●記者明軍 沈娟 發(fā)自上海 廣州

　　一系列相關法律法規(guī)的推出，將促使國資與外資、民間資本之間演繹更多的“國退民進”的故事，在一定時間內，外資并購上市公司將成為熱點

　　12月26日，外經貿部有關人士向記者表示，外資并購暫行辦法的前期工作已經初步完 成，大致框架已經確定，該規(guī)章涉及到外經貿部、國家經貿委、國家工商總局、國家稅務總局等相關部門，這些部門之間的協(xié)調正在進行當中。該辦法現在正在由高層審批，該規(guī)章最后出臺的時間和確切的名稱將在明年敲定。

　　業(yè)內人士指出，盡管外資并購暫行辦法今年出臺無望，但畢竟標志著2002年中國對外資開放涉及各個領域的相關法律法規(guī)即將完備。該人士所指的一系列法律法規(guī)包括：4月份國家計委修訂的《外商投資產業(yè)指導目錄》，9月中國證監(jiān)會出臺的《上市公司收購管理辦法》，11月中國證監(jiān)會等部委發(fā)布的《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》、《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》(QFII)，12月國家外匯管理局出臺的QFII細則，另外還有尚未出臺、由外經貿部起草的《外國投資者向境內企業(yè)參股或購買資產的暫行辦法》、《外資收購國有大中型企業(yè)管理暫行辦法》。所有這一系列法律涉及的是外資參股或收購境內上市公司方面。而涉及實踐已經走在前頭，外資、民資參股或收購境內非上市公司行為的一部重要法律法規(guī)———《產權交易法》尚在期待之中。

　　相關專家認為，由于國際上只有國有(stateowned)和私有(pri鄄vateowned)之分，隨著國企退出的相關法律法規(guī)出臺，國資與外資、民間資本之間將演繹出更多“國退民進”的故事。

　　外資并購將成未來國資退出主要形式

　　上海產權交易中心的負責人向記者表示，國際直接投資(FDI)主要有兩種形式：其一為新設投資，也稱綠地投資，即投資者在東道國設立新的企業(yè)；其二為并購投資。在中國，并購方式可以使用資本市場，尤其是外資進入不能流通的國有股和法人股。而非上市公司的并購則可以使用產權交易的形式。

　　據悉，目前國際上收購兼并已經成為了國際資本投資的主要方式,資本的跨國流動有80%通過股權并購實現。但在中國,受到政策和市場成熟度影響,跨國并購只占中國吸收外資的5%—10%。相關專家認為，隨著中國相關外資參股上市公司和外資并購法律法規(guī)的出臺，在一定的時間內，外資對于上市公司的并購將成為熱點。

　　業(yè)內人士指出，由于中國現有的國有資產只有10多萬億元，僅僅相當于一年的國民生產總值，而需要支付的國企歷史遺留性債務就有上萬億元，如果實現外資的進入，將不僅僅解決國企的負擔問題，也有利于改善上市公司的質量，實現國有資產的變現和增值。

　　產權交易法規(guī)將助推國資退出

　　上海產權交易中心的負責人向記者透露，現行的產權交易在國家沒有外資兼并法規(guī)出臺前已經做得很好了。自1996年上海產權交易所重組以來，上海產權交易的總額已經達到2602.69億元，國資退出482.81億元，國資進入296.76億元。據悉，深圳、成都的產權交易也取得了好成績。

　　但是一些產權交易的問題也出現了，這主要在于法律法規(guī)的滯后。原因正如深圳產權交易部門的相關負責人所說，盡管像深圳、成都、上海都有相關的產權交易規(guī)定，但是不少企業(yè)，特別是國有企業(yè)仍然不愿意到產權交易所內進行交易，并且由于場外交易往往以很低價格的協(xié)議轉讓方式進行，這就不得不造成了國有資產的流失。看來，一部全國的產權交易法需要制定。

　　但經濟學家董輔礽向記者表示，全國要建立統(tǒng)一的產權交易法現在存在很大難度。很多產權交易是私下一對一的方式，應該仍然允許存在。他認為，全國已經建立統(tǒng)一的產權交易網，這樣統(tǒng)一的平臺可以促進產權交易的流通性和競爭性。根據記者在深圳采訪的情況來看，發(fā)展較早的深圳產權交易中心正在努力地構建這樣一個全國的平臺。在此之后，一部全國統(tǒng)一的產權交易法規(guī)將可以派上更大的用場。