周小川

　　有兩種力量在推動我國資本市場的改革開放與發(fā)展：一種力量來自市場�熈硪环N力量來自政府。2000年2月起任證監(jiān)會主席的周小川一直試圖在這兩種力量間尋找平衡。

　　從外經(jīng)貿(mào)部部長助理到建行行長�熦S富的金融業(yè)從業(yè)經(jīng)歷依然沒有減少周小川在證監(jiān) 會主席的職位上受到的責(zé)難。

　　從今年證券市場來看，先是降印花稅和降息，接著上證所推出180指數(shù)。而此前國務(wù)院宣布停止國有股減持，與此同時，證監(jiān)會也宣布提高增發(fā)的門檻。但是這些舉措除了國有股減持的叫停帶來“6.24”短暫輝煌外，其他的措施都被淹沒在股市的連綿跌勢中。

　　為履行WTO承諾，證券業(yè)的開放步伐明顯加快，先是頒布了證券公司管理辦法，而后又推出傭金浮動制，進(jìn)一步以市場的方式促進(jìn)證券公司的改革，后又頒布了市值配售的通知、中外外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則和外資參股基金管理公司設(shè)立規(guī)則。而最近的外資并購辦法和QFII，更被認(rèn)為是中國股市邁向國際化的里程碑。但凡此種種，都無力改變證券行業(yè)的脆弱。國際化和“中國特色”間的矛盾一時難以調(diào)和。此間的爭論一直在激烈進(jìn)行。

　　“證監(jiān)會就像裁判員�煵门袉T不能出身于某一個球隊(duì)�煼駝t別人就會認(rèn)為你有偏向，會違背證券市場的‘三公’原則。”周小川說。但問題是，這個裁判員不好當(dāng)，而且他仍不時有被動參與比賽的壓力和沖動。

　　田源

　　2002年，期貨業(yè)延續(xù)去年的復(fù)蘇步伐，年成交總金額預(yù)計(jì)可達(dá)近4萬億。如果說期市之春來臨有什么標(biāo)志的話，那無疑便是2000年12月中國期貨業(yè)協(xié)會的正式掛牌。而期貨業(yè)協(xié)會的掌門正是我國期貨公司老大——原中期公司董事長田源。

　　作為中國第一代期貨老人，田源在擔(dān)任誠通集團(tuán)董事長的同時，對期貨業(yè)協(xié)會的工作也是長抓不懈。在這兩年間，中國期貨業(yè)協(xié)會在期市誠信建設(shè)、期貨管理人員及從業(yè)人員網(wǎng)上公示制度、從業(yè)人員培訓(xùn)、期市糾紛化解等方面都做了極富成效的工作。協(xié)會的權(quán)利也因政監(jiān)會職能的變化有所增大。

　　去年，田源又率先提出，要從國家利益的戰(zhàn)略高度來認(rèn)識期貨市場的功能和定位。他認(rèn)為，目前是中國期貨業(yè)打基礎(chǔ)的大好時機(jī)。在他看來，期貨業(yè)有發(fā)展?jié)摿Γ�但�?dāng)前也存在很多困難。田源還對一些尖銳問題發(fā)表了看法，他指出，國外對保證金的管理主要是通過協(xié)會等行業(yè)自律組織監(jiān)管。目前的中國期貨業(yè)協(xié)會從部門的設(shè)置到人員的配置等還不完善，難以承擔(dān)此任。但未來的發(fā)展方向應(yīng)轉(zhuǎn)向行業(yè)自律，充分發(fā)揮期貨業(yè)協(xié)會的作用。

　　莊心一

　　從深圳證券交易所總經(jīng)理到深圳市副市長，再到中國證券業(yè)協(xié)會會長，2002年7月，莊心一回歸金融。

　　令他在若干年后記憶深刻的是，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，證券業(yè)協(xié)會的權(quán)力將得到前所未有的放大。他們不僅擁有行業(yè)自律權(quán)，還擁有了更多的對證券市場的監(jiān)管權(quán)力。“自律、服務(wù)、傳導(dǎo)”是他對協(xié)會職能的定位，莊承認(rèn)，被賦予更多、更重要職能的協(xié)會在內(nèi)部組織架構(gòu)上將發(fā)生重大變化。

　　在下半年，莊已經(jīng)開始實(shí)踐這種轉(zhuǎn)變。“退市”制度的完善加強(qiáng)了協(xié)會對“三板”的掌控；金融創(chuàng)新、投資銀行、基金以及證券分析師委員會的相繼成立擴(kuò)大了協(xié)會自律和監(jiān)管的雙重職能。

　　但莊也面臨新問題，在擁有權(quán)力后，如何用好這種權(quán)力并在和中國證監(jiān)會的協(xié)商中實(shí)現(xiàn)這種權(quán)力，不僅意味著中國證券業(yè)協(xié)會的轉(zhuǎn)型，更重要的是中國證券市場整個監(jiān)管體系的重建。

　　張化橋

　　1963年出生的張化橋個性鮮明，在多家公司輾轉(zhuǎn)，后到瑞銀華寶任中國研究部主管。

　　“投資者的走狗”，張化橋喜歡這樣評價自己。

　　今年初，這只活躍的“走狗”憤怒了，開始猛烈抨擊內(nèi)地在港上市民企“格林柯爾”和“歐亞農(nóng)業(yè)”的公司管理不透明問題。張的言論在港產(chǎn)生劇烈反應(yīng)，股民大規(guī)模拋售引發(fā)以上兩股一路狂跌。今年，內(nèi)地在港上市民企股一路走低和張化橋不無關(guān)系。

　　張化橋一夜出名，代價是年初被“格林柯爾”主席顧雛軍以誹謗罪告上法庭。與此同時，市場屢屢出現(xiàn)對他的不利傳聞，還有人質(zhì)疑張化橋在玩股票。但張化橋他否認(rèn)自己點(diǎn)石成金，把投資的責(zé)任推給機(jī)構(gòu)經(jīng)理，“他們是專業(yè)人士，會細(xì)心分析。”他更直接地說：“我只是投資者的走狗，沒別的事可做，也不會取巧，只能老老實(shí)實(shí)做研究報(bào)告。”

　　姜繼增

　　姜繼增的出名與中經(jīng)開清盤如影隨形。

　　2002年6月，中國人民銀行稱，鑒于中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投資公司嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營，決定于6月7日撤銷該公司，并停止其除證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以外的其他一切金融業(yè)務(wù)活動。此前，誰也沒有想到，中國證券公司第一個被違規(guī)清盤的會是中經(jīng)開。

　　1998年從大連財(cái)政局調(diào)來執(zhí)掌中經(jīng)開的姜繼增“是一個有主見的人，能力也很強(qiáng)”，中經(jīng)開員工這樣評價說，“當(dāng)時，他的想法就是利用難得的市場機(jī)會賺錢。”姜經(jīng)常給一些員工講的一句話是“渡過難關(guān)，什么都好了”。

　　但姜繼增注定是一個悲劇性的人物。在他之前，由中經(jīng)開扮演主角，在中國證券市場上留下歷史烙印的3.27國債事件、四川長虹事件和東方電子事件，成為人人皆知的秘密。在上述三個事件中，中經(jīng)開賺得盆滿缽溢，但“突襲”銀廣夏的失手，最終成了中經(jīng)開的“墓志銘”。據(jù)透露，在銀廣夏出事前，中經(jīng)開共持股3000多萬，損失在7-8億元左右。

　　鄭培敏

　　“明年將是中國的MBO年。”鄭培敏在不同的場合同樣興奮地告訴記者。鄭培敏是上海榮正投資咨詢公司的總經(jīng)理，這家以MBO為主要業(yè)務(wù)的公司在今年經(jīng)歷了他成立以來最忙碌的一年。在全流通的暗示下，MBO已經(jīng)成為上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓中一種重要的方式，但這種方式的好壞并不清晰。

　　陳學(xué)榮

　　12月，學(xué)者出身的湘財(cái)證券董事長陳學(xué)榮要在法國度過圣誕節(jié)，他無法身臨其境地體會12月18日華歐國際證券被批復(fù)的喜悅。這家由湘財(cái)證券和法國里昂證券合資成立的證券公司是中國國內(nèi)券商中的第一家。對于業(yè)績并不突出的湘財(cái)證券這是一次機(jī)遇，但對于中國證券公司來說，這是一個新時代的到來。

　　王開國

　　和他領(lǐng)導(dǎo)的海通證券一樣，王開國是低調(diào)的，但這并不影響他和海通證券打造中國證券公司航母的決心。11月4日，海通證券增資至80億的方案得到證監(jiān)會的批準(zhǔn)。而由海通和比利時富通集團(tuán)合資的基金管理公司也報(bào)證監(jiān)會批準(zhǔn)。在低調(diào)中，海通正在引領(lǐng)中國證券公司進(jìn)入寡頭時代。

　　劉紀(jì)鵬

　　從1994年創(chuàng)辦標(biāo)準(zhǔn)咨詢公司到被公認(rèn)為業(yè)內(nèi)的股份制專家，劉紀(jì)鵬的聲音正在受到越來越多的關(guān)注。

　　“國有股問題的提出選擇了一個不恰當(dāng)?shù)臅r機(jī)。”與許小年的辯論雖然在很早以前就告一段落，但對于這個政策對中國資本市場的影響，劉紀(jì)鵬久久不能釋懷。他堅(jiān)持認(rèn)為，中國資本市場改革和發(fā)展的先后順序，已經(jīng)由于不尊重國情和不堅(jiān)持漸變穩(wěn)定發(fā)展的20年成功改革的方法論而被打亂。

　　從某種意義上說，國家股的減持和流通只有在具體的國有資產(chǎn)經(jīng)營管理組織體系建立之后才具備條件。但由于2002年下半年我們試圖靠國家股的減持籌集社保基金和擠壓股市泡沫“一石二鳥”的雙重政策考慮，使得資本市場這一最敏感問題被過早提出，引發(fā)了股市全流通并軌必然會帶動流通股股價下跌的股民預(yù)期，加上去年7月推出的清查股市違規(guī)資金的政策，導(dǎo)致股市長達(dá)一年半之久的下跌。劉紀(jì)鵬認(rèn)為，這是問題的實(shí)質(zhì)。

　　今年，國有股和法人股協(xié)議轉(zhuǎn)讓有加快趨勢。對此，劉紀(jì)鵬認(rèn)為應(yīng)該慎重，“協(xié)議轉(zhuǎn)讓只完成了減持而沒解決流通，非流通股份只是從抽象的代表國家的各級政府名下，轉(zhuǎn)到了具體的代表企業(yè)的民營法人手中。這對日后解決非流通股份可流通這一難題來說沒有實(shí)際意義。”

　　國有股減持以及全流通依然如達(dá)摩克利斯之劍�煾邞以谥袊�股市上。

　　陸家豪

　　這位70歲的前鄭百文獨(dú)立董事正在為保護(hù)自己的權(quán)益進(jìn)行著艱苦的努力。2001年9月，因?yàn)楸蛔C監(jiān)會認(rèn)定應(yīng)當(dāng)對鄭百文的違法違規(guī)行為負(fù)責(zé)，身為鄭州大學(xué)教授的陸家豪被處以10萬元的罰款。陸家豪對此不服，在申請行政復(fù)議沒有結(jié)果后，陸家豪狀告證監(jiān)會。但至今沒有結(jié)果。陸的經(jīng)歷使獨(dú)董制度在某種意義上成為空中樓閣。當(dāng)獨(dú)董成為畏途。

　　趙笑云

　　東方趨勢依然在運(yùn)轉(zhuǎn)，而趙笑云則早已不見蹤影，這位被公司方面稱為出國學(xué)習(xí)的總經(jīng)理已經(jīng)持續(xù)了近一年的學(xué)習(xí)生涯，他甚至不理會他的公司已經(jīng)被吊銷了證券咨詢的執(zhí)照和他在委托理財(cái)過程中所欠下的巨款。這位曾被千萬股民奉為神靈的分析師的遁行，彰顯的是整個證券咨詢行業(yè)的困境。

　　丁福根

　　2002年6月12日，有著中國證券市場頭號大案之稱的“中科創(chuàng)業(yè)”股票操縱案在北京第二中級人民法院開庭審理。彼時，中國證券市場已經(jīng)持續(xù)了整整一年的低迷。

　　這是一次充滿缺憾的審判，并不是“中科創(chuàng)業(yè)”案主角的丁福根替呂梁、朱煥良拉開了演出的大幕。從一年前的滿頭黑發(fā)到出庭時頭發(fā)花白��36歲的丁福根已經(jīng)絲毫看不出操作數(shù)十億元資金的“大鱷”氣勢。畢業(yè)于中國人民大學(xué)黨史系曾留校任教的丁福根于1995年9月結(jié)識呂梁，并在1998年3月離開金鵬期貨，開始為呂梁工作。

　　被業(yè)內(nèi)人士描述為“膽子很小”的丁福根供認(rèn)了操縱中科創(chuàng)業(yè)股票的過程，雖然還有很多疑點(diǎn)，但丁福根還是為我們描述了一個清晰的操縱流程。同時，根據(jù)北京市檢察院第二分院的初步偵查表明，“中科創(chuàng)業(yè)”案件共涉及資金約54億元，與100余家出資單位或個人簽訂了合作協(xié)議或委托理財(cái)，地點(diǎn)遍及北京、上海等20個省、直轄市、自治區(qū)，120多家營業(yè)部牽涉其中，涉及個人賬戶多達(dá)1500個，呂梁、朱煥良等最高持有中科創(chuàng)業(yè)股票5600余萬股，占整個流通盤的55.36%。

　　“中科創(chuàng)業(yè)”案件的審理對中國證券市場的影響非同尋常——它是中國股市對私募基金時代的一次清算；它至少讓人們知道了在過去的幾年中，所謂的“莊家”是如何操作股票并締造了一只又一只的牛股神話。具有標(biāo)志性意義的是：“中科創(chuàng)業(yè)”案的審理，表明司法開始加入中國證券市場的監(jiān)管。

　　我們欣喜地看到，在這以后，“東方電子”、“銀廣夏”等股票操縱案件陸續(xù)開庭審理，盡管到目前為止這些案件都還沒有審判結(jié)果。

　　(本報(bào)記者何小鶴侯寧北京報(bào)道）