投機資金回吐,并吸引空方增量資金擴倉攔截,由此主力采取打壓期價繼而追捧期價的操作手段,制造誘空陷阱,為延伸漲勢創造有利條件,而盤面期價劇烈波動、寬幅震蕩、成交量、持倉量繼續拓展即反映了主力的上述操作策略。

  展望后市,筆者認為,雖然滬膠壓力漸趨沉重,但由于國際國內膠市整體因素依然利多,因此期價寬幅震蕩中尋求新的上漲空間,持倉量逐漸向遠期合約轉移的概率相對較大。對于投資者而言,當滬膠大幅下挫,而不全線跌停之際,宜適量吸納。

  (上海證券報 上海外高橋期貨經紀有限公司 施海)




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