|
油價仍有上漲空間
國際油價在11月中旬下跌到半年以來的最低點后,近期再次迅速上揚,升至近2個月來的高點。
除了美國對伊拉克態度日趨強硬之外,委內瑞拉再次爆發工潮也是油價上揚的關鍵因素
。委內瑞拉是世界第四大石油
出口國,日產原油250萬桶,日加工原油能力達330萬桶,其石油及其制成品主要出口到美洲,是美國的第三大石油供應
國。罷工潮發生后,委內瑞拉石油日產量已降到100萬桶以下,不到罷工前產量的1/3。
12月12日,歐佩克于維也納舉行的第122次部長級特別會議上,決定從明年元旦起把該組織不包括伊拉克在內
的10個成員國的原油日開采配額從目前的2170萬桶提高到2300萬桶,而這意味著該組織的實際日產量會比目前減少
120萬至170萬桶。歐佩克作出名義上提高配額、實際卻壓低產量的決定后,國際市場原油價格隨即上漲。
2003年,委內瑞拉罷工事件的影響和美伊關系的緊張還將繼續,油價仍有可能在高位徘徊。預期2003年上半
年,美伊問題將有較為確定性的答案。假如戰爭爆發,油價仍有攀升空間,預期高點可達到35美元/桶,但維持時間估計不
會太長,石油供給過剩的壓力會逐步出現,促使油價回落至22美元/桶附近。總體預期,2003年全球油價將呈前高后低
走勢。
石化類公司將受益
預計四季度石油石化類上市公司業績會有較好的表現。10月1日起,國家計委上調了成品油價格,其中石油、石化
集團汽、柴油標準出廠價格每噸分別提高200元與190元,10月下旬起,國際油價下滑導致國內成品油價有所下降,1
1月中旬起,國際油價的走高再次為國內成品油價格上漲提供了條件,在此帶動下,四季度成品油總體價格會超過三季度。
四季度,石化產品價格也在三季度末期的高位維持,總體上高于三季度。從產品需求方面看,石化產品消費需求在逐
步擴大,石化公司的產銷量在逐步提高。權威部門的統計顯示,今年前三季度,在監測的33種石化與化工類產品中,72.
7%的產品生產增長加快或由降轉增,63.6%的產品銷售狀況改善,84.8%的產品產銷率提高,70%的產品庫存比
年初下降或升幅同比減緩。總體看,石化類公司四季度仍將保持較好業績。
值得長期關注
2003年,國內石化行業的戰略重組仍將繼續,以中石化、中石油為龍頭的境內石化企業將整合自身的資源,塑造
能參與國際競爭的跨國公司。除國際局勢外,石化細分行業的表現也會受此影響。
近期國際油價上揚,對石油勘探類公司產生積極影響。若明年美伊沖突再起,油價還會升高,從而為此類公司帶來投
資機遇。本年度,汽車銷量的火爆會對明年國內成品油的銷售有好的影響,而成品油價格與新加坡、鹿特丹、紐約三地市場掛
鉤減少了價格波動風險,預期2003年度成品油煉制行業會有超過2002年度的收益。明年石化產品的價格走勢預期平穩
,上海石化、揚子石化等不斷有新設備建成的公司將有較好的收益。零售行業將會最終由中石油、中石化控制,地方零售企業
無力與其競爭。另外,從本年度石油龍昌、三星石化的重組來看,中石油、中石化系的重組為上市公司提供了較好的機會。明
年,投資者可以對中國鳳凰、錦州石化、泰山石油、石油大明等公司予以關注。
石化行業的戰略重組和跨國合作提高了中國石化、中國石油等龍頭公司的營運效率、成本控制能力,并轉化為公司的
盈利空間。總的來看,石化板塊值得長期關注。
|
新浪精彩短信
