------業內人士談基金申報價格將由分改為厘的作用

　　昨日深圳證券交易所決定調整基金申報價格的消息見報后,有不少投資者表示疑慮:為何要將基金最小交易單位由分 改為厘?為此,記者特意走訪了相關業內人士。

　　據了解,此次深交所決定調整基金申報價格并不是偶然的。長期以來,基金投資者特別 是以保險公司為代表的機構投 資者,早就呼吁要改變現有的基金申報價格。因為原有的基金申報價格不利于活躍基金市場。

　　細心的投資者可以發現,目前基金的交易價格基本是直線,而不像股票那樣有曲線波動。直線就意味著價格相對穩定 ,這不利于激發投資者的交易興趣。

　　上述現象之所以形成,原因就在于基金現有的以分為單位的交易價格。目前基金與股票一樣都是以分為最小的交易價 格,都有10%的漲跌停限制。但是基金價格一般在1元左右,現在多數基金交易價格更是在0.8元附近徘徊,而股票的價 格最低也要在3元上方。這樣一來,同樣以分為計算單位,理論上基金只要10個單位交易就可到達了漲停限制,而股票至少 也要30個單位交易才可到達這一限制。這樣一比,基金的單位交易量明顯偏少,很容易形成直線"夾板"。

　　基金的單位交易量偏少還提高了市場的交易門檻。按現有規定,目前基金交易是免征印花稅的,基金的主要交易成本 就是證券公司收取的傭金,最高不超過千分之三。以單位市值為1元的基金計算,最高的交易成本只有1.003元。但如果 以分為最小交易價格,那么最低的交易成本也要達到1.01元,也就是基金價格至少要上漲1%,持有者才有利可圖。同樣 如果以單位市值為0.8元的基金計算,按原有規定,基金價格至少要上漲約1.3%才能保本。如此高的交易門檻,自然會 大大限制基金的流通性。

　　更重要的是,當前基金市場的參與者多數為機構投資者。為吸引機構投資者,很多證券公司都采取了極低的傭金標準 ,有的甚至是零傭金,這就大大降低了機構投資者買賣基金的成本。推行以厘為單位的基金申報價格后,基金的單位交易區間 陡增10倍,這就為機構投資者的套利操作預留了較大的空間。如此一來,基金市場的相對活躍也就是指日可待的了。