滬膠周二繼續大幅震蕩，除304外其他合約都有不同程度的下跌，尤其遠月合約跌幅巨大，各合約成交量雖互有增減，但空盤總量持續放大。主力305尾市收于12410，成交超過10萬手，持倉也大幅增加至5.6萬手，多空對峙已趨白熱化。

　　天膠在基本面利好的刺激下，前期走出大幅上揚行情。但連續幾日出現的長上下影K線，說明多空的分歧正在逐步擴大。面對高企的期價，一方面市場認為短期漲幅過大，期價面 臨技術回調，并且可能出現政策干預的局面，但另一方面主多巨額資金及浮盈，牢牢地掌握著盤面的主動權，而短多的獲利拋壓及潰不成軍的散空又得不到基本面的有力支持，主力合約上近日連續的大幅震蕩，正說明了多空的困惑情緒，滬膠的走勢又再次面臨市場的考驗。

　　基本面上仍是利好頻傳，雖有海南電子交易市場跌停及東京膠收低等明顯信號，但市場更加關注泰膠沖破900美元/噸后的走勢，及三國橡膠集團意欲擴大(吸收越南、印度)，并在2003年推高膠價至1000美元/噸的利好傳聞，市場正處在漸失理智的狂熱之中。

　　從昨日盤面上看，部分多頭面對高位已有較大力度的鎖倉動作，而空頭的主動出擊也不時可看到，后市期價震幅將加劇，操作上應以高拋低吸為主，多單擇機了結，暫不宜追多追空。(萬匯期貨陳波）