周一，滬膠繼續走強。各合約承接上周如虹漲勢，全線飄紅。主力四月、五月合約均有300余點漲幅，305以11840元/噸跳空高開后，直線上沖，全天基本在11950-12000元一帶強勢橫盤，尾市多空爭奪激烈，期價略有震蕩，收于11995元，距12000元整數關僅一步之遙，成交4.8萬手。遠月306的成交量及持倉量持續放大，其他合約則互有增減。盤面上看，305合約成交量急劇放大，今日總持倉已達24764手，有望成為滬膠新的龍頭。

　　上周以上期所修訂出臺新的《風險管理辦法》為契機，天膠走出一波波瀾壯闊的大行情。雖從嚴格意義上來說，交易規則對多空來說都是公平的，但在滬膠已持續半年的單邊上漲背景下，多空平衡瞬間被打破，市場對其一致理解為重大利好，天膠在羊年走出開門大紅牛。

　　基本面上，昨日泰國南部及馬來西亞的非季節性降雨仍在持續，主產區的惡劣天氣使產量下降不可避免，29日泰膠已有880美元/噸報價，而海南橡膠市場及云南農墾五號標膠也報出10900、10700高價，滬膠對國內天膠現市的升水大幅縮減，期價上行得到有利支撐。另一方面，年底及年初國內進入停割期，現貨緊張下天膠替代品合成膠也大幅上漲，表明我國橡膠工業已是整體啟動，市場情緒得到極大鼓舞。

　　外盤方面，東京膠及新加坡近期上揚，美元的貶值及美伊戰爭的威脅始終是市場關注的焦點。一旦形勢突變，滬膠將有重大的震蕩，極有可能再上一階。

　　從近期走勢上看，此輪上升得到基本面極大的支持，多頭在巨大浮盈支持下，利用利好推高期價，順利在近月上套現后，繼續用滾動操作的手法介入遠月合約，可見其志在長遠，天膠長牛可期。同時也應注意到，近期期價的急劇上揚，吸引了場外大資金的流入，熱錢的涌入在相關期貨品種中也表現不凡。可見，目前期市的復蘇已引起廣大投資者極大的興趣，這種趨勢的發展值得我們密切關注。

　　技術上，連續幾日的上揚使各項指標走強，各合約的均線系統呈多頭排列，KD、RSI等短期指標在強勢區域運行。但昨日已呈較強超買，MACD金叉上翹，人氣迅速聚集，紅苗高聳，DMI開口明顯放大。總體來說，技術上無強烈轉勢信號，但回調壓力加大。

　　短線來看，空盤總量的降低表明市場做多能量得到極大的釋放，而急漲后的獲利拋盤的逐漸增加，洗籌換手的壓力在加大，回調整理不可不防，但多頭思維暫可保持。(萬匯期貨海口營業部)(證券時報)