近期滬膠加速向上突破。承接新年第一、二個交易日全線漲停(分別是3%、6%)之勢，周一部分和約再度漲停，有些合約期價最高已摸至12000元/噸以上。滬膠如此凌厲的漲勢，筆者認為主要為以下因素所致：

　　第一，去年12月27日，上期所將天膠期貨交易漲跌停板后的第二個交易日交易保證金由原來的5%提高至7%，同時將原來漲跌停板后的第二個交易日的漲跌停幅度由4%擴至6%，從 而拓展了滬膠的上漲空間。

　　第二，國際、國內市場相關膠市膠價大幅上漲。其中國內市場，瓊、滇產區膠價大幅上漲至10500-10900元/噸，銷區價格則大幅上漲至10900-11000元/噸，顯示滬膠對國內天膠現市的升水縮減，滬膠下跌空間受到限制。而且如今，國內天膠產區已進入停割季節，不斷消耗庫存的局勢將推動國內膠價不斷上漲。

　　第四，市場關注的進口膠關稅維持在20%高位不變的可能性較大，從而天膠進口成本依然維持較高水平，由此拓展了天膠的上漲空間。

　　綜上所述，在連續加速上揚后，近期期價升勢可能還會繼續一段時間。(證券時報)