盡管去年全年市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳,但讓人驚訝的是,去年進(jìn)行委托理財(cái)?shù)纳鲜泄�司仍然是絡(luò)繹不絕；同樣讓人驚訝的 是,就最近的公告顯示,部分上市公司的委托理財(cái)實(shí)現(xiàn)了盈利。

　　見(jiàn)好就收全身而退

　　在不佳的市況下,實(shí)現(xiàn)盈利的公司顯然當(dāng)初是選對(duì)了受托人。但是,即使這樣,一些公司面對(duì)充滿不確定性的未來(lái), 仍然是選擇了全身而退。

　　國(guó)棟建設(shè)(600321)是在今年上半年就收回了委托給四川天富投資有限責(zé)任公司進(jìn)行委托理財(cái)?shù)?億元人民幣 資金,并獲得投資收益900萬(wàn)元,共計(jì)10900萬(wàn)元。

　　樂(lè)凱膠片(600135)則是與國(guó)信證券有限責(zé)任公司簽訂了《資產(chǎn)管理終止協(xié)議》和《終止補(bǔ)充協(xié)議》。根據(jù)協(xié) 議,樂(lè)凱膠片將2000年委托國(guó)信證券管理的7000萬(wàn)元的收益率由原定的10%更改為6%,該筆委托管理資金收益( 按實(shí)際管理天數(shù)計(jì)算)4142465.75元和委托本金7000萬(wàn)元都已到帳。

　　進(jìn)退兩難另謀出路

　　部分委托理財(cái)顯然出現(xiàn)了困難,而受托人的實(shí)力有限又不能按照約定條件歸還委托理財(cái)資金,身陷其中的上市公司只 能另謀出路。

　　分期還款似乎是個(gè)辦法。大元股份(600146)于2002年1月與深圳民鑫實(shí)業(yè)有限公司續(xù)簽了委托理財(cái)協(xié)議 ,協(xié)議金額為人民幣2000萬(wàn)元,期限為2002年1月1日至2002年6月30日。但截至2002年6月30日,公 司尚未收到約定的收益及應(yīng)償還的本金。大元股份通過(guò)與深圳民鑫實(shí)業(yè)有限公司的協(xié)商達(dá)成了新的還款協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,受托 人將在2002年7月至12月期間,分期分批償還公司委托理財(cái)?shù)?000萬(wàn)元本金及約定收益。

　　當(dāng)然,長(zhǎng)痛不如短痛,承認(rèn)損失對(duì)于一些有實(shí)力的公司而言也是個(gè)辦法。外高橋(600648)于2002年3月 29日和5月13日分別與上海中經(jīng)投資管理有限公司簽署了5000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元的委托國(guó)債投資協(xié)議,均應(yīng)于當(dāng)年 12月27日到期。現(xiàn)在由于該筆委托中經(jīng)投資管理有限公司進(jìn)行理財(cái)?shù)?.1億元資金無(wú)法按時(shí)返還,公司公告承認(rèn)由于委 托理財(cái)購(gòu)入股票的市值有部分損失,從而可能會(huì)對(duì)公司2002年度利潤(rùn)產(chǎn)生一定的影響。

　　聯(lián)通國(guó)脈(600640)則采取了綜合性的辦法。其公告稱(chēng),公司投資證券基金和接收的原委托管理的存量股票等 兩項(xiàng)短期投資,為確保全額、安全收回投資資金,曾分別將變現(xiàn)運(yùn)作期限延長(zhǎng)至2002年12月31日。截至2002年1 1月30日止,由于股市長(zhǎng)期低迷的原因,上述兩項(xiàng)短期投資難以按照股東大會(huì)的要求,全額、安全地收回投資資金。鑒于此 ,考慮到我國(guó)股市的實(shí)際情況和運(yùn)行規(guī)律,擬將上述兩項(xiàng)短期投資的變現(xiàn)操作期限延長(zhǎng)至2003年12月31日；在延長(zhǎng)期 內(nèi),同意公司根據(jù)股市情況,按照不超過(guò)投資資金3%的比例向下浮動(dòng)變現(xiàn)；一旦收回上述投資資金,公司將不再繼續(xù)運(yùn)作。

　　延期收回存疑問(wèn)

　　如果在委托投資存在帳面虧損的情況下,收回委托資金,毫無(wú)疑問(wèn)將使帳面虧損直接轉(zhuǎn)化為公司現(xiàn)實(shí)的利潤(rùn)流失。對(duì) 一些在虧損邊緣徘徊的上市公司而言,顯然不希望看到這樣的結(jié)果發(fā)生。延期收回委托理財(cái)資金就成為"化解"委托理財(cái)風(fēng)險(xiǎn) 一個(gè)重要的"技巧"。道理很簡(jiǎn)單,委托理財(cái)如果延期,只要上市公司不主動(dòng)計(jì)提相關(guān)壞帳準(zhǔn)備或投資損失,外界又無(wú)從得知 內(nèi)情,上市公司年內(nèi)業(yè)績(jī)就可以確保"無(wú)恙"。

　　2002年,就有一家上市公司曾兩次延期收回委托理財(cái)。2002年8月,這家公司先是決定將協(xié)議期限條款調(diào)整 為一年三個(gè)月。2002年11月,這家公司又將委托理財(cái)?shù)膮f(xié)議期限延期至2003年11月。類(lèi)似委托理財(cái)收回一拖再拖 的現(xiàn)象難免不讓投資者心生疑惑。

　　還有一家上市公司才在去年底收回委托理財(cái)本金7000萬(wàn)元及投資收益。今年1月又再次與同一受托人簽定委托資 產(chǎn)管理合同,用短期閑置自有資金7000萬(wàn)元委托該公司進(jìn)行資產(chǎn)管理。如此的資金只是在公司資金帳戶上蜻蜓點(diǎn)水般的過(guò) 了下帳,其真實(shí)性也讓人不得不打上個(gè)問(wèn)號(hào)。