2002年黃金界盛事頻傳。國際金價持續上揚；國內千呼萬喚的金交所正式開業；作為上海黃金交易所金融類會員 的中國金幣總公司限量發行了個人黃金投資產品"羊年賀歲金條",同時掛牌回購,這標志著我國個人投資黃金市場正式啟動 。

　　尋找投資點

　　黃金具有獨特的保值功能,但要進行投資的話,必須學會分析通貨膨脹與利率升降兩大因素。據復旦大學經濟學院博 士王堯基分析,長期看,黃金價格因通貨膨脹存在而緩慢上升,一般情況下人們可以通過持有黃金來保值。但貨幣利率的走勢 對黃金價格的緩慢上升具有反作用,當貨幣利率持續上升時期,儲存黃金就不合算。

　　黃金是一種較為長期的投資品種,突發事件可以導致黃金價格的不斷波動,人們可以利用這種波動來賺取價差。

　　黃金價格往往與經濟景氣度、股市及黃金的供給等反向運動。1980年以后的20年間,每當美國經濟高漲之時, 也正是黃金價格處于低谷之時。2001年以來,出現全球性的通貨緊縮,全球各主要股市都有一定程度下跌,這使得黃金價 格開始上揚。

　　匯率的急劇變化、人們對銀行信用預期的改變及惡性通貨膨脹也會促使人們搶購黃金、推動黃金價格加速上漲。如2 001年第四季度至2002年第一季度,日本居民大量搶購黃金,就是由于日元的大幅貶值,加之居民擔心該國銀行不良債 務太多、倒閉后取不出錢。

　　1999年度諾貝爾經濟學獎得主孟得爾曾表示,今后兩年美國的經濟增長將放緩,可能會引發全球金融危機。一旦 美元或歐元大幅下滑、通貨膨脹加速,或戰爭爆發,黃金就會成為很好的避險工具。孟得爾甚至預測,到2010年金價將會 升至600美元/盎司。投資者可在密切關注突發事件中,根據黃金的價格變化,選擇投資。

　　炒金前要細思量

　　上海金交所總經理王喆表示,個人投資者參與"炒金",主要形式將是依托銀行的"無紙化交易方式"。銀行可以直 接向個人出售金條、金幣、金塊等黃金產品,并且提供黃金存折、黃金代保管等服務。比如,銀行將不定時公布、計算存金利 息,定期打入個人黃金存折。這種不用交割的炒金方式,即為"紙黃金交易"。

　　不同于儲蓄和投資債券,黃金投資收益是來自于價差,這就意味著投資人時刻會面臨價格波動的風險,買賣黃金也就 不可能只賺不賠。

　　個人炒金業務開放后,投資者可將黃金作為投資組合的一部分,從而達到規避系統風險的目的。由于金價走勢往往與 證券走勢反向,從理論上講,投資者只需要進行反向操作,就可達到一定的對沖目的,規避證券市場風險。

　　王堯基建議,黃金投資在個人投資組合中所占比例不宜太高,那些想投資黃金的百姓,千萬不要存有僥幸心理大量囤 金,因為目前個人手中黃金套現的惟一出路就是到銀行按統一價格把黃金出售給國家。