新華網(wǎng)上海1月10日電(記者潘清)上海證券交易所交易制度發(fā)生重大變革，大宗交易業(yè)務(wù)1月10日正式出臺(tái)。

　　所謂大宗交易，是指單筆交易規(guī)模遠(yuǎn)大于市場(chǎng)平均單筆交易規(guī)模的交易。

　　20世紀(jì)以來(lái)，證券市場(chǎng)迅速發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者的比重上升和實(shí)力增強(qiáng)，對(duì)大宗交易的 需求不斷增強(qiáng)。為了解決大宗 交易問(wèn)題，國(guó)外一些證券交易市場(chǎng)在交易方式和信息披露等方面對(duì)大宗交易建立了不同于正常規(guī)模交易的制度。

　　上證所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，投資者結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生變化，機(jī)構(gòu)投資者日益成為市場(chǎng)交易的 主體，無(wú)論從其投資組合還是從交易行為的具體需求，都急需有與之相適應(yīng)的新交易模式。此外，證券市場(chǎng)上兼并、收購(gòu)等現(xiàn) 象日益頻繁，大額股權(quán)的過(guò)戶需要市場(chǎng)為之提供安全快捷的通道。上證所的大宗交易制度，正是為順應(yīng)這些變化和需求而推出 的。

　　上證所大宗交易模式與現(xiàn)有交易模式的區(qū)別體現(xiàn)在幾個(gè)方面：現(xiàn)有交易模式，無(wú)論是集合競(jìng)價(jià)還是連續(xù)競(jìng)價(jià)，均按照 “價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行撮合交易。而大宗交易采用議價(jià)協(xié)商方式，買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成一致后向上證所大宗交易系統(tǒng)申 報(bào)，并由系統(tǒng)為其完成“一對(duì)一”式的成交。

　　交易時(shí)間不同。大宗交易采用盤(pán)后交易方式，即在每個(gè)交易日的15：00至15：30之間進(jìn)行。它的優(yōu)點(diǎn)是可將 大宗交易在時(shí)間上與正常的競(jìng)價(jià)交易隔開(kāi)，從而最大程度地減小大宗交易的信息傳播對(duì)競(jìng)價(jià)市場(chǎng)的影響；大宗交易不計(jì)入當(dāng)日 指數(shù)，但其交易量與當(dāng)日競(jìng)價(jià)市場(chǎng)的交易量合并計(jì)算并對(duì)外發(fā)布；大宗交易的買(mǎi)賣(mài)最低限額有特殊要求，其交易經(jīng)手費(fèi)也低于 現(xiàn)行的費(fèi)率收取標(biāo)準(zhǔn)。

　　為確保大宗交易系統(tǒng)能適應(yīng)市場(chǎng)的需求并平穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)階段上證所將暫時(shí)采用人工受理方式受理大宗交易的成交申報(bào) 。預(yù)計(jì)大宗交易系統(tǒng)可于2003年二季度正式上線，系統(tǒng)啟用后，會(huì)員即可直接以有形席位或無(wú)形席位報(bào)盤(pán)方式進(jìn)行大宗交 易的成交申報(bào)。

　　2002年2月26日，深圳證券交易所已先行發(fā)布并實(shí)施了《深圳證券交易所大宗交易實(shí)施細(xì)則》。與上證所的大 宗交易方案不同的是，深交所采用了場(chǎng)內(nèi)交易方式。

　　華夏證券研究所副經(jīng)理仇彥英認(rèn)為，中國(guó)證券市場(chǎng)引入大宗交易制度，有助于提高市場(chǎng)穩(wěn)定性和流動(dòng)性，降低機(jī)構(gòu)投 資者的交易成本，并有利于滿足投資者大宗股票轉(zhuǎn)讓的需求，增強(qiáng)交易制度的適應(yīng)性。同時(shí)，有利于二級(jí)市場(chǎng)上兼并重組的實(shí) 施，提高證券市場(chǎng)的資源配置效率。(完)