近期國際原油市場云譎波詭,原油價格一升再升。不僅突破每桶30美元價位漲至兩年來的最高位,同時也拉動液化 石油氣等副產(chǎn)品價格快速上揚。這不禁使人對石油石化類上市公司投以更多的目光。

　　油價推高提升行業(yè)預期

　　據(jù)分析,目前石油石化板塊中的上市公司大致可以分為三類,油價上漲將產(chǎn)生相應的不同影響。一是石油開采類公司 ,如遼河油田、中原油氣和石油大明。由于這些公司的業(yè)務相對單純,因而從油價上漲中受益最為直接。石油大明證券部負責 人王進洲告訴記者,對于上市公司中為數(shù)不多的石油開采類企業(yè)來說,國際原油價格上漲對企業(yè)經(jīng)營能力將產(chǎn)生積極作用和正 面影響,更為重要的是,油價上漲將使石油開采類企業(yè)在經(jīng)營過程中處于較為主動的地位。

　　其他兩類是超大型石油石化類公司和石油加工類公司。中國石化和上海石化便是這兩類企業(yè)的典型企業(yè)。對于前者來 說,由于公司規(guī)模較大,而且有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈,因而公司既能在最大程度上消化油價上漲所帶來的成本壓力,也能在采油 業(yè)務方面分得"一杯羹"。值得關(guān)注的是,在油價低位運行狀態(tài)下,成品油等石化行業(yè)中下游產(chǎn)品價格往往"賣不到位",而 油價上漲將推動企業(yè)中下游產(chǎn)品價格提升,使企業(yè)盈利能力提高。

　　不過,不少業(yè)內(nèi)人士認為,雖然近期國際市場油價波動較大,但對國內(nèi)企業(yè)的影響程度有待觀察。根據(jù)現(xiàn)有資料,目 前國內(nèi)油價機制已經(jīng)初步與國際接軌。此前,國內(nèi)成品油價格與新加坡、鹿特丹、紐約三地市場掛鉤,而且,根據(jù)最新的國內(nèi) 油價定價機制,目前國內(nèi)油品價格在增強透明度的基礎上減少了投機性。但是,按照國家計委制定的石油中準價,國內(nèi)企業(yè)可 在一定范圍內(nèi),根據(jù)市場進行上下8%的價格浮動。一旦國際油價波動超過了計委認定的一定范疇,有關(guān)部門就會對國內(nèi)公布 的油品指導價進行上下浮動調(diào)整。由于國際油價波動頻繁,目前國內(nèi)原油價格調(diào)整也由以前的一個月變動改為不定期調(diào)整。因 此,國際市場油價走高對國內(nèi)市場所產(chǎn)生影響,尚存在不確定性。

　　行業(yè)能否繼續(xù)趨暖

　　自2002年3月份起,石化行業(yè)已有隨著油價走高而趨暖的特征。

　　以中國石化為例,自2002年3月份以來,原油、成品油價格明顯回升,化工產(chǎn)品出現(xiàn)恢復性反彈,市場環(huán)境逐步 轉(zhuǎn)好,經(jīng)營狀況恢復正常。尤其是進入2002年第三季度,原油價格繼續(xù)維持較高水平,成品油市場環(huán)境進一步轉(zhuǎn)好,1至 9月份成品油價格逐步回升,國內(nèi)整頓成品油市場顯現(xiàn)成效,煉油毛利提高,主營業(yè)務利潤漸好。這樣的"轉(zhuǎn)折"也出現(xiàn)上海 石化經(jīng)營中,公司2002年三季度報告顯示,受國內(nèi)經(jīng)濟強勁增長以及原油價格逐步上漲影響的帶動,石化行業(yè)整體情況開 始出現(xiàn)一定程度的好轉(zhuǎn),產(chǎn)品價格也從3月份開始普遍有所回升。

　　業(yè)內(nèi)人士認為,現(xiàn)在的問題是,石化行業(yè)能否繼續(xù)保持趨暖的良好運行趨勢?而在經(jīng)濟全球化的大背景下,未來油價 走勢將是判斷整個行業(yè)景氣度的關(guān)鍵。在采訪中記者發(fā)現(xiàn),目前石化行業(yè)內(nèi)部與證券業(yè)內(nèi)人士對未來油價走勢的判斷有一定分 歧,盡管雙方對未來油價走勢均抱以謹慎態(tài)度。石油大明證券部王進洲認為,對于2003年油價具體走勢,目前還是較難判 斷的,初步的判斷是趨于走高。他還認為,油價上漲將使石油開采類企業(yè)在經(jīng)營過程中處于較為主動的地位,而對下游企業(yè)來 說則是不利的,會直接提高其原料采購成本。上海石化董秘張經(jīng)明表示,對于行業(yè)的總體判斷是,2002年下半年肯定要比 2002年上半年要好,2003年比2002年要好。

　　平安證券研發(fā)中心投資策略部副總經(jīng)理封樹標則認為,現(xiàn)在原油價格已經(jīng)處于高位,是否能夠長時間維持在高位,還 要看多種因素的影響。如果國際市場局勢緩和,那么目前原油價格隱含急速下跌的風險。而一般而言,原油價格維持在高位的 時間不會太長。

　　提高競爭力化解風險

　　記者從采訪中發(fā)現(xiàn),雖然國內(nèi)石化行業(yè)趨暖的勢頭已經(jīng)顯現(xiàn),但事實上,對于中國石化、上海石化這些較早熟悉國際 市場"游戲規(guī)則"的企業(yè)來說,提高企業(yè)競爭力仍是企業(yè)應對油價波動的手段。從中國石化公開信息中可以發(fā)現(xiàn),公司主要圍 繞挖掘潛力、拓展資源和降本增效三大方面做文章。公司一位負責人告訴記者,成本控制是石化企業(yè)保持競爭力的永恒主題。