●記者史云景發自上海

　　8月30日，吉林化學工業股份有限公司(下稱ST吉化，000618)董事會決議通過出資1.35億元回購對 外投資子公司———吉聯(吉林)石油化學有限公司(下稱吉聯石化)外資股東持有的35％股權，并計劃回購成功后將其改 制為吉林化工吉聯分公司。吉聯石化從2000年起開始盈利，但由于會計制度規定未能并入ST吉化財務報表，回購改制成 功后，原先用核算法 計算的投資在今年底將首次并入報表，從而會有利于公司扭虧計劃。換句話說，此次回購表明ST吉化打 響了保殼保牌的第一槍！ST吉化董秘辦張女士表示，此次回購合資子公司的股權，只是公司整合資源利用的一個方面，以往 吉聯石化主營同是石油化工類產品，屬于ST吉化整個生產作業鏈中一環，因而與ST吉化有著諸多關聯交易。收購吉聯石化 成為分公司后，將使得工作鏈中的各個環節聯系得更加緊密，有助于公司整體產業效率的提高。據張介紹，吉聯石化注冊資本 4.17億元，其中ST吉化出資2.71億元，剩下1.46億元由外資方———香港聯合石油化學出資，且近幾年都保持 盈利穩定，因此對ST吉化主營業務業績提高會有一定裨益。但問題是，時隔6年之后，外資怎么愿意損失1100萬元出讓 盈利的合資公司呢？張對此的回答是董事會與對方協商的結果，包括在以往合資公司所享受的優惠政策。據記者了解，200 1年上半年吉聯石化盈利2145萬元，香港聯合石化手握35％股權，獲利不菲。此外最重要的是，吉聯石化在成立初享受 了“兩免三減半”稅收優惠，2001年起將不再享受此優惠政策，此時ST吉化的回購成了能否繼續享受該優惠政策條件之 一，如果外資方不同意收購，那么稅收優惠可能將無法再享受。失去了稅收上的照顧，盈利前景將收到較大影響，選擇退出也 就成了順利成章之事。根據中國財政部《關于合并會計報表合并范圍請示的復函》之規定，主營業務收入少于母公司主營業務 收入10％，資產總額少于母公司資產總額10％，且利潤總額少于母公司利潤總額10％的子公司及合營公司不予合并，因 此吉聯石化每年3000萬—4000萬元的利潤不能合并到報表中。而收購成功后成為分公司，那么這部分利潤顯然將被記 入ST吉化的財務報表中，記者這番考慮遭到了張女士否認，她表示此次收購公司并沒有這方面考慮，僅僅是為了產業結構整 合，加強管理，減少成本。湘財證券分析師李枝蓬認為，使用核算法計算收益顯然不如直接合并入報表那樣來得直接，但是吉 聯石化的盈利只不過數千萬而已，相對于2002年ST吉化3.5億元的虧損無疑是杯水車薪，但此次收購足以表明ST吉 化希望通過自身內部調整來加強市場競爭力，提升業績的決心。從整個石化煉造行業來看，相比去年石化類產品價格有所回升 ，因此下半年將比上半年有較好的業績，ST吉化2001年計提了部分壞賬及資產報廢準備，虧損數額從去年開始也在不斷 下降，但年底能否扭虧還要看整個市場對石化產品的需求狀況。