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下周一,2002記帳式15期國債將同時在銀行間市場、交易所市場和試點柜臺市場上市。這只七年期的新券上市
后將如何定位,無疑成為眼下市場關注的焦點。
從交易所國債市場的情況看,經過近期的小幅上揚,交易所國債市場中期國債的收益率水平有所下降。昨日,交易所
國債市場七年期國債品種9908的收益率為2.86%,而0103和0115等不到六年期的國債品種的收益率分別在2
.75%/和2.79%。而目前銀行間債券市場七年期國
債的收益率水平大致均保持在2.7%至2.65%/的區間內。
因此,發行利率為2.93%的十五期國債上市首日定價將不會太低。此前,一些業內人士樂觀的預計,15期國債上市后凈
價將達到100.7元以上,即年收益率可能降至2.82%。
然而,臨近年底,由于新股發行,使市場觀念再度發生變化。昨日,記者從部分證券公司了解到,鑒于中信證券部分
新股將于下周二上網定價發行,一些機構已經調低了對15期國債的上市預期,認為凈價可能在100.5元附近徘徊,即收
益在2.85%/附近。
業內分析人士認為,新股申購收益通常較高,因此,將促使部分短線認購資金從新債中抽離,轉而用于打新股,在短
期內對15期國債造成沖擊。
此外,15期國債的發行無疑為券商提供了一個難得的盈利機會,新券上市后的拋壓也將增大。在十五期國債分銷期
間,機構便普遍惜售,場內分銷寥寥無幾,而場外分銷也并非全給客戶,在交易所國債市場注冊量中,仍有約30%的債券掌
握在承銷商的手中。
漢唐證券債券部趙秀峰認為,目前國債市場經歷了前期大幅度調整后整體走勢基本平穩,因此,從長期來看,15期
國債仍有較大的上升空間。此外,由于15期券在三個市場同時上市,如果該券的凈價在交易所國債市場的定位偏低,將引發
市場間的套利機會。
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