中銀香港上市不僅是中國銀行的一個新里程，也把中國金融改革帶入了一個新紀元。

　　本報記者李利明北京報道

　　“國有銀行的困境很大程度上是充當漸進改革成本支付者的角色造成的。”而當銀行自身改革無法避免時，誰又能成為它的推動力？

　　2002年7月25日，中銀香港在香港聯交所成功上市。它的意義不只在于能在全球資本市場一片蕭條和低迷的背景下，還能順利達到預期的籌資目的。

　　意義還在于，用劉明康自己的話，“不僅是一個新股份公司的重組過程，而且是中國金融企業史上的一場革命，它必將深刻影響并促進中國國有商業銀行及其他國有企業的改革和發展。”

　　這一歷史的書寫，無疑是由劉明康和他領導的中國銀行開始的。

　　艱難破局

　　中銀香港的重組工作在2002年年初已經接近尾聲，但是對于中銀香港在年內上市，很多人并不看好。首先是中國銀行紐約分行因違規經營被美國貨幣署罰款，隨后原中國銀行行長王雪冰“出事”被雙規。而這時，中行開平支行抽逃資金數十億元的大案也被曝光。

　　最后的結果卻是：完成了全球招股23億股，最終定價每股高達8.5港元，集資總額達195億港元。其中零售部分超額認購達27倍，整體認購達到7.5倍，而且這樣高的認購倍數是在世界資本市場非常不利的情況下取得的。

　　中銀香港重組上市的成功非一日之功，而是長時間內部醞釀和籌劃的結果。從2000年2月，劉明康由中國人民銀行副行長調任中國銀行行長之后，便開始積極推動中國銀行的機構改革，其中重要的一環就是中銀香港的重組上市工作。

　　劉明康非常明白中銀香港上市的意義：“不是簡單的重組和上市。而是與過去的理念、文化和機制完全告別。中國香港上市對中國銀行的經營和改革，對國內其他國有商業銀行的改制重組和上市都將起積極推動作用。”

　　劉氏膽識

　　中銀香港上市以后得到了投資者的充分認可。作為中國國有控股企業，被納入到MSCI香港指數，則是第一例，表明了國際資本市場對重組后的中國國有商業銀行的信心。

　　而中銀香港上市之時，正是全球股市跌至五年來的低點，但劉明康卻有著自己的堅持和自信，他相信“東方不亮西方亮”。而這樣的膽識，尤其能夠審時度勢，在關鍵時候做出關鍵決策，與劉明康長期的銀行工作經驗和精深的專業背景密不可分。

　　在上市時間和地點的選擇上，中銀香港一直希望能夠在香港和美國同時上市。由于發生了“安然事件”，中銀香港果斷決定在香港先上市。

　　隨后，利用非上市共募的方式率先在日本突破，認購需求高達29億美金，超過預定的數倍。考慮到中銀香港是香港的本土銀行，在香港有80多年的歷史，因此，把精力集中放在香港本土，放在亞洲。

　　劉早年留學英倫，先后在金融監管部門和地方政府部門工作，在就任中國人民銀行副行長之前，劉明康擔任福建省副省長。多年來的經驗使得他對中國銀行業的體制弊端認識甚深，更明白在現有的體制下，中國入世之后國內的銀行業將難以抵御外來沖擊，銀行業的改革十分緊迫。因此，在擔任中國人民銀行副行長期間，劉明康在不同的場合坦承國有銀行的弊端及改革的必要性，推動國有銀行的體制變革。

　　1999年7月，劉明康調任中國光大銀行董事長。在不長的時間內，劉明康開始對銀行改革“牛刀小試”。

　　2000年2月，在調任中國銀行行長之后，劉明康開始醞釀對中國銀行這個龐然大物做一次脫胎換骨的手術。

　　在業內人士看來，劉明康的做事風格積極務實，不尚空談。中國銀行的員工認為劉明康帶給中國銀行的是積極革新的空氣，是一些實際可行的改革舉措。

　　在國內的銀行家中，劉明康向來以坦率務實而著稱。2001年5月，劉明康按照國際慣例對外公布中國銀行的壞賬率高達28.78%，被業界稱為重塑中行、取信于世人的“劉氏膽識”。

　　治理銀行沉疴

　　平均高達25%的不良資產比率、不到6%的資本充足率、盈利能力低下等等，都是讓人對四大國有商業銀行的現狀和前景不樂觀的理由。而批評前幾年銀行改革遲緩的聲音一直不絕于耳。盡管這些表象背后深層次的原因在于國有壟斷地位以及由此產生的治理結構不健全和激勵機制匱乏。

　　但實際上，改革遲緩的背后也積聚了大量的勢能。一旦國有銀行在外資銀行直接競爭的壓力下開始改革，其步伐和力度必然勢不可擋。

　　2002年，無疑是銀行業改革力度最大的一年。雖然沒有形成一條改革的整體思路，但這樣的探索已經展開了。

　　中銀香港上市是最讓人關注的一個。而在內部針對國有銀行盈利能力很低與壞賬過多的通病，中國銀行開始積極拓展業務，增加盈利，同時采取措施降低不良資產比率，清理壞賬。

　　2002年1-9月，中國銀行繼續保持良好的盈利能力，盈利面達到87.5%；盈利水平大幅提升，信貸質量繼續得到有效改善。同時，不良資產存量與不良資產比率出現雙雙下降。

　　緊隨全球金融業混業經營的趨勢，中國銀行已經在構建自己的金融控股模式，初步形成了商業銀行、投資銀行、保險業多元化發展。

　　要想把中國銀行改造為“中國的花旗”，面對體制弊端造成的國有銀行綜合癥，劉明康選擇了一個重要的突破口，那就是中銀香港的重組和上市。“我們和外資銀行還有一些距離。但這個距離正在縮小。這樣的行動促進我們奮發有為，奮發圖強改變自己的狀況。”2002年年底，在“十六大”當選為中央候補委員的劉明康自信地表示。

　　在一份關于金融業狀況的研究報告中，國有銀行的風險程度被評定為“風險嚴重暫時可控”。它同時提出，上市只能暫時補充其資本金不足，而大量的問題需要銀行自身改革、財政支持以及貨幣政策等來解決。

　　劉明康和他領導的中國銀行只是邁出了銀行改革的第一步，而大量的問題還需要時間。“我們又站在一個新的起點，我們有信心取得中國銀行整體改革和重組的成功。”