黨的十六大報告提出了全面建設(shè)小康社會的階段性戰(zhàn)略目標(biāo),為我國社會主義建設(shè)事業(yè)指明了發(fā)展方向。全面建設(shè)小 康社會的戰(zhàn)略目標(biāo)對各行各業(yè)提出了新的要求。作為金融業(yè)的重要組成部分,證券業(yè)在新的發(fā)展機遇和更廣闊的發(fā)展空間面前 ,應(yīng)承擔(dān)起歷史使命,成為全面建設(shè)小康社會的重要力量。

　　十六大報告提出推進資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展。這在某種程度上強調(diào)了資本市 場在我國經(jīng)濟建設(shè)和經(jīng)濟體制改 革中的重要作用。在我國經(jīng)濟體制由計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟過渡期間,資本市場對經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮了巨大的推動作用。 在資本市場中,證券公司是資金供求雙方的主要橋梁和紐帶。綜觀十年發(fā)展歷程,我國資本市場發(fā)展勢頭迅猛。在為經(jīng)濟發(fā)展 服務(wù)的同時,證券業(yè)本身也得到快速發(fā)展。未來10年,我國將努力實現(xiàn)國民生產(chǎn)總值比2000年翻一番的目標(biāo)。在國民經(jīng) 濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的大背景下,證券市場和證券業(yè)發(fā)揮作用的空間進一步擴大。

　　"繼續(xù)調(diào)整國有經(jīng)濟的布局和結(jié)構(gòu),改革國有資產(chǎn)管理體制,是深化經(jīng)濟體制改革的重大任務(wù)。"十六大報告提出了 國有企業(yè)繼續(xù)改革和經(jīng)濟體制改革的方向。在國有企業(yè)的改革發(fā)展和經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)變中,需要大力發(fā)展直接融資。有關(guān)統(tǒng)計數(shù) 據(jù)表明,我國每年新增儲蓄存款近1萬億元,每年A股市場籌資不過1000億元。隨著經(jīng)濟增長,股市潛在的資金供給十分 充足,進一步提高直接融資比重存在現(xiàn)實可能性,也符合投資者的潛在需求。國有企業(yè)的資本化籌資活動的進行以及其它類型 企業(yè)的直接融資都離不開證券公司的中介作用。而另一方面,為了有效地動員社會資本以加速經(jīng)濟發(fā)展,在經(jīng)濟體系中高效率 地配置資源,需要大力推進企業(yè)資本運營。證券業(yè)可以運用一系列資本運營手段,包括資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等,為國有資產(chǎn)的 戰(zhàn)略性重組和國企改革服務(wù)。證券業(yè)將成為國企改革和經(jīng)濟體制變革的主要參與者和推動者。

　　十六大報告提出"千方百計擴大就業(yè),不斷改善人民生活"。有資料顯示,今年上半年城鎮(zhèn)居民可支配收入增長33 .5%,農(nóng)村居民人均純收入增長15.2%。同期,社會消費品零售總額僅增長8.6%,遠遠低于居民收入的增長,隨著 恩格爾系數(shù)的下降,將有更多的居民收入形成儲蓄來源。社會儲蓄規(guī)模的增長迫切要求形成有效的儲蓄----投資轉(zhuǎn)化機制 和國民經(jīng)濟的內(nèi)升性增長機制,儲蓄----投資轉(zhuǎn)化機制的健全完善是宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵,宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定增長 將擴大我國經(jīng)濟總規(guī)模,創(chuàng)造新的就業(yè)機會,有效緩解就業(yè)壓力。作為直接融資的主要組織者和中介方,證券業(yè)在儲蓄--- -投資轉(zhuǎn)化中將發(fā)揮重要作用。

　　我國證券業(yè)伴隨著資本市場的發(fā)展而成長壯大,對我國金融體制從以間接融資為主向間接融資與直接融資并重轉(zhuǎn)移發(fā) 揮了關(guān)鍵性的作用,為國民經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展提供了金融支持。作為一個新興行業(yè),由于歷史的、政策的原因,我國證券業(yè) 還存在行業(yè)結(jié)構(gòu)分散、整體創(chuàng)新能力不足等諸多問題和不足。當(dāng)前,我國證券行業(yè)還面臨市場環(huán)境變化的巨大壓力和行業(yè)競爭 加劇的嚴峻挑戰(zhàn)。為了在全面建設(shè)小康社會的進程中更好地發(fā)揮證券行業(yè)功能,證券行業(yè)應(yīng)當(dāng)全面貫徹"三個代表"的重要思 想,提高行業(yè)素質(zhì)和經(jīng)營水平,為先進生產(chǎn)力的發(fā)展服務(wù)。

　　首先,證券行業(yè)應(yīng)通過并購重組等資本運作手段實現(xiàn)行業(yè)組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。目前我國證券行業(yè)組織結(jié)構(gòu)分散,行業(yè)集 中度較低。現(xiàn)階段,證券公司的收入來源雷同,缺乏富有經(jīng)營特色和核心競爭力的證券經(jīng)營企業(yè)。證券公司數(shù)量的擴張超出了 市場容量擴展,市場供給相對過剩。分散的行業(yè)組織結(jié)構(gòu)在一定程度上造成了行業(yè)競爭低效無序的狀況。傭金標(biāo)準(zhǔn)自由化以及 外資證券經(jīng)營機構(gòu)進入國內(nèi)市場以后,證券業(yè)的競爭形勢更加嚴峻。在新的環(huán)境下,證券業(yè)經(jīng)營主體通過業(yè)內(nèi)兼并重組可以實 現(xiàn)規(guī)模擴張和抗風(fēng)險能力的提高,還可以通過與外資機構(gòu)合資合作借鑒外部經(jīng)驗,實現(xiàn)業(yè)務(wù)經(jīng)營水平的提高和核心競爭力的增 強。證券業(yè)的重組整合可以適度提高證券行業(yè)的集中度,減少惡性競爭和市場混亂,有利于培育證券公司的核心競爭力和經(jīng)營 特色。

　　其次,證券行業(yè)可以通過金融業(yè)務(wù)的相關(guān)多元化增強抗風(fēng)險能力。經(jīng)歷了2001年以來的證券市場的深幅調(diào)整以后 ,證券業(yè)務(wù)抗波動能力差、證券公司抗風(fēng)險能力脆弱的弊端已經(jīng)深刻顯現(xiàn)。發(fā)展環(huán)境的劇變已經(jīng)對證券公司形成通過業(yè)務(wù)多元 化尋求戰(zhàn)略突圍的強大壓力。在金融控股公司建設(shè)成為國內(nèi)金融業(yè)熱點的背景下,通過建立金融控股公司積極、漸進地介入信 托、期貨、銀行等其它金融業(yè)務(wù),已經(jīng)提上一些證券公司的議事日程。從金融業(yè)業(yè)務(wù)機會來看,一系列信托法律法規(guī)的相繼實 施為信托業(yè)重新打開了生存空間；股指期貨等金融衍生工具的日漸升溫將為期貨業(yè)提供新的業(yè)務(wù)機會和贏利空間；保險代理等 業(yè)務(wù)在我國也有廣闊的發(fā)展空間,存在良好的市場機會。信托、期貨、保險代理、銀行等業(yè)務(wù)為證券業(yè)的多元化拓展提供了新 的機會。通過金融控股公司的形式實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化拓展,有利于證券行業(yè)實現(xiàn)多元金融產(chǎn)品銷售,推進經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型,降低 經(jīng)營業(yè)績波動,增強抗風(fēng)險能力。證券行業(yè)的多元化擴張還可以提高金融的運行效率,從而完成十六大報告提出的"使金融更 好地為經(jīng)濟社會發(fā)展服務(wù)"的任務(wù)。

　　最后,證券業(yè)應(yīng)當(dāng)大力推進產(chǎn)品創(chuàng)新,豐富金融市場品種。十六大報告提出"創(chuàng)新是一個民族進步的靈魂,是一個國 家興旺發(fā)達的不竭動力"。金融產(chǎn)品是金融市場運行的主要載體,產(chǎn)品創(chuàng)新是金融業(yè)活力的源泉。隨著金融體制改革的推進和 金融市場化的發(fā)展,金融工具研究的重要性將日益體現(xiàn),各種金融衍生工具也將在我國出現(xiàn)和繁榮。隨著國際金融創(chuàng)新的發(fā)展 ,各類金融市場既不斷分化又緊密聯(lián)系,國際競爭的壓力使產(chǎn)品創(chuàng)新的重要性日益突出。以投資銀行為主體的國際證券業(yè)是金 融產(chǎn)品創(chuàng)新的主要力量,金融創(chuàng)新也將給證券業(yè)創(chuàng)造活力和機會。現(xiàn)階段證券業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的方向是從證券基金的銷售向證券組 合產(chǎn)品的設(shè)計銷售轉(zhuǎn)變,促進證券公司轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谌�面解決方案供應(yīng)商。金融產(chǎn)品創(chuàng)新的遠期前景是不同類型金融機構(gòu)合作開 發(fā)市場聯(lián)接型金融創(chuàng)新產(chǎn)品,實現(xiàn)金融市場內(nèi)部的互動和效率的提高。

　　綜上所述,我們有理由相信,我國證券業(yè)將和資本市場的其他參與主體一起,共同營造良好的發(fā)展環(huán)境,為實現(xiàn)我國 經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)做出新的貢獻。