周三晚LME三月銅繼續維持強勢，利空的經濟消息與美股的下挫仍無法澆滅銅市做多的熱情，在基金買盤的推動下三月期銅報收于1678美元，創2002年7月1日以來最高的場內收盤價，較前一交易日收高19美金。

　　倫銅昨晚延續了近期的上漲勢頭，如果從圖表形態來看，連續三天的中陽線堪稱完美，市場處于極強的多頭市場中，短期均線系統也處于標準的多頭排列中，給予銅價以良好的 支撐。但是，短線技術指標連續處于嚴重超買的狀態仍然需要引起我們的重視，同時昨晚LME銅庫存增加四千余噸及近日公布經濟指標的平淡更加大了市場隨時出現調整的可能性，短線多頭面臨價格回調的風險。另外，基金在此次上漲中應當處于一個連續平空進多的狀態，且市場的總持倉也處于21萬手的較高水準，按照筆者的估算，目前其凈多頭寸應該在20000張左右，單邊暴露的頭寸較大，容易成為對方獵取的目標，而銅價在1680~1720美元附近應有較強的技術性阻力，一舉跨越的可能性不大，因此基金有可能采取兌現部分多頭獲利的舉動，這將會導致銅價的下跌，投資者應注意短期風險。

　　基本面方面，美國昨晚公布的經濟數據表現平平，12月生產物價指數與上月持平，但核心物價指數卻下跌0.3%；另外美國經濟褐皮書的言論也趨于悲觀，報告稱美國經濟的疲弱將延續至今年1月份，經濟復蘇的步伐相對滯后，這份報告對本月27日召開的美國貨幣政策委員會有較大的影響。雖然目前美國沒有多少通脹壓力，降息也還有空間，但市場普遍預期美聯儲繼續減息的可能性不大，對銅市也不會有太大的影響。今晚美國將公布12月核心消費者物價指數與周處領失業救濟人數，提請投資者給予關注。

　　國內市場方面，滬銅表現較倫銅疲弱，各合約小幅高開后隨即走低，至收盤主力合約有40點左右的跌幅。滬銅主力0306早盤開于16900，全日波動區間為16830~16930，終盤收于16860。全日總成交34650手，較昨日有所萎縮；持倉也略有減少，為113870手。值得注意的事，主力合約在倫銅連收三陽的背景下，居然連續三天以小陰線報收，看來國內市場對倫銅的回調有較強的預期，一旦倫銅出現調整走勢，滬銅應會緊緊跟隨。

　　操作上，雖然銅的中期趨勢向上的格局未發生改變，但為回避短線回調的風險，建議持多投資者可調整手中的頭寸，落袋為安為上。

　　中航期貨經紀有限公司魏威