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深證100指數是否會帶來新的投資機會
廣州李先生問:從昨日深圳證交所發出的信息得知,深證100指數將從明年起正式對外發布,此舉推出是否會給深
市帶來新的投資機會?
陳曉棟:深證100指數將以2002年12月31日為基準日,基日指數定為1000點,從2003年第
一個交
易日開始編制和發布,該指數將包括深發展、萬科、粵電力、五糧液在內的100家深市上市公司的A股入選深證100指數
。該指數具有市場覆蓋率高、收益性良好、穩定性高等特點,與屬于"行情指數"的深綜指和深成指不同,深證100指數屬
于"產品指數",主要功能是用于開發指數化投資產品,為機構投資者提供跟蹤投資的對象和組合投資的依據。這一指數為投
資者提供了新的指數化產品,也有助于開發新的金融衍生品,而最直接的預期是全國統一指數及指數期貨的推出。該指數發布
后,能否有效地形成市場效應還有待觀察及市場的進一步檢驗。從短線角度看,此舉對深市大盤也許不會產生大的影響,但從
中長線來看,對市場的投資理念特別是突出藍籌股形象將會有積極的促進作用。
張恩業:從即將推出的深證100指數的功能定位上看,該指數實際上是適應目前機構投資者對指數產品的需求。近
年來機構投資者已成為證券市場舉足輕重的重要投資力量。在機構投資者的實際投資運作中,需要對投資對象實施跟蹤,需要
判別組合投資客觀績效,而深證100指數這一產品的推出是順應市場需求的一大舉措,為機構投資者提供了客觀的業績評價
基準。
從實際反映的業績情況看,盡管市值和成交金額兩個指標是成份股的選擇標準,但是深證100指數成份股的稅后利
潤總額占深市上市公司的61%,主營業務收入占深市上市公司的43%,平均每股收益達0.187元,比深市平均每股收
益0.113元高出65%。同時深證100指數的成份股還具有整體償債能力強,抗風險能力高等特點,因此深證100指
數成份股的效益、質地還是明顯強于市場平均水平。事實上,深證100指數目前的市盈率約在28倍左右,也明顯低于深市
A股38倍的平均市盈率水平,使得以深證100指數成份股計算的市盈率與國際證券市場市盈率更具可比性。這些充分反映
了我國證券市場還存在業績良好的上市公司,與我國國民經濟良好發展態勢相符合,有利于投資者更好地認識我國證券市場。
從成份股選取的標準看,深證100指數也具有一定的自身特色。該指數尊重客觀原則,放棄了以較主觀的公司業績
衡量指標和不確定性較大的行業屬性作為選股標準,而是通過考察A股上市公司流通市值和成交金額份額兩項重要指標,并且
根據動態跟蹤和成份股穩定性原則定期作出調整。這符合我國證券市場的現狀,也符合適應市場投資以及研究分析的多樣性要
求。同時把流通市值和成交金額列入主要選股標準,將使那些流通性較好的大流通市值股票的市場價值地位得以更好的體現,
從而可能引起市場投資者更大的關注。在這種背景下,盈利能力較強、在市場交易中占有重要地位的個股就具備了走強的動力
和機會,這也將成為未來深市選股的重要標準。
本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關
系。
本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔。
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